東吳證券：千點關前再現利好

　　(東吳證券研究所 趙鈞) 脈沖式上漲終究逃不過重回起點的命運。自998點以來的上漲經過23天的三浪下跌基本被打回原形，周一滬指最低1009點，千點大關即將遭受二次考驗。早間傳來的密集利好消息依然未能阻擋住大熊沉重的步伐。

　　仔細分析消息面，有兩點值得投資者重視：一是將取消政府對國有企業投資股市的限制性規定，這無疑是重磅級的。回顧1999年，“519”行情啟動后同樣是在“允許三大國企

資金入市”消息刺激下造就了2000年2000點的大行情；再則便是“推動定向增發流通股、吸收合并等以市場為導向的并購重組試點”，這對于提升上市公司質量，改變目前市場投資價值不高的窘境有著重要的推動作用，更是提高市場活力的有效舉措之一。

　　當然，由于消息依然是期貨式的，并不能起到立竿見影的效果，更何況股權分置改革剛剛拉開序幕，市場的質變仍需量變的緩慢積累。周一兩市僅以高開低走回應朦朧利好，至收盤更是翻綠創下新低。盤中做空動力依然來自基本面惡化的板塊和個股，具有代表性的如煤炭業的蘭花科創(資訊 行情 論壇)、航運業的中海發展(資訊 行情 論壇)和有色金屬業的豫光金鉛(資訊 行情 論壇)均以跌停報收，而這三大行業均因景氣度開始下降被主流研究機構看淡。顯然，我們一直提示的業績風險正在通過股價地不斷下跌予以釋放，投資者在選股中必須注意考慮公司的未來成長性，不要被過去優異業績的光環所欺騙。

　　盡管如此，考慮到技術層面千點大關的重要意義，我們認為，二次探底之后無論消息面如何變化，再次反彈依然可以期待，但力度預期不大，1080將構成壓力，從而形成大三角形整理形態。因此，目前點位宜適當守倉，對于中小板塊中具備高成長性的個股仍可重點關注。