北京首放：一邊倒傾加大千點壓力

　　首放實戰掘金報告一：板塊掘金

　　突出千點重圍低價股面臨深刻分化

　　周二大盤繼續在千點上方徘徊，盤中股指雖然一度下探到1004.66點，逼近7月12日的低點，但在深深房、深天地等低價超跌股反彈推動下，股指最終收出小陽十字星。同漲跌幅

榜低價股的兩極分化一樣，市場又到了該選擇方向的十字路口，股指和低價股走勢短期會如何演化呢？

　　一、千點之上繼續橫向運行，等待最終中級行情的方向性選擇，可能將成為　大盤近期最主要的運行趨勢。如果定位當前千點之上多空反復糾纏、拉鋸走勢的性質，確切一點應該是政策護盤下的股改行情走勢，行情如何演化事實上取決于政策和管理層的決心。如果單就政策護盤這一角度看，當前的走勢事實上同去年“914”行情沖高1496點之后，10月15日至11月中旬，股指橫向運行反復考驗1300點的情況有些類似。目前，股指在政策利多以及中國聯通、中國石化等四大超級航母，以及浦發銀行、齊魯石化等績優藍籌護盤支撐下，短期大盤向下跌穿千點的可能性相對較小。空方如硬要砸穿千點，除非股指有重要影響的大盤藍籌群體出現大面積下跌，否則很難如愿。考慮到近期基金重倉藍籌股籌碼鎖定較好，一些重量級護盤機構仍有大量護盤資金在手，空頭要打壓藍籌股大面積下跌，除非市場出現一些針對大盤藍籌的重大利空，否則利用藍籌砸盤的可能性不大。股指在大盤指標藍籌間歇性護盤維護下，繼續橫向運行仍將成為短期主要運行趨勢。從中期角度看，這個橫向運行的箱體是迎接未來中級反彈或新一輪下跌的中間過渡形態，在這個過程當中，由于多空分歧巨大，低價超跌股的兩極分化態勢將延續較長時間。一旦最終中級行情的突破方向明確之后，低價超跌股才會結束分化，并跟隨股指方向展開同步運行。

　　二、三大主要原因導致低價超跌股非理性嚴重分化。根據首放股價監測系統顯示，截止7月18日兩市平均股價已經低于4.20元；從股價分布狀況看，股價在10元以上的個股有56只，所占比例不足兩市個股總數的5%；股價在4元以下的個股有856只，占兩市個股總數的63%左右；股價在3元以下的個股達561只，所占比例超過兩市個股總數的41%。從以上數據分析，市場已經徹底進入低價股時代，漲跌幅榜上低價股同時出現漲停和跌停的巨大分化，主要是由三方面原因造成。第一，個股圍繞股權分置改革重新定位是造成低價股嚴重分化的最主要原因，一些凈資產偏低、資產質量不高或者以往偏重概念性炒作的低價股出現持續性大幅下跌，比如近期在B股下跌拖累下，上海一些帶B股的A股出現大跌。而一些基本面優良、未來有業績成長潛力，或者有資產重估升值潛力的品種，以及在股改中有望支付較高對價的品種，受到資金關注。第二，中報業績因素導致一些績差和業績下降股出現連續下跌，由于受宏觀調控和經濟增長放緩因素影響，水泥、電解鋁、房地產、鋼鐵、煤炭、港口等行業，業績或業績增長速度普遍出現下滑，也是造成低價股分化的重要原因。第三，資金圍繞4.20元新的價格中樞重新布局也加劇了低價股分化波動，比如周二深深房等多只個股的漲停，更多屬于游資參與的超跌反彈；而飛樂音響、蘭州鋁業等個股的大跌則屬于強勢股補跌。

　　三、短線可篩選絕對價低的超跌潛力股，中長線可挖掘未來具備翻番潛力的絕對價值股。從周二的漲停品種分析，以游資為主的一些活躍機構資金，重點對1元以下的超跌品種以及深圳本地股展開了重點攻擊。這些品種具有兩大特點，第一是絕對股價低，短、中期超跌遠離密集套牢區；第二，市場人氣較好，拉高較易吸引人氣。遵循這些思路短線可重點在2元以下的低價股中挖掘潛力品種，尤其是一些為了打壓股價，刻意隱藏利潤、把公司業績調低的公司。

　　從中期角度看，當前股改的恐慌效應被非理性放大了許多倍，從而使部分個股出現非理性的持續暴跌；但是應該看到，這種暴跌正是籌碼和利益再分配的過程。如果以3到5年的長期發展眼光看，當前千點可謂黃金遍地，一些具備絕對投資價值的品種，盡管短期可能還會有一定起伏和波動，但同未來翻一倍乃至數倍的空間相比，逐步建倉的黃金機遇已經向我們走來！不管股指中期如何演化，選準這些具備絕對價值的低價股，將是投資者突出千點重圍決勝未來的關鍵。

