短線行情在震蕩中迷失方向

　　杭州新希望

　　黑色星期一再度上演，盡管下跌幅度不大且行情始終維持在一個合理的平臺震蕩，但是在千點附近依然展開這種并不平常的拉劇戰表明投資者對目前的行情不僅有分歧，而且迷茫。在行情出現不利于己方的變化時則拼命掙扎，而出現了明顯的有利于自己的偏向后反而顯得不知所措，這就足以解釋為什么行情的上漲總時總是以多方的主動退卻而告終，下跌

因為空方的恐懼而收斂的原因。綜合目前的盤面情況來看，無序出臺的政策利好和市場本身積累的諸多難題已經使行情在震蕩迷失了方向，膠著狀態看似有利于維持市場暫時的穩定，但對行情今后的演變將會起到極其消極的作用。

　　從近期市場變化的住旋律來看，一度占據絕對位置的試點改革在中報業績的沖擊下有了明顯有暫時退居二線的跡象，而業績因素在中報陸續公布期間的影響還將集中釋放，表現在盤面上自然是導致了嚴重的兩極分化行情。但值得注意的一點是這種分化差距的擴大不是以兩種不同品質的股票同時反向運動完成而是以績差股的大幅殺跌來拉開，出現這種單向行情的原因主要有兩個：一是長期的弱勢導致了盤面消極因素的出現了累積效應，遇到適當的外部刺激便集中爆發，二是股權分置試點改革影響的持續深入。在一個極度虛弱的市場中當人們發生明顯的消極傾向時這種效應的綜合影響顯然是較為劇烈的，因此直接導致市場內部矛盾的加劇，并且促使無奈對抗政策的現象發生，誘發了政策利好的反面效應，使政策出臺的初衷事與愿違，從而導致了場面的混亂，投資者無所適從，整個市場功能紊亂，失去了根本的運行方向。

　　但是必須看的是，迷失方向這種現象的延續只能是短暫的微弱的平衡，而其演變方向隨時可能打破，從西方發達國家資本市場發展過程中積累的經驗來看多數是傾向于消極的，而觀察目前我們市場運行的大環境和自身面臨的問題，我們也認為這種情況發展下去的結果將會是消極的，因為目前市場尚不具備走向正面選擇的條件和時機，因此采取必要措施對這逆轉這種現象顯得必要和迫切。首先，政策方面應該痛下狠手，解決市場的燃眉之急，這是關系到要生存還是要發展的問題，絕對不能拖延；其次，放寬合規資金的入市門檻，包括承認私募基金的合法地位等，第三、從法律的角度加以保障，積極修改證券法案、恢復T+0及試行做空機制等；最后，由央行干預，加速培育出一大批具有長遠見地，能夠對投資負責的機構投資者，同時實行必要的機構投資者淘汰制度，激活它們之間的競爭機制，促進其健康有序發展。

　　我們認為，從目前的條件來看，上述措施的實施已經具備了必要的條件，而且是一種還市場本色的必然趨勢，晚動不如早動、小動不如大動，既然我們的股市面臨一個絕世大復興的改革，就應該有魄力和勇氣讓這場改革來的更激烈、更徹底一點。