中報預(yù)告提前釋放大盤下滑壓力

　　東吳證券 趙鈞

　　周五是兩市上市公司中期業(yè)績刊登預(yù)報公告的最后截止日，同時也意味著公司中報業(yè)績下滑的負面壓力基本為市場所吸收和消化。業(yè)績存在下滑的個股不出人所料的大幅下跌，八家更是封死跌停。而股改復(fù)牌的農(nóng)產(chǎn)品(資訊 行情 論壇)則因極具誘惑力的高價收購方案而巨單漲停開盤。

　　通盤考察整體市場，一個客觀事實便是，始自04年的宏觀調(diào)控引發(fā)的經(jīng)濟減速正通過上市公司業(yè)績增速下降甚至下滑而傳導(dǎo)到對應(yīng)股價。這也是五一之后股改啟動所依托的弱勢背景之根源所在。“尋寶”游戲之所以生命短暫，猶如曇花一現(xiàn)，關(guān)鍵在于對價理論上只是一次性有限提升公司含金量，而熊市氣氛彌漫的市場對于公司價值層面的要求非常苛刻，大環(huán)境的向淡決定了大部分公司估值將進一步降低。而這個情況直接導(dǎo)致了基金重倉股在近期輪動破位。不過隨著時間的推移和股價的下跌，估值壓力將趨緩，尤其是中報預(yù)告很好地讓市場提前下滑了大部分壓力，因此對于后期我們認為，市場就此再度大幅下跌的動力不足，意味著千點大關(guān)依然具有吸引力。即使跌破前期998點，預(yù)期在970附近發(fā)生重要反彈幾率較大。