數據說話：市場下跌的空間十分有限

　　世紀證券

　　周三大盤出現了小幅的反彈，成交量小幅放大。無論從大盤還是個股看，周三的行情確實是乏味可陳，短線大盤在千點形成了抵抗的下跌行情，不可能改變市場的整體格局。一方面市場的弱市局面還沒有完全改變；另一方面大盤在千的徘徊不前，這一心里的關口還是面臨的考驗。如果看一看上證指數(資訊 行情 論壇)1300點、1200點當時抵抗后被有效跌破

的技術形態，不能不讓人們擔心，一旦千點失守，那么新的下跌空間將會被打開，而且目前單就技術面的情況看，上證綜合指數(資訊 行情 論壇)已經運行到下降三角型的底部支撐線位置，市場很快就面臨著破位的走勢。對于上述的技術形態，投資人不得不防，但是，市場的發展不會簡單地重復歷史，再提防技術面的特點的同時，還要看到市場的變化，看到市場在發展過程中的變化。就目前看，市場最大的變化就是股價結構性的調整所導致個股對上證綜合指數的影響程度的差異，如果認清了這一差異，對股指的未來運行，特別是可能出現的下跌空間有清醒的認識，所以，我們認為，讓數據說話是更有說服力的。

　　根據初步的統計，目前上海市場的總市值為23000億，流通市值約為六千億元；深圳市值的總市值為8300億元，流通市值約為3300億。合計兩市值的總市值為三萬億元強，流通市值不到一萬億元。當前，市值中股票型基金的資產規模約為兩千億，占流通市值的20%以上，實際國內A股的市值現在很有限。另外，目前上海市場中總市值最大的50家股票，其市值占上海市值總市值的約60%，也就是說，如果這50只股票上揚，即使是其它股票下跌，那么，上證指數也可不跌。其中中國石化(資訊 行情 論壇)周三收盤時的總市值為3164億元，約占上海市場總市值的14%。由此可見，這些股票對市場構成了極大的穩定作用，如果這些股票不跌，那么股指要是有效的擊破千點并不是那么容易的事情。與此相反，以周三收盤統計，上海市場有占640家股票的總市值不到二十億元，占當天所統計股票家數78%，這些股票市值最大的還沒占到上�？偸兄档那Х种�一，這么多的股票的漲跌幾乎不會對大盤構成什么樣的實質性的影響。通過統計可以看到，目前上證指數所反映的并不是大多數股票的漲跌，其中百十來只股票就決定了大盤是漲還是跌。所以我們說，在股價結構調整發展到今天，原來那些高價股，隨著股價的下跌市值出現了大幅的縮水，市場的影響也越來越小。大盤在千點時，與在1300點，1200點雖然技術面的特點有很大的相同之處，但是，市場已經發生了本質的變化，股指的下跌空間十分有限。

　　當然，如果市場認為市值權重大的前50家股票后期要是有大幅的下跌的話，那么，會在更大的程度上看空股指。但是相反，我們認為，市場未來下跌大的股票仍然集中在市值小，股價在三元以下的個股中，因為在這一股票群中，其股價的結構嚴重不合理。在以前的分析中我們以對其風險做出了非常及時的提示，隨后我們也會以數據對其加以進一步的論證。短線看，大盤藍籌股像長江電力(資訊 行情 論壇)經連續的逆勢上揚后，有調整的壓力，但是考慮其較低的市盈率，穩定的業績增長，再加之，其對價效應的產生，其調整的空間不會太大。指標股中的周期性行業，其股價在很大程度上已經提前消化了周期的負面影響，即使是業績出現一定下降對股價也不會有太大的影響。再有，我們在強調指出，二批試點的企業股票走勢的強勁值得思考。它表面，不是場外沒有資金，也不是場外的資金不想進入市場，而是這些資金在弱市行情中耐心地等待不確定影響的消除。