　　北京首放實戰掘金報告二：明日預測(7月19日)

　　“一邊倒”傾向加大千點壓力

　　昨日回顧：今日股指反彈出現探底反彈，并最終以紅盤報收整體走勢與我們的思路基本一致。我們周一推薦的愛使股份在昨日漲停板的基礎上，盤中再次出現沖高，最高上摸3.38元，兩天累計漲幅高達15%，昨日盤中買入的投資者今日全部可以獲利出局！

　　明日預測：“一邊倒”傾向加大千點壓力，明日下跌震蕩機會較大

　　三個亮點支撐多方反擊，但收效不夠理想：

　　1、亮點之一：圍繞預增挖個股，發布業績預增的股票比如振華港機、中集集團等繼續表現強勁，對市場人氣產生一定積極作用，這是多方發動反擊的一個亮點；

　　2、亮點之二：超跌板塊繼續活躍，漲幅居前的股票比如牡丹江、中農資源、張家界等都是這類股票，由于目前市場超跌十分嚴重，超跌低價股數量急速增多，隨著中報業績預報進入尾聲，超跌低價股面臨反復活躍機會，這是弱市中最大的做多動力；

　　3、亮點之三：深滬本地股反復活躍，15日深圳本地股曾經出現整體走強，經過昨日的短暫休整后，今日深滬本地股再次發力，深深房、深寶安、深國商等紛紛大漲，短線仍有活躍機會，也是弱市中較為有影響的做多動力。

　　空方占據主動，一度引發“一邊倒”現象出現：

　　1、表現之一：在股指沖高回落過程中，大部分個股均出現下跌，就連走勢一直強勁指標股中國石化、寶鋼股份等也出現盤中快速下跌，使得盤中熱點一度“真空”，市場完全倒向空方，指標股走軟是后市最大的做空動力；

　　2、表現之二：績差股繼續領跌，科龍電器跌停，ST板塊跌幅居前，說明隨著中報業績的陸續披露，績差股仍面臨反復下跌機會，依然是目前最大的做空動力；

　　3、表現之三：指標股一度盤中快速下跌，尤其是中國石化，如果這幾只抗跌品種下跌，無疑會導致市場力量“一邊倒”，對空方極為有利，這是最大的潛在做空動力。

　　總之，“一邊倒”傾向有所顯露，如果政策不能及時出臺，如果指標股出現調整，這種傾向將占據上風，股指再次考驗千點也就難以避免了，明日大盤再次下跌震蕩機會較大。

　　機會揭示：繼續看好航空板塊

　　目前活躍的品種基本都是超跌低價股，而航空股也屬于嚴重超跌的股票，符合目前市場炒作熱點特征，加上前期導致航空股大幅下跌的不利因素暫時得到充分消化，航空板塊后市有望繼續反彈，建議繼續關注。

　　北京首放實戰掘金報告三：焦點透視(大勢分析)(7月19日)

　　三探千點護盤資金能否再度出手

　　信心不足，隨著指數重心的不斷下移，投資者的信心也是越來越快速喪失，短暫的反彈沒有激起參與者的作多熱情，市場不可避免的繼續弱勢震蕩。今天深滬兩市寬幅震蕩，滬指上下波動幅度達到16點，早盤的快速反彈最高沖至1020.67點受到了較大的阻力，而下探到前期的低點1004.66點則受到了一定的支撐出現企穩態勢，最終以一根小陽線報收，同時成交量仍然非常低迷，滬市金額只有40億元附近，兩市相加不到70億元，這樣的量能水平一方面說明連續的下跌導致拋售壓力已經釋放，另一方面也說明場外的資金根本沒有進行買入行為，而熱點不突出則顯示了市場進入了混沌無序的狀態，短期陷入膠著格局，我們認為，如果沒有外力政策的作用下，短期內市場仍擺脫不了弱勢格局，后市將以較為復雜的方式運行。

