護盤資金出手 未能激發市場人氣

　　浙江利捷

　　經過快速的股東大會，第二批42家試點公司中已有31家公布了全流通方案，無論是送股還是現金，其實從流通股東的角度來看，受益極為有限。即使在當前股價相對較高的含權價值，但一旦自然除權，顯然也撈不到便宜。更何況周三蘇寧電器(資訊 行情 論壇)、中信證券(資訊 行情 論壇)之類的敏感試點股跌停收盤，試點方案中含權優勢已經無人喝彩，

基金等機構甚至開始喝倒彩，用腳投票。

　　周四大盤量能再度萎縮，交投極為低靡，雖然護盤資金開始對中石化動手，但未能激發市場人氣。七連陰之后的股市已經將散戶全線套牢，機構也是半生不活。要不然央行也不會大力重組券商，推出新生力量尋求護市。管理層近期的這些利好，最終的目的旨在于股改的順利展開。但是疑惑的是其所指的股改成功，基本上鎖定為試點方案的通過，通過之后的事將是身后事了。G三一、G金牛也遭遇自然除權之后，一直受到資金的護佑。G金牛更是令保險金搶注，雖然短期能走平，但兩年之后呢？當非流通股東解凍之后，大股東能否依然能夠保持股價穩定呢？能否限制其他非流通股當中的小股東的套現呢？結果不言而喻，短期的平衡根本無法消除流通股東與非流通股東的利益分配。

　　管理層用短期的眼光，只求方案通過，不考慮市場的未來預期，不考慮市場民意，如此的試點可能只會越試越錯。根據目前的市場調查，七成股民認為現在不是股改最佳時機，更有權威機構測出當前股指僅700點水平。市場的跌勢已經說明當前股改的必須深層次考慮各種問題，特別是要注重市場的民意。雖然周四出現反彈，更多是受到中國石化(資訊 行情 論壇)這樣的指標股護盤。僅一根小陽線難以說明連陰的跌勢即將過去，而滬市成交量更是跌回40億下方，清淡的盤面說明市場的參與度正減弱。

　　此前我們一直引以為自豪的高流動性，在近期的跌勢優勢全無，按照如此的量能，根本無力承受全流通所帶來的沖擊。從已經公布的30多家試點方案來看，若以此流程，大部分將通過，并逐漸變成G股。但通過了并不是股改已經取得成功了，解決股權分置問題必然要和市場的穩定掛勾，要與流通股東的切身利益聯系。隨著G股數量的增多，市場需要的承接盤必須增強，兩市單日不到70億的成交顯然無力支撐。市場一日不放量，大盤難有真正反轉之時。

　　從周四盤面來看，上漲個股極為混亂，由于油價上沖60美元，使得石油、石化股大幅走高，但卻令航空、運輸個股黯然失色。從能源損耗的角度來看，油價的上漲已經趨向非理性，類似股市的買漲不買跌，短時間之內石油題材股仍將可能保持活躍。由于香港市場中石油連創新高，不排除深滬兩市的成品油企業具有一定的反彈。中石化周四的上漲也是天時、地利、人和的三重結果，若能保持向上格局，并帶動藍籌轉強，市場也可能出現階段性反彈，但投資者不要過于樂觀，畢竟當前的股改進程非常混亂，相配套的深層次的政策建設有待加強，建議不妨耐心觀望。