連續地量將破千點 破位后面臨轉機

　　國金投資

　　本周兩地市場延續震蕩調整的走勢，值得注意的是，在消息面上，繼續有中線資金加盟股市的消息，比如工行、交行和建行將分別于今年7、8、9月各推出一只基金產品，其次，中國人民銀行行長助理劉士余透露，在7、8、9三個月，會有一批券商通過注資，解決備受困擾的流動性以及資本金不足的問題。通過財務重組，這些券商將可望成為資本充足、內

控嚴密、治理結構完好的現代券商，而中國證監會副主席桂敏杰也表示將堅定不移地推動長期資金入市。應該說以上的消息都是國家扶持證券市場非常積極的信號，但是市場走勢依然背離政策面，從某種程度上講，意味著短線市場可預期的短線利空已經被充分放大，在這種非理性拋售下，我們認為目前階段的點位反而是安全的。

　　從本周具體盤面看，總體上盤中的熱點比較混亂，漲跌幅前列的個股沒有明顯特征，而科技股、績差股和二線藍籌股連番下跌，導致了市場重心的繼續下移，不過雖然市場整體表現不佳，但是指標股總體走勢表現比較平穩，尤其是6.8行情啟動的中國石化(資訊 行情 論壇)這只指標股周四有重新活躍的跡象，對于這只個股的重新活躍對于市場的意義，我們覺得，第一點，可以把中石化看作是管理層在市場中的代言人，也就是說中石化的走勢基本上代表了管理層對目前市場或者說對于指數走勢的一種態度，也在一定程度上預示了一個階段內大盤的走向趨勢；其次，近期中國石化H股在國際油價每桶突破60美元的背景下連續走高，從港股上看，中石化H股盤中最高達到3.15港元，相當于人民幣3.3元左右，周五中石化A股的收盤價是每股3.52元人民幣，目前A股對于H股的差價不到10%，事實上，近期已經有多家H股開始與A股接軌，比如近期受原油價格大漲而股價大跌的南方航空(資訊 行情 論壇)A股，那么從與H股接軌這個角度分析，這些權重的大盤股的下跌空間基本上不會太大了，包括銀行股板塊也是一個提前接軌的板塊，而且目前我們還沒有算上股權分置實施后，非流通股對流通股的對價補償，比如，中石化A后期如果非流通股選擇向流通股10股送1股，按照香港和國內兩個市場中石化的收盤價計算，A股的價格反而略低于H股，顯然對于A股是利好，那么我們覺得，這些因素都有利于后市大盤的止跌企穩。

　　另外，本周盤面中值得大家密切關注的重點主要還是成交量的極度萎縮，從量能極度萎縮上看，實際上說明了目前階段這個市場經過短線的連續殺跌后，短線做空的動力正在逐步衰竭；那么我們看到周四兩地相加的成交金額只有63億，這個63億的量和今年年初1月12號出現的單天最低的62億的交易量水平差不多，也是05年以來最低的兩天交易量，那么從年初1月12日那次出現地量之后的指數表現看，在創出地量后，指數有一周時間的破位誘空下跌的過程，但之后上海海綜合指數(資訊 行情 論壇)就展開了一波從1189點到1328點，差不多有150個點左右的反彈行情，而在年初這波反彈前，市場信心和現在一樣，也并不是很足；其次，年初的點位和目前的點位都是在一個階段內的相對低位。那么，從成交量這方面看，年初1月12日指數在創出單天地量并經過短暫的誘空以后展開的反彈走勢值得目前重點借鑒。

　　從近期市場整體特征而言，我們認為，離6.8行情過后，短線技術面的超賣、加上做空動力的逐步衰竭，以及政策面在面臨指數再次回探千點甚至再次跌破千點的危機時刻，管理層在股權分置試點期間為營造一個穩定的市場環境，手中的利好可能再次出臺，從這三點分析，我們認為大盤第二波反彈正在逐步醞釀之中。建議對于一些調整比較充分，中報業績沒有太大風險的個股，投資者不宜在低位盲目割肉。

　　晉西車軸(資訊 行情 論壇)(600495): 新一輪升勢即將展開

　　公司從事的主要業務是鐵路車軸，所處行業屬性良好。鐵路已經成為制約我國經濟發展的突出瓶頸未來5年，國家計劃投資2000億元以上進行鐵路建設或改造，2005年1-4月我國鐵路運輸業固定資產投資已達187億元,YOY增長87%，是本年固定資產投入增速最高的行業，這必將拉動鐵路設施，配件行業的快速發展。公司是國內及亞洲最大的火車軸生產商， 2004年公司在國內市場占有率為39%。目前，公司定單非常充足，產能已經不能滿足市場需求。預計在2005-2007年，隨著公司新增4萬根能力的機加工線的建成， 火車軸銷售量將分別放大到9萬根,13萬根,15萬根,由此奠定業績較快增長的基礎。2005年預期鋼價回穩，而下半年車軸價格預期上漲，這兩個因素將提升毛利率，業績也將大幅增長。其流通盤只有4000萬股，總股本1億股，具有極好股本結構，即使全流通，對該股的影響也不大，近三月來，股價不斷整蕩走高，中長資金建倉跡象非常明顯，主力趁大盤連續下跌，對該股進行了打壓洗盤，周五，股價逆勢上揚，走勢又重新轉強，并站穩30天均線，表明新一輪升勢即將展開。