浙江利捷：如何化解股市千點危局

　　浙江利捷

　　股改以來大盤連續(xù)重挫，滬指最低跌破千點，隨后每次回落整數(shù)關附近均有神秘資金護盤。本周二、周三大盤連收陽線，指標股表現(xiàn)穩(wěn)定奠定市場走勢的平衡。周三寶鋼股份(資訊 行情 論壇)收盤于七月份以來最高價，長電股價直逼“6.8”位置，試點指標股走勢明顯強于指數(shù)。這也體現(xiàn)出政策面的良苦用心——用試點品種的強勢來減弱股改的沖擊。千點

已經可以用政策底來對待，但卻并非被市場認可。管理層護盤寶鋼、長電，卻并忽略了市場整體的弱勢。一葉只能障目，卻難擋整座泰山，成交量遲遲維持在地量狀態(tài)，千點危局依然存在。

　　滬指延續(xù)至今的跌停最大的原因在于股改，而股改雖然是擴容，只要方法、形式、內容適合，何嘗不是機會？首先是股改的方案，從第二批全部的全流通方案來看，送股成為最主要的形式。事實上，每家上市公司都是不同類的個股，各自存在特色，簡單的一率用送股顯得方案單一。特別是在送股比例上，寶鋼、長電的之類的指標股的吝嗇為其他上市樹立了跟隨的榜樣。在流通股東與非流通股東的權益分配上，必須尋求兩者的均衡，而從對上市公司發(fā)展的貢獻來看，流通股東遠比非流通股東更具說服力。不妨用一股流通股的投資收益率與一股非流通股的投資收益率進行對比來得出送股比例，募集資金項目的投入產出率等等方面來化解非流通股東與流通股東的對價。其結果必然是加大送股比例，特別是長電、寶鋼之類募集資金額度極大的指標股，流通股東創(chuàng)造的利潤價值并非只能用一股兩股的蠅頭小利所能補償。

　　另一方面必須推進其他方案的全理性，吉林敖東(資訊 行情 論壇)的縮股方案以及農產品(資訊 行情 論壇)的限價承諾，前者有利于公司本身質地的提高，并能優(yōu)化財務報表，而后者則從市場的信用角度。在第二批的股改方案中，中信證券(資訊 行情 論壇)等開始調高送股比例，顯然很多方案有待于進一步的修改。

　　股改措施的改進必須與當前市場的資金供應聯(lián)系，按照當前的單日不到50億的成交量根本難以形成牛市。既然管理層允許多路資金進場，無論是企業(yè)年金還是基金的銀行貸款，都需要盡快引導入市。千點附近若遲遲不放量，大盤難有反彈之日。對于當前的弱市，投資者必須對政策面變動加以高度關注。在基本面不明朗的情況下，盡量持幣或者是輕倉操作為上。