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周期性藍籌股因為景氣程度下滑而面臨著巨大的業績壓力———
觀察近期的市場，投資者可以發現，雖然中國石化(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)等一線藍籌股表現還算平穩，但是其他藍籌股卻出現了一定的震蕩并成為近期市場的重要做空動力。事實上，近期藍籌股特別是周期性藍籌股因為景氣程度下滑而面臨著巨大的業績壓力，這也增加了投資者的選股難度，如何在周期行業景氣度下滑的背景下來尋
找未來的潛力品種呢？
-尋找能夠穩定增長的行業板塊
很多藍籌股的震蕩是因為景氣程度下滑導致未來具有很大的業績壓力，但是并不是所有的行業板塊都會受到宏觀調控的巨大壓力，這些板塊自然能夠得到市場資金的關注，而我們也可對這些板塊進行中線的追蹤。在此我們建議投資者關注以下一些板塊：1.交通運輸行業的機場板塊及高速公路板塊。從某種意義而言，港口、航運等交通運輸的子行業多少也呈現出一定的周期性特點，相對而言，我們更看好的是機場板塊及高速公路板塊。2005年國內機場相繼打破了基地航空公司在地方機場的壟斷經營權。樞紐機場的航空運營權一旦打破，樞紐機場的業務量將迅速放大，未來幾大機場的前景將日益美好，上海機場(資訊 行情 論壇)、深圳機場(資訊 行情 論壇)、白云機場(資訊 行情 論壇)等個股都可以關注。而汽車保有量的持續增長和正在形成的路網效應使我國收費高速公路的長期穩定增長價值清晰可期，我國高速公路行業上市公司也因此成為具備穩定成長特性的防御性投資品種，投資者可追蹤皖通高速(資訊 行情 論壇)、粵高速(資訊 行情 論壇)等個股。2.非周期性行業的優勢公司。石化、電力、鋼鐵等行業受到宏觀調控的很大沖擊，但是食品飲料、旅游、醫藥、商業零售等非周期性行業所受到的調控壓力就很輕，而在消費對經濟拉動的作用有所增強的情況下，一些公司仍將保持著良性的增長態勢。我們也需要提醒投資者的是，非周期性行業的經營業績將出現分化走勢，投資者更應該關注的是這些細分行業中的龍頭公司，這些公司才是未來市場的贏家。
-尋找發展前景出現轉機的一些細分行業
宏觀調控固然對很多行業或多或少都產生一定的負面影響，不過我們并不認為所有行業都應該看淡，相反一些行業低迷之后還將出現一定的轉機。主要是兩個方面，其一是上游產品價格下滑之后，將對一些下游企業帶來一定的積極影響。前期上游產品價格的持續上漲對下游行業帶來很大的成本壓力，如今周期性行業的景氣程度下滑，相應產品價格也從高位震蕩回落，將減輕電力設備、家電、汽車等下游行業的成本壓力，這些下游行業的利潤將出現一定的回升。但我們也需要提醒投資者的是，只有那些具有競爭優勢和較強定價能力的行業龍頭公司才會成為真正的受益者。其二則是即將出現向上拐點的行業板塊，如汽車行業，中國汽車工業協會統計數字顯示，1至4月全國汽車累計產銷量分別同比增長1.48%和1.57%。值得注意的是，3、4月行業產銷量在上年行業景氣程度高點、產銷基數較大的情況下還有所增長，說明汽車行業經過一段時間的低迷之后開始短線的拐點。投資者還可以關注水泥板塊，目前水泥行業的利潤率水平處于周期低谷，在成本降低和新增產能釋放完畢之后，我們估計該行業有可能在今年年底或明年一季度出現盈利的拐點，其中的龍頭公司海螺水泥(資訊 行情 論壇)值得重點追蹤。
文/北京首證
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