高價股跳水 無量空跌不是底

　　國金投資

　　今日大盤在略微高開3個點之后，無量一路走低，下午受蘇寧電器(資訊 行情 論壇)巨單封住跌停的影響，下午2時出現一定的恐慌盤涌出，尾市僅僅依靠長江電力(資訊 行情 論壇)的拉抬使大盤跌幅收窄，整個市場再次回到“6.8”前市場無量空跌的景象，隨著機構投資者選擇減倉防御的策略，市場的重心有再次下移的危險。

　　雖然今日先后有央行及證監會的權威人士出面發表講話，要讓商業銀行逐步介入證券市場，帶動大量儲蓄資金關注證券市場；同時，央行匯金等機構也將在三個月內對重點券商實施財務重組，為證券市場注入新鮮血液。事實上，工銀瑞信基金管理公司已經成立，并在不久的將來對外發售基金產品。但這似乎抵擋不住股權分置所帶來的滾滾非流通股的套現壓力。

　　我們在前期的股評中已經反復強調，長電、寶鋼等藍籌股的股改方案將對市場未來價值中樞產生重大影響，由于第二批試點方案中，大盤藍籌股的股改方案均沒有超過市場原先預期的10送3股的水平，更低于市場目前的平均水平，因此，市場重心下移的趨勢已經是不爭的事實，之所以目前股指還沒跌破1000點大關，無非是對管理層還寄予最后的希望，幻想在最后的表決前，這些市場中的藍籌公司能夠充分照顧中小股東的利益，考慮市場的長遠發展，再適當增加點支付對價的比例，因為已經有了三一重工(資訊 行情 論壇)的成功例子。但這何嘗不是一種癡人說夢呢，僵硬的體制已經束縛了股改的手腳，市場的力量不足以抗衡管理者的烏紗，天上不會掉下餡餅。

　　今日以中國石化(資訊 行情 論壇)為主的石化板塊盤中表現比較活躍，部分抑制了股指的下跌空間，但作為與經濟景氣周期高度相關的行業，未來的股價走勢不是太樂觀，建議觀望；早盤除了一些績差股由于投機的因素盤中走勢較好外，一些中報預期有較大增長的個股走勢強于大盤，但也要注意“見光死”的現象再次發生。午后中信證券(資訊 行情 論壇)與蘇寧電器的先后跌停，帶動海油工程(資訊 行情 論壇)、深赤灣(資訊 行情 論壇)等高價基金重倉股的全面崩潰，由于這些權重股基金所占的比重較大，象蘇寧電器，基金就持有36%的股份，基本到了控盤的地步，基金在如此低的點位，采取減倉的動作，只能說明對后市的消極態度。股改試點概念股在復牌后已經先后有3家公司跌停，導致市場對試點概念股的追捧迅速降溫，中小板更是出現集體掉頭向下的景象，不過，我們認為相對于大盤藍籌，中小板的民營色彩使市場始終對高對價支付有較大的希望，事實上，高對價的中小板公司也確實存在，因此，該板塊依然是市場今后的一個熱點，投資者應采取高拋低吸的策略。

　　今日下跌途中成交量始終沒有放大，滬市只有44億的成交水平，是“6.8”行情以來最低水平，可以看出在目前投資者已經缺乏對股市的興趣了，由于上市公司對價水平與市場預期之間存在難以彌補的裂痕，市場價值中樞下移不可扭轉，指望依靠市場的力量，來改變預期已經變得遙不可及，雖然技術上有技術反彈的要求，但上方烏云蓋頂，高度極其有限，如果政策沒有持續釋放重大利好，則股指跌破1000點將指日可待，建議反彈減倉。