　　焦點一：B股走勢決定短期A股市場

　　B股市場素來有A股市場的先行指標之稱，那么A股近期的復雜走勢與B股有什么關系呢？與A股一樣，B股市場也是在4月份開始下跌，但跌幅要遠遠大于股，在滬指最大跌幅不超過20%的情況下，滬市B股總跌幅達到了37%，尤其是近幾個交易日，上周五滬市B股指數大跌6.49%，本周一也就是昨天再度暴跌7.44%，兩個交易日累計下跌13.44%，創下了歷史上連續兩個交易日累計跌幅的最新記錄，也創下2000年6月9日以來5年多時間的新低。可以認為，正是由于這樣的原因，導致了A股市場在內在反彈需求強烈但始終沒有出現反彈。B股下跌的原因有幾個方面，一是人民幣升值的預期使投資者開始拋售以美元定價的B股，第二就是股權分置改革，B股如何對價如何補償在目前來看，還沒有一個明確的答案，同時整個B股市盈率高則是大幅下跌的最主要因素，也就是說，B股市場目前也在進行估價深層次的調整。那么從長期來看，這些個股由于成長性不高，業績一般，投資者大肆拋售不可避免。從技術上看，經過前期的大幅連續的下跌，B股指數有企穩跡象，但既然弱勢格局已經確立，B股指數在短期內恢復元氣的可能性很低，所以，我們認為，A股市場也將與B股市場相似，依舊處于一個非常疲弱的格局之中，窄幅震蕩之后選擇方向的走勢不可避免。

　　焦點二：仙股市場能否增加新面孔

　　在2004年的收盤最后時刻，ST達曼最終收盤在跌停板價位0.96元，創造了一個中國證券市場成立以來的歷史，即第一只在二級市場跌破1元價位股票，也就是"仙股"。隨后，市場中的仙股越來越多，目前有10只個股絕對價位低于1元，而曾經跌破1元價位的個股超過20只，可以說，仙股的出現以及范圍的擴大可以看作是價值投資理念的充分體現，并且將長期存在，不過，從這些個股的特點來看，所有的仙股都是戴帽的ST股票，還沒有一只非ST股票，這也說明了投資者對業績虧損的拋棄，但是經過今年上半年的下跌，目前市場中的低于2元的個股大量增多，并且不僅僅是ST股票，大部分是虧損股、績差股等，還有一部分是業績一般的個股，這種現象預示著自2001年6元以來證券市場的股價結構調整仍在繼續。從目前來看，兩市中目前價格最低的非ST股是四環生物(000518)，今天該股最低價達到了1.21元，還有其他十余只個股價格在1.50元之下，可以認為，這部分個股很有可能再度創造歷史，即非ST股跌破1元大關，可以說，在目前的市場環境中，低價股的風險仍然很大，尤其是業績虧損的、大幅下滑的個股，雖然絕對價格很低，但依然沒有止跌的跡象。

　　焦點三：護盤資金會否再度出手

　　從盤中仔細觀察，我們可以發現一個非常異常的變化，那就是在前期奮力護盤的超級航母股，還有部分績優藍籌近期卻受到了較大的拋售壓力，如今天的中國石化盤中下跌幅度一度超過2%，而作為另一只護盤力量——銀行股板塊卻走勢較好，可以說，這部分資金開始出現了分歧，而這種走勢對大盤將產生很差的負面效應，那么，護盤資金能否再度出手決定了本次千點決戰的結果，總的來看，目前市場處于連續超跌的低價股反彈做多動能和護盤資金努力做多，還有做多動力中間的分歧等復雜格局中，兩方誰能取得最終勝利呢？護盤資金能否再度出手？讓我們拭目以待。

　　北京首放實戰掘金報告四：

　　實戰策略(7月19日)

　　操作要點

　　1，滬指寬幅震蕩，等待短期均線的下移。關注千點支撐以及1025點壓力；2，滬市金額只有40億元附近，兩市相加不到70億元，這樣的量能水平說明場外的資金根本沒有進行買入行為；3，銀行股繼續進行護盤，但超級航母股有分歧，做多動力有所不足；4，深圳本地股整體啟動，但隨指數影響不大；5，部分極度超跌個股活躍，但也有相似特點的個股跳水，進入混沌階段；6，B股指數有所企穩，但弱勢格局已定，很難扭轉；

　　大盤風向

　　多空將在千點再次決戰，內在的反彈要求以及護盤資金分歧成為對立雙方

　　買賣倉位

　　投資者短線倉位控制在30%附近；中線倉位不變。

　　選股思路

　　從盤面看，多方沒有組織起有效的進攻，銀行股、深圳本地股對指數的作用不大，而恐慌的心理導致部分極度超跌股繼續跳水，同時也有部分個股活躍，但整體操作性不強，還不具備大規模進場的條件。

　　板塊監測

　　關注

　　部分超跌股：只有個股行情

　　回避

　　業績虧損股、預警股：非系統風險大，但也進入了尾聲；

　　補跌股：防止分歧產生拋售壓力的增大，尤其是近期的強勢個股。

　　中線跟蹤

　　上升通道

　　暫無

　　底部蓄勢

　　暫無

　　策略回顧

　　本欄近期指出多方將在千點抵抗，同時連續提醒投資者回避績差股，近期市場完全證明了本欄對市場的準確判斷。