北京首放：保千補缺反彈依然可期

　　首放實戰掘金報告一：板塊掘金

　　水電股 業績預增誘發超跌反彈

　　北京首放

　　周二股指繼續震蕩調整，市場疲弱依舊，不過，水電股廣安愛眾、桂東電力業績預增后地反彈走勢，為市場增加了少許亮色。在中報大序幕即將拉開之際，到業績有預增預期的水電股中掘金，有很高的實戰意義。

　　一、業績預增股成為大盤短期下跌中繼性反彈中少數亮點之一，水電股有望成為預增股中有一定參與價值的中線品種。由于部分大藍籌的試點方案不盡人意，導致股指出現連續下跌，從中期角度看，如果這種藍籌支付對價普遍小于投資者預期的狀況得不到及時扭轉，那么，對市場將產生三方面嚴重后果。第一，整體支付對價偏低，將使投資者向下修正對藍籌股的整體估值水平，從對股價的走勢影響上看，業績因素會讓位于對價因素；使部分績優藍籌走勢得到壓制，部分藍籌不能走強，股指將繼續疲弱不堪。第二，使試點股出現復牌即大跌的不良走勢預期，比如中化國際因對價方案不佳一度跌停的走勢，對第二批試點和整個股改所產生的消極影響會逐步顯現。第三，如果所謂的績優藍籌紛紛一毛不拔，不能充分支付對價，這種藍籌對投資者而言又有何意義，顯然將會驅使部分長線機構資金撤離市場，從揚子石化(資訊 行情 論壇)、齊魯石化等中期業績有一定增長預期的品種，盤中不時涌現出大筆拋單來看，藍籌股中期重心整體逐步下移將不可避免。這種狀況下，即使寶鋼、長江電力(資訊 行情 論壇)以及中國聯通(資訊 行情 論壇)、中國石化(資訊 行情 論壇)盤中仍有資金護盤，但很難得到更多投資者的響應，大盤中期走勢不容樂觀。

　　只是，短期股指由于下跌過激，又夸張的留下三個跳空缺口，而且大盤距離1000點整數關口較近，使大盤短線暫時具備技術性反抽的可能。不過在這種反彈中投資者要清醒認識到，大部分個股的技術性反彈并無太多參與價值，尤其是一些低價虧損股脈沖式大幅反彈或沖擊漲停的時候，都是難得的賣出機會。市場中較少的持續性反彈機會中，業績預增股成為資金追逐的對象，由于今年全國大部分地區降雨充沛，最近北京、上海、重慶等大中城市紛紛出現高溫警報，對電力消耗將會穩步上升，有較好業績增長預期的水電股有望成為中報預增股中的黑馬搖籃。

　　二、政策扶持潔凈能源的低成本優勢，以及煤電聯動共同提升水電投資價值預期。水電是可再生的潔凈能源，在火電對環境污染問題日益受到重視的背景下，水電在在環保方面得天獨厚的優勢越發突出，在稅負等方面得到我國能源政策的大力扶持。隨著今年5月煤電聯動方案的實施，兩市部分火電企業開始逐步上調電價，在電價上調預期下，水電股由于低成本優勢，同熱電、火電相比受惠程度可能更大。因為水電一旦投產，其運行成本就基本只有人工與機組折舊兩項，目前國內水電公司運行成本一般是0.04-0.09元每千瓦。同火電相比，火電運行成本約是0.19元每千瓦左右，但由于火電50%至70%的成本是煤炭，利潤難免被高煤價所侵蝕。這反而更加突出、強化了水電板塊的低成本優勢，在整個水電板塊中，從業績一向不佳的*ST閩電都出現業績扭虧為盈來看，行業性的業績恢復性增長值得期待。

　　三、三大思路在低價超跌股中挖掘具備中報預增潛力的水電黑馬。周二哈空調的跌停和勝利股份的漲停出現巨大反差，顯示中報業績有預增潛力的品種開始出現分化，這就提醒投資者即使是對已經公布中報預增的品種，也要仔細甄別機會和風險，尤其是要提防一些橫向運行的強勢預增個股突然大幅補跌。另一方面，從低價超跌股勝利股份預增后干脆逆市漲停得到啟發，可按三大思路在水電股中挖掘預增黑馬：第一，股價經過連續下跌，調整相當充分，可以規避補跌風險，股價最好在3元以下。第二，從公司區域性特點考慮，在廣安愛眾和桂東電力業績預增的情況下，那么與廣安愛眾和桂東電力同處四川或廣西的水電股出現中期業績預增的可能性大增。第三，從業績狀況看，如果一季度業績已經是去年同期業績的50%或100%以上，那么，這類公司出現預增公告的可能性就會相當大，從而最有可能引發股價大幅超跌反彈。

　　北京首放實戰掘金報告二：下周預測(7月5日)

