醫藥股：基金強勢增倉

　　上證研發彭蘊亮

　　昨日，廣濟藥業(資訊 行情 論壇)一舉封漲停，帶動了華邦制藥(資訊 行情 論壇)、華北制藥(資訊 行情 論壇)的異動。聯想近期醫藥股的強勢，仔細分析后發現，在醫藥行業恢復增長的背景下，醫藥股基金倉位出現明顯增長，其中可能蘊涵著一些中線機會。

　　行業出現“拐點”

　　作為非周期性板塊，醫藥行業今年上半年有望恢復20%左右的增長率，行業拐點為醫藥板塊反彈奠定了基礎。數據顯示，2005年1—5月醫藥制造業完成銷售收入1562.33億元，同比增長19.91%，增幅比去年同期回升5.01個點；實現凈利潤132.82億元，同比增長16.91%，比去年同期回升8.9個點。其中表現最好的依然是衛生材料、中成藥和化學原藥制造。化學原藥扭轉了去年慘淡經營的局面，在銷售增長25.09%的同時，利潤增幅達到22.98%，而去年同期利潤增長指標是-13.85%。

　　表現最穩健的依然是中成藥制造業，銷售和利潤增長幅度分別達到28.18%和25.03%；化學制劑制造業也扭轉了去年滯漲的局面，在銷售增長11.95%的同時，利潤增速達到20.95%，出現了少有的利潤增長高于收入增長的局面。由于醫藥板塊在上半年行情當中還尚未出現持續的反彈，在底部震蕩蓄勢的時間較長，行業的增長將成為其中期反彈的“催化劑”。

　　基金暗中增倉

　　最新公布的半年報表明，基金即使在個股業績表現不佳的情況下也敢于增持醫藥行業股票，這為醫藥板塊的后期行情埋下了伏筆。如華邦制藥半年報顯示，與一季報相比，基金在二季度增持華邦制藥股票的跡象非常明顯，除國聯安德盛小盤基金外，基金同智(資訊 行情 論壇)、基金同德(資訊 行情 論壇)、長盛成長價值以及銀華優勢(資訊 行情 論壇)企業也躋身十大流通股股東之列，五家基金合計持股達到280多萬股，約占流通股總數的8.5%。

　　“老字號”值得關注

　　盡管股市持續低迷，但醫藥板塊依然涌現出了云南白藥(資訊 行情 論壇)等逆市走強的黑馬。目前在大盤接近1000點之際，不少中線大資金也逐步開始了建倉的步伐，具有良好品牌的“老字號”上市公司再次成為機構青睞的重點。以同仁堂(資訊 行情 論壇)(600085)為例，公司業績的穩定增長得益于常年來公司品牌戰略的累積，烏雞白鳳丸、六味地黃丸的銷售穩步增長，毛利率持續上升。在這種情況下，豐和價值基金加倉184.77萬股，總倉位高達1035.83萬股，成為其第一大流通股東和第二大股東。而該股除了發起人之外的所有大股東席位已經被基金占據，其中基金通乾(資訊 行情 論壇)、融通新藍籌(資訊 行情 論壇)大膽建倉，全國社保基金一零六組合堅定持股，股價走勢明顯強于大盤，龍頭風范已經初步顯露。

　　同樣，片仔癀(資訊 行情 論壇)(600436)也受到機構投資者和社保基金的追捧。全國社保基金一零三組合、全國社保基金一零七組合均重點建倉，且都進入了其十大流通股東當中。跟隨社保同時建倉的機構還有廣發小盤成長、東吳嘉禾優勢、基金普惠(資訊 行情 論壇)、基金普豐(資訊 行情 論壇)、華泰證券等等，其中廣發小盤成長基金三個月之內就建倉208.31萬股，成為該股第一大流通股東。

　　但從操作上看，目前市場依然處在下跌通道當中，投資者對醫藥板塊最好不要追高，而應待大盤企穩之后再進行中線投資。

　　作者:上證研發 彭蘊亮