河南九鼎：下周面臨方向性選擇

　　河南九鼎 肖玉航

　　從本周滬深股市來看，大盤總體呈現下跌、反彈再下跌的走勢，上海綜合指數(資訊 行情 論壇)周K線組合為標準的十字星形態，成交量上海周成交304.9億，深圳周成交189億元，兩市總和494億元，較上周兩市總和382億元增加112億，大形態呈現放量價滯之勢。從全周整個市場軌跡及形態分析，筆者認為下周大盤將面臨方向性選擇，而破位1000點的概率非

常之大。其主要參考因素：

　　1、以中國石化(資訊 行情 論壇)、中國聯通(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、長江電力(資訊 行情 論壇)等為主的主要權重股短線技術指標出現超買，量能配合呈現背離，調整態勢明顯。

　　2、上海B股出現歷史上罕見的大面積跌停走勢，周線破位形態確立，下跌空間被打開；

　　3、中報披露高峰期到來，在宏觀經濟周期下落過程中，其上市公司中一批業績較差或周期性影響的公司股價將出現較大調整。

　　4、股權分置改革中出現的問題使這項改革的不確定性仍然較大。

　　5、國企H股并沒有在香港恒生指數大漲過程中上漲，反而大跌，部分新股上市即跌破發行價，說明國內上市公司治理問題已影響到海外投資者的投資熱情.

　　6、股權分置的42家試點公司進入表決期，其能否順利通過仍待考驗；而從G三一、G金牛疲弱表現來看，這一板塊面臨“見光死”(方案實施后)之勢，另外紫江企業(資訊 行情 論壇)第一批目前仍未實施，說明市場效率和運作機制問題較大，而后期一些業績較差，破位凈值公司難度較大，投資者仍應多加研究此類問題產生的深層次原因。

　　7、本周表現的成交量量能指標非常之差，如果是底部其量能會大幅放大，并且遠離，從此點來看，998點難以成為上海綜合指數的調整目標位，下周被打破破位的概率較大。

　　8、從諸多個股破位上證998點對應位來看，其大盤破位998點應為期不遠。

　　9、中小企業板加快股改，必將引發中小企業板IPO新股全流通預期，如果這樣，上海交易所將處于非常不利的地位，因為股權分置改革不可能在相當短的時間內完成，而深圳中小板則可先行新老劃斷，場外資金入場非常有限，這對本周護盤而高于市場的四大權重類個股非常不利，近而影響交投，權重股在成交不足的情況下，自然會進入下跌調整，從而帶動股指破位。

　　10、從年線指標來看，5年均線與10年均線僅有9點即將死叉，這說明股市中長期運行的阻力非常之大，而年度移動平均線一旦死叉其會構成相當長時間內中國A股市場的長線強阻力區，目前10年移動平均線位于1348點附近。

　　11、以農產品(資訊 行情 論壇)為主的股改方案并不能使其在高位虧損的投資者得到補償，相反由于預期較長，執行期較長，賭的性質使其不拿一分錢先行獲得流通權，這對市場未必是好事，何況公司業績較差，如果未來經營不善，公司如何對價支付？影響股價的是業績和成長性，并非遠期的承諾，何況這種方案在臨時股東大會能否通過還是未知，承諾的法律依據是否齊全等也均需多加關注。投資者應多加思考，謹慎對待。

　　綜上所述，筆者認為，由于B股市場創下新低及基本面方面股改問題的出現、上市公司中報業績可能的不理想等不確定性因素大量出現，加之周線技術形態經過反彈后再次死叉向下，量能不濟、年線移動平均線的下行態勢等因素，綜合判斷下周大盤將選擇方向，而向下破位的概率遠遠大于向上。

　　下周關注熱點可考慮真正全流通個股中調整幅度充分，具備低位戰略并購或實質性重組的個股，如600601方正科技(資訊 行情 論壇)、600652愛使股份(資訊 行情 論壇)。我們認為上述兩股在歷史上多次并購重組，而目前價位，已具備吸引戰略投資公司低成本二級市場并購的機會。而G板塊的全流通個股不應目前考慮，因為其鎖定期股份過多沒有實質性流通，變現籌碼壓力巨大，無法產生實質性并購，非當前實質性全流通個股。