　　“保千補缺”反彈依然可期

　　北京首放

　　昨日回顧：由于復牌后的長江電力、上港集箱(資訊 行情 論壇)出現強勢震蕩，使得市場觀望氣氛未能消除，股指也出現反復震蕩走勢，與我們的預測吻合。我們挖掘的基金重倉股也出現較強表現，蘇寧電器(資訊 行情 論壇)、江西銅業、國投電力、振華港機等紛紛逆市走強，對于遏制股指下跌產生積極影響。

　　明日預測：“保千補缺”反彈依然可期，明日仍存在反彈機會

　　多方圍繞“三個基本點”進行反擊，積極培育反彈機會：

　　1、基本點之一：預增題材成為多頭最為明顯的亮點，這是我們最近反復看好和推薦的板塊，今日相關個股比如勝利股份、正虹科技、一致藥業、廣安愛眾等均因預增題材而出現放量上漲，并且水電板塊相對突出，依然值得關注，預增熱點是目前最大的做多動力；

　　2、基本點之二：試點威力尤存，雖然復牌后的試點個股表現平淡，但圍繞試點挖掘的板塊出現反復活躍，最明顯的當屬中小板個股繼續表現強勁，紛紛出現在漲幅排行榜上，股改潛力股仍是目前較大的反彈動力；

　　3、基本點之三：挖掘新的地域性題材炒作，在前期上海本地股一度活躍的情況下，隨著天津戰略規劃的出臺，天津板塊出現持續走強，比如中儲股份、津濱發展等，由于得到成交量配合，這些股票還有反復走強機會，也是較能激發人氣的一個反彈動力。

　　空方繼續圍繞業績打壓三大板塊，但力度有所減弱：

　　1、做空板塊之一：績差股繼續領跌，東方熱電等預虧股再次跌停，但從跌幅排行榜看，績差股下跌力度減弱，跌停個股明顯減少，主要是前幾天這些股票普遍提前進行了消化；

　　2、做空板塊之二：深滬本地股繼續整體性下跌，我們多次作過分析，主要是本地股尤其是深圳本地股體制老化，業績一向不夠理想，出現中報性下跌也是無法避免的事情，這是目前較大的一個做空因素；另外，存在退市風險的ST板塊也整體性大跌，后市依然高度規避風險；

　　3、做空板塊之三：業績預期下降藍籌繼續下跌，煤炭、鋼鐵等個股繼續出現較大幅度下跌，比如寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、武鋼股份(資訊 行情 論壇)等，試點個股也出現分化下跌，對股指下跌構成較大威脅，后市還有下跌機會。

　　考慮到股指已經出現三個跳空缺口，至今未補一個，加上股指臨近千點關口，多方隨時可能發動“保千補缺”反擊戰，明日股指仍舊存在反彈機會。

　　機會揭示：水電板塊

　　水電行業不斷得到國家政策大力扶持，發展前景極為廣闊，今年南方普遍多雨，水電企業業績增長潛力較大，一些超跌、中報增長潛力較大的水電個股面臨極好的活躍機會，建議重點關注。

　　北京首放實戰掘金報告三：焦點透視(大勢分析)(7月5日)

　　補跌品種出現為反彈蒙上陰影

　　北京首放

　　被動性抵抗，恐慌性的連續三級跳之后，空方短暫的修整終于給多方抵抗的機會。正如本欄昨日的判斷一樣，今天深滬兩市弱勢震蕩，雖然再次向下探低，但都沒有創出昨日的新低，滬指在1032.51點獲得支撐，向上反彈，但是成交量繼續萎縮，個股成交清淡，市場觀望氣氛濃厚，市場參與各方都沒有了交易的興趣。技術上看，滬指已經出現了走勢上非常罕見的連續三個跳空缺口的下跌走勢，并且在短短的7個交易日內跌幅達到近百點，超賣跡象嚴重，內在蘊含著較大的反彈動力，但是從盤面中可以看到，雖然市場的指數跌幅較大，技術指標嚴重超賣，但是盤中始終沒有出現很大的力度的反彈，甚至沒有回補缺口，因此，今天的震蕩反彈只是空方力量在釋放到一定程度之后，沒有再度發力，并不是多方的主動性進攻的結果，成交量的嚴重萎縮也表明了目前投資者觀望氣氛特別濃厚，本欄認為，市場缺乏凝聚人氣的領漲板塊以及持續的賺錢效應是市場持續走弱的最大原因。綜合分析，第一輪快速下跌已經接近尾聲，后市指數將呈現窄幅震蕩格局，回補缺口是近期多方第一努力目標，后市投資者關注的重點就是成交量的放大情況，如果量能能夠有效放大，那么才能出現持續的作多動力，反彈的力度將會大些，而如果量能繼續保持在較低的水平，那么指數將呈現弱勢震蕩的格局,，反彈的力度將被打上折扣。

