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日前凌鋼股份(資訊 行情 論壇)公布了半年報，這是今年中期兩市第二家公布半年報的公司，也是兩市最先公布半年報的鋼鐵股。報告顯示，盡管報告期內鋼材價格出現下降，但公司業績仍同比增長70%。在這種情況下，凌鋼股份收盤大漲4.53%，帶動寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、八一鋼鐵(資訊 行情 論壇)等紛紛出現反彈，成為市場各方關注的焦點。
透過凌鋼股份我們不難發現，鋼價一片跌跌不休之時,鋼鐵板塊業績增速并未放緩，
在行業內首份年報公布之后，不排除其板塊走勢出現拐點的可能性。來自行業協會的數據顯示，在鋼價下跌的情況下，1-5月冶金行業的國有重點企業卻實現了利潤385億元,增長25.7%,增速僅比一季度回落了1.3個百分點。1-5月,38戶冶金行業國有重點企業完成工業總產值(現價)3758.5億元,增長30.8%,增速與一季度基本持平。主營業務收入3965.4億元,增長30.2%,增速比一季度加快5.8個百分點。5月末,產成品存貨509.8億元,同比上升18.9%。實現利潤385.1億元,增長25.7%,增速比一季度回落1.3個百分點。鋼鐵行業在產量大幅增加,成本大幅上升而價格大幅下跌的情況下,1-5月份鋼鐵行業投資額為708億元,累計增長7.8%,遠小于同期固定資產投資增長率。
我們注意到，雖然2005年4、5月鋼材價格出現了非常明顯的下跌,但仍比去年同期高出17.1%,使得2005年1-5月收入增速比一季度加快。而利潤的增速依然保持在20%以上,這反映了鋼鐵企業盈利能力依然較強的事實。后期如果大盤出現回暖，鋼鐵板塊后市還將反復活躍。
對比石化、煤炭、電力等周期性行業的走勢我們不難發現，在對行業景氣的憂慮下，泰山石油(資訊 行情 論壇)、申能股份(資訊 行情 論壇)、川投能源(資訊 行情 論壇)等個股紛紛出現跳水，而在凌鋼股份的帶動下，寶鋼股份、濟南鋼鐵(資訊 行情 論壇)等卻悄然走強，這無疑意味著鋼鐵板塊已經率先走出周期性行業的低迷怪圈，將成為短線資金追逐的市場亮點。
從技術上看，本次大盤反彈的成交量并未超過200億元的臨界水平，后市能否走好還需要進一步觀察。因此，穩健的投資者應注意大盤的收盤點位。如果大盤連續3天收盤在1038.60點以上，則技術性反彈已經確立，應對鋼鐵股適當建倉。反之，如果大盤收盤在1038.60點以下，則應繼續保持回避態度。
上海證券 彭蘊亮
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