再次護盤未見分曉 整體下行還未止跌

　　上海益盟數(shù)碼科技有限公司 王晨

　　19日股指呈低位震蕩走勢，終盤以1014.36收出一根小陽，成交量未有變化，盤中曾有兩波上沖。早盤在金融投資板塊的招商銀行、浦發(fā)銀行、華夏銀行等一度走強的帶動下，股指展開一波有力反彈，但隨后在量能無法放大下再度回落到前收盤點位附近整理。而下午在深深房漲停的帶動下，深天地A、深寶恒A等深圳本地股出現(xiàn)整體活躍，同時也活躍了房地產

板塊，銀基發(fā)展，外高橋等都有上佳表現(xiàn)。而盤中飛樂音響、科龍電器、魯銀投資、中科三環(huán)、賢成實業(yè)和浙江龍盛等，卻出現(xiàn)較大幅度調整，很多都已出現(xiàn)破位。從60分鐘操盤線角度，大盤現(xiàn)在依然是藍色持幣，不建議投資者介入。

　　總體來看，行情還是不甚樂觀，因為顯然今天的這兩波上漲是又一次的人為所做。因為金融投資板塊從來都不會一蹴而就的上漲，而整個板塊的幾乎每支個股在近期都有在大盤岌岌可危的時候挺身而出的時候，所以可以判定是政府護盤所為。而今日活躍的房地產板塊，從筆者上個星期所提及的一個消息可以窺見一斑：中央認為目前不是讓房價大幅回落的最好時機，同時認為房價還有上漲需要。而筆者分析，房價大跌和大漲都不至于，維持高位運行是最合理選擇，那么對宏觀調控下的房地產業(yè)，就是一個利好。累積一個星期的能量，在今天有資金照顧下出現(xiàn)上漲。從這一點來看，筆者認為，該熱點還會持續(xù)一段時間，因為慢熱的板塊，也會慢慢退熱，但是不會成為領漲大盤的一個風向標。短線交易的投資者可介入搏差價。

　　從消息面角度。首先，央行否認拯救券商，巨款用于啟動投資者保護基金。這簡直是一派胡言，混淆視聽，不救券商那救誰？管理層哪次是以挽救投資者為行動的出發(fā)點，關鍵是管理層有什么好處。如果替百姓出利好，除了能博得大家的一點點好評外，基本上什么都得不到；而從券商這里，管理層可以非常好的運用宏觀調控來引導資金流向，為他所用。

　　其次，保險外匯資金已獲準投資境外股市。原來保險資金考慮再三，喊出很多口號后，卻選擇了境外市場來投資。6月末保險資金運用余額為1.24萬億元,比上年末增長19.8%，保險資產結構實現(xiàn)戰(zhàn)略性轉變，保險資金運用中債券投資比例首次超過銀行存款。保險機構已成為債券市場上僅次于銀行的第二大機構投資者。股市引資注新血的想法，沒有落到實處呀！這么多機構在玩把戲，誰還肯再這個不死不活的點位接盤，保險資金也是理智的選擇。

　　今天最重要的一個消息就是。15家基金公司旗下65只基金披露二季度報告，加上前日披露的“華安系”基金季報，共有73只基金披露了二季度報告。

　　首先，以中集集團、振華港機、中海發(fā)展為代表的周期類上市公司的調整幅度巨大，而以貴州茅臺、上海機場、長江電力為代表的消費、公用事業(yè)等非周期類上市公司的調整幅度明顯較小，這也從另一個角度說明，基金對周期性行業(yè)的可能見頂非常擔憂，同時也反映了宏觀調控政策對經濟的影響正逐步顯現(xiàn)。據報道，今年下半年經濟會出現(xiàn)回落，所以對周期性行業(yè)是利空信號。

　　其次，在這股基金調倉熱潮中，股權分置改革是不容忽視的一個變量，預計隨著支付合理的對價，估值合理的優(yōu)質公司吸引力將大大增加。不過，由于部分基金參與力度有限，還無法從其重倉股變化中看出明顯的普遍性趨勢。有基金表示，在全流通背景下，后市將果斷調整組合，配置重點落在穩(wěn)定類資產、消費升級、城市化主題概念類個股，食品飲料以及公共服務等行業(yè)。

　　從總體上來說，基金經理們在二季度進行了大幅度的投資組合結構調整，拋售原先的重倉股，轉向防御性品種；有些基金還大幅降低了股票倉位，以規(guī)避系統(tǒng)性風險。筆者反倒認為，二季度報表只是一個過渡性的報告，對基金投資思路的詮釋不具完備性。所以建議投資者不要太在意這份報表，而對有實力的、操作非常好的、收益很好的基金可以參考其持倉做個人投資組合。另一方面，對某些權威機構的投資報告也應該心中有數(shù)。做到這兩點，才能把握好下半年的行情。

　　最后，筆者從操盤手軟件的角度為大家分析一下今日活躍個股。運行“條件選股”，選擇日操盤線發(fā)出B點的股票，總共有29支。而穩(wěn)健的投資者應當選擇年線上方的，那么就只有兩支——航天信息和華勝天成，運用操盤手軟件還可進一步選擇，今就不贅述。