　　焦點一：中報行情如何演化

　　近期由于中報公告的臨近而出現的預增概念的炒作雖然成為市場中少見的亮點，如今天勝利股份、正虹科技等相關概念個股表現較好，而隨著7月的來臨，上市公司中期業績披露即將拉開序幕，深滬交易所已經就上市公司中報業績披露做出安排，中報業績炒做將成為7月股市的一個重要熱點，但是由于目前市場最關注的焦點是股權分置試點以及之后的全面鋪開，尤其是包含長江電力、寶鋼股份兩支超級航母股在內的第二批試點將在7月完成，所以，對大盤走勢和個股投資機會的影響將大大降低，今年的業績浪將會打上折扣，而從盤面中我們也可發現這種跡象，今天上揚部分預增個股很明顯之間的關聯性不強，并且個股的上攻力度也不是很大，說明場內的短線資金追漲的意愿不強，在后市的持續性也不能看得太高。同時，預警預虧等個股在進入7月份以來也出現了連續跳水的走勢，釋放了較大的風險，尤其是部分個股連續跌停導致的恐慌氛圍更使投資者對績差股的悲觀判斷，可以說，目前的績差股、預警股等雖然技術上超跌，但是整體向上的反彈并不會得到資金的認同，因此，極度超跌股的行情也只屬于個股行情，沒有太多的機會。

　　焦點二：績優藍籌股補跌是最大的非系統性風險

　　盤中看，雖然前期大幅下跌的藍籌股板塊沒有再出現繼續探低的走勢，部分板塊在今天出現了整體的企穩走勢，尤其是長江電力走勢非常穩健，盤中明顯的接盤非常踴躍，換手率充分，投資者在近期仍可關注該股的走勢，可以說，長江電力、寶鋼股份這兩只已經公布試點方案的超級航母股已經成為近期藍籌股板塊的風向標，可以說，市場中大部分的主流資金都在看這只股票的走勢。本欄認為，藍籌股在后市仍然會起到至關重要的作用，畢竟，作為市場中影響最大的基金都在持有這些個股，并且絕大部分藍籌股的下跌幅度已經達到了30%左右，其中的資金根本無法順利出局，因此，作為這部分大資金，在后市作波段的反彈行情，還是作逢低繼續買入攤低成本是兩個選擇，這將影響到短期指數的具體走勢。

　　不過，作為投資者而言，在目前也要重點回避部分基金放棄抵抗所出現的負面后果，如上周在大盤快速跳水之際逆勢走強的石化板塊，齊魯石化、揚子石化等在今天都出現不同程度的下跌，盤中一度出現較大的拋售壓力，還有如始終處于強勢格局的哈空調盤中一度跌停，因此，部分個股的非系統性風險是近期最大的風險。

　　總的來說，大盤在長期大幅回落以及短期的跳水之后后，市場內部具有較強的反彈要求，具備技術性反彈基礎，但是由于市場積弱已久，心態僵化麻木，而投資心態的復蘇需要一個過程，同時，成交量的極度萎縮預示著市場現在的核心問題不是上漲或者下跌，而是流動性的問題，沒有資金參與的市場，使得大盤的流動性陷入枯竭，因此，投資者近期還是應以回避風險作為操作策略的首選。

　　北京首放實戰掘金報告四：

　　實戰策略(7月5日)

　　操作要點

　　1，滬指弱勢震蕩，多方回補缺口的努力以失敗告終，關注1055點的壓力以及1010點的支撐；2，兩市成交金額只有83億元，不能支持板塊熱點的產生，只有個股行情，后市可能仍將萎縮；3，部分預增個股活躍，但跟風盤不多，市場信心不足，觀望氣氛濃厚；4，前期走強的石化個股出現較大的拋售壓力，還有部分的強勢股開始補跌；5，跳水個股數量減少，拋售壓力相對減輕，出現少量的漲停個股，有做多的沖動，但沒有形成整體氛圍。

　　大盤風向

　　滬指重點關注量能的變化以及熱點的出現，沒有量能將仍舊窄幅震蕩。

　　買賣倉位

　　短線倉維持在30%之下，堅持不追漲的操作策略；中線倉位不變。

　　選股思路

　　今天盤面上，絕對價格低的部分個股出現企穩跡象，但沒有引發整體反彈動力，而哈空調為首的逆勢強勢股以及揚子石化、齊魯石化為首的逆勢強勢板塊卻出現了較大的拋售壓力，可以說目前市場處于板塊輪跌格局，只有等到絕大部分個以及板塊都出現了下跌，市場才會出現整體機會，目前激進的投資者可關注一些流通盤小的、技術超跌的品種適量運作。

　　板塊監測

　　關注

　　業績預增個股：個股行情，短線機會較好，其中價格低、技術超跌的更好；

　　極度超跌的個股：繼續下跌的空間很小，有一定機會，但向上的空間也不大。

　　回避

　　補跌品種：前期走強的近期跌幅較小的個股，非系統性風險較大

　　高價的強勢股：拋售壓力大，有風險

　　中線跟蹤

　　上升通道

　　暫無

　　底部蓄勢

　　暫無

　　策略回顧

　　本欄近期指出的預增個股成為場上的唯一亮點，而昨日提醒投資者回避補迭品種，今天前期逆市走強的個股和板塊大幅跳水，充分證明了本欄對熱點的把握。