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周五是兩市上市公司中期業(yè)績刊登預(yù)報(bào)公告的最后截止日，同時(shí)也意味著公司中報(bào)業(yè)績下滑的負(fù)面壓力基本為市場所吸收和消化。業(yè)績存在下滑壓力的個(gè)股復(fù)牌后大都重挫，截至收盤兩市共計(jì)30家個(gè)股封死跌停。而股改復(fù)牌的農(nóng)產(chǎn)品(資訊 行情 論壇)則因極具誘惑力的高價(jià)收購方案而巨單漲停開盤，其中深圳國資委理論上存在10億元購買流通股的可能，側(cè)面反應(yīng)了其對股改的支持和信心，并間接引發(fā)了深圳本地股的聯(lián)動(dòng)反彈，其中深深寶(資訊 行情 論壇)漲停收盤。
通盤考察整體市場，一個(gè)客觀事實(shí)便是，始自04年宏觀調(diào)控所引發(fā)的經(jīng)濟(jì)減速正通過上市公司業(yè)績增速放緩甚至下滑而傳導(dǎo)到對應(yīng)股價(jià)。這也是“五一”之后股改啟動(dòng)所依托的弱市背景之根源所在。“尋寶”游戲之所以生命短暫，猶如曇花一現(xiàn)，關(guān)鍵在于對價(jià)理論上只是一次性有限提升公司含金量，而熊市氣氛彌漫的市場對于公司價(jià)值層面的要求非常苛刻，大環(huán)境的向淡決定了大部分公司估值將進(jìn)一步降低。而這個(gè)情況直接導(dǎo)致了基金重倉股在近期輪動(dòng)破位。不過隨著時(shí)間的推移和股價(jià)的下跌，估值壓力將趨緩，尤其是中報(bào)預(yù)告很好地讓市場提前下滑了大部分壓力。而作為曾經(jīng)的五朵金花之一，汽車板塊已經(jīng)走出了三個(gè)月的緩慢上升通道，近期更是在經(jīng)營環(huán)境方面迎來小陽春，其中的重點(diǎn)公司股價(jià)同步得到提升。相信，隨著各大行業(yè)減速導(dǎo)致的利潤率相繼進(jìn)入谷底后，未來彈升將是可以期待的。
綜合考慮，我們認(rèn)為短期市場再度大幅下跌的動(dòng)力不足，意味著千點(diǎn)大關(guān)依然具有吸引力。即使跌破前期998點(diǎn)，預(yù)期在970附近發(fā)生重要反彈幾率較大。
東吳證券研究所 趙 鈞
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