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昆侖證券
股指情況：
中國石化(資訊 行情 論壇)、長江電力(資訊 行情 論壇)兩股走勢不妙，顯示護盤陣營開始分化，這種趨勢如果蔓延開來，對市場的打擊將是空前的。我們認為，投資者不要
指望政府救市，而要懂得自己保護自己。如果把希望寄托在別人身上，那是鏡中花，水中月。14:00深成指收盤2636.30點，跌0.09點，成交19.51億元。滬指報收1007.51點，跌4.59點，成交28.66億元。
盤面特點：
市場走到當前這個地步，不能說是哪一個因素造成的，但就短線而言，業績因素的困擾確實是大盤難以振興的絆腳石。統計數據顯示，2004年末每股收益小于0.1元的公司有559家,占40%以上,虧損的有179家,占13%。2005年一季度每股收益小于0.02元的有595家,虧損的達230家,績差公司所占比例較2004年年報均有上升。從已公布業績預告的516家公司情況看,預虧、預降、預警的公司有286家,占全部業績預告公司數的55%,而2004年中期的這一比例只有37%,顯然業績的下滑已成事實,做多資金的大面積收縮難以避免。
業績不樂觀，市場估值壓力也就隨之增大。從估值結構看,大量績差股的估值水平仍處高位。目前市盈率水平在30倍以上的有440多家,加上179家虧損股,估值偏高的個股仍多達600多家,占股票總數的45%以上,對于每股收益只有幾分錢的股票而言,2-3元的股價很難說沒有繼續下跌的空間。估值較低的股票主要集中于周期類股票,如鋼鐵、石化、煤炭、有色金屬等,但誠如以上分析,預期的周期下降,直接壓制了其未來估值的走高空間。
眾所周知，業績是大盤漲升的基礎，沒有了這個基礎，你說大盤將怎么走？而今保險外匯資金獲準境外投資，比較一下A股和在港上市的H股，你說資金會選擇誰？這個局面，這樣下去，怎么能讓市場樂觀得起來呢？給千點一個做多的理由，我們找不出來！
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