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在歷經(jīng)二次千點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)過后，目前大盤再次陷入進(jìn)退來難的境地，周四股指全天圍繞前一收盤位附近做窄幅整理，但個(gè)股走勢出現(xiàn)分化，兩市有7家個(gè)股漲停(不含ST股)，與此同時(shí)也有11家個(gè)股跌幅在8%以上。漲幅居前的大多為低價(jià)超跌股及中報(bào)預(yù)增股，跌幅前列的多為老莊股及中報(bào)預(yù)虧、預(yù)減及調(diào)低預(yù)增股。
本周出臺的政策舉措對證券市場來說應(yīng)屬實(shí)質(zhì)性利好，但是從二級市場表現(xiàn)來看，
市場對利好反應(yīng)十分麻木，主要原因有以下幾個(gè)方面：一是市場主力資金幾乎彈盡糧絕。資料顯示，基金目前的倉位都很重，所剩資金了了無幾。證券公司在持續(xù)的低迷市況下大多自身難保，靠它們發(fā)動(dòng)行情根本不可能，況且部分基金經(jīng)理表示，雖然他們長期對市場看多，但短期的戰(zhàn)略上仍相當(dāng)謹(jǐn)慎；二是股權(quán)分置改革試點(diǎn)工作已接近尾聲，事實(shí)證明流通股股東并沒有從中得到實(shí)質(zhì)性的補(bǔ)償，市價(jià)總值不變的股改方案對二級市場投資者沒有吸引力，相反，非流通股股東從股改中獲得了巨大的收益，這與二級市場的流通股股東現(xiàn)狀形成較大的反差，在這樣的氛圍下，市場人氣難以恢復(fù)；三是中報(bào)即將來臨，由于市況持低迷，二百多家上市公司股價(jià)低于凈資產(chǎn)，大多公司股價(jià)已在歷史低位，因此，上市公司不會(huì)愿意將中報(bào)仗打好，相反部分公司甚至?xí)扇⒐締栴}盡快暴露，為公司日后輕裝上陣打好基礎(chǔ)，這從近幾個(gè)交易日上市公司關(guān)于中報(bào)的預(yù)告中得以驗(yàn)證。
我們認(rèn)為：不管短期市況如何發(fā)展，股權(quán)分置改革后，改變了上市公司一股獨(dú)大的現(xiàn)象，使中小投資者在參與公司經(jīng)營中有一定話語權(quán)，最主要的是股改后，二級市場整體股價(jià)會(huì)再下一個(gè)臺階，投資價(jià)值就更加明顯。但短期來看，市場仍將會(huì)在千點(diǎn)附近做反復(fù)的爭奪戰(zhàn)。
東吳證券研究所 曹妍
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