從長江電力的復牌看行情的變化

　　益邦投資

　　從今日公布的五家全流通試點方案來看長江電力(資訊 行情 論壇)無疑是最差的。但是股價表現上卻不是最差的。中化國際(資訊 行情 論壇)(600500)、上港集箱(資訊 行情 論壇)(600018)的方案顯然要比長江電力(600900)好。但是這兩家個股處在跌幅榜中，很明顯，最差的長江電力之所以上漲有主力資金的護盤行為在起作用，一方面該股對市場影響力巨

大，它的漲跌從某種程度上調控了市場人氣，另一方面該股的權重巨大，推高該股業等于直接推高了指數。所以其它股票可以下跌，該股不會下跌。就像前期寶鋼股份(資訊 行情 論壇)方案出臺后市場一致認為方案不理想，但股價偏偏就是漲的。與此對應的是近期出臺方案的一些個股，如中小企業板塊中的一些個股，方案遠遠比他們要好，但股價早已經大幅度跌下去了。從這些現象上我們應該可以看出市場真實的一面，保護自己是在這個市場中生存的首要任務。在指數與個股的關系上來說，我們只能認定其趨勢往往是一致的，但是幅度可以有天壤之別。這些年來指數下跌的幅度只有50%多一點，但是個股下跌的幅度已經驚人。到目前為止，個股幾年來下跌幅度達到80%的品種已經不能算是跌的多的品種了，因為在其上有跌了95%以上的品種，且大量存在。在市場這種殘酷顯示面前，我們更應該保護自己。

　　市場在昨日大跌之后存在今日反彈的機會，但是昨日尾盤的指數快速上拉表現抑制了今日的反彈。昨日指數收盤僅僅下跌8點，較長的下影線將導致反彈基礎不穩固。同時今日長江電力的表現也是讓人大跌眼睛。方案比它好的中化國際、上港集箱都出現大幅下跌，該股居然是上漲的。按常理來說長江電力如此差的方按出臺應該大幅下跌，從而帶動指數出現急速下跌，這是我們昨日判斷市場反彈的基礎。但今日長電的表現出乎意料，違反常理的現象只能說是部分資金的刻意行為，這一行為表明上對指數起到維護的作用，但事實上抑制了市場本身存在的反彈。股市中逆勢操作的行為往往最終對市場造成傷害。就像這些年大盤股的刻意護盤，以及利用新股上市當天記入指數的行為來虛增指數。表面上維持了指數的相對較高位置。但最終讓市場的熊市走得更遠。我們試想這些年要是沒有這些現象出現，上證指數(資訊 行情 論壇)早就跌到600點甚至更低，那樣的話，這一輪大熊市也就基本結束了，新一輪牛市可以開始了。從股價的跌幅上來說已經看到了這點。可惜事實不是這樣，所以盡管指數虛高，但最終牛市無望，這是讓人痛心的。

　　今天的成交量無疑是少得可憐，到目前市場的成交量只有三十多億元。比前幾個交易日更少。而且，在能量不甚不足的前提下還存在嚴重分配不均的問題，長江電力一家完成的成交量超過8億元，其它個股上更是沒有成交量了。按照這個能量水平顯然是無法支持指數持續反彈的。即使今日能勉強收紅盤，仍將導致明天出現更大的下跌。從各個不同板塊的運行情況來看，一些小市值板塊相對活躍一些。包括ST板塊、中小企業板塊等出現相對于大盤的強勢。但是大市值股票走勢顯得滯重，這是成交量不足所必然導致的現象。從這個角度來看下午最后一個小時大盤下跌的概率要大于上漲的概率。對于今日走勢的判斷，我們在上午的點評重已經作了總店分析，長江電力是短線市場難以形成底部的主要力量，該股的強勢逆勢操作阻止了大盤能夠在最短的時間尋找到底部，從而人為拉長了下跌的時間。由于缺乏場外資金的有效支持，市場在短期內仍將以探尋底部為主要方向，指數目前可以回落的空間可能在20到40個點之間。也就是說大盤會在未來的幾天內尋找到底部，指數位置可能在1000點到1020點之間。

　　文山電力(資訊 行情 論壇)(600995)主力異常兇悍：文山電力(600995)公司主營電力開發，從目前全國電力供求情況來看形勢依然嚴峻，公司所處的云南省仍然位于缺電省份名單之列。公司電網內用電負荷迅猛增長，加之云南省加大計劃用電的力度，使得公司供電營業區內供電形勢依然緊張，供需矛盾仍然突出。所以從一段時期來看，公司的經營繼續處于較好的發展時期。二級市場方面，文山電力(600995)近期逆勢連續上漲，且伴隨較大的成交量配合。技術形態呈現圓弧底向上突破的態勢，支持股價進一步上行。從中期角度來看，該股去年中有較大機構介入運作。但市場背景較差，主力無法全身而退。近期逆勢上行位典型的拔高自救行情，主力的目的在于高位出貨。只是一直找不到接盤，不得不連續推高。對于這類個股投資者只能投機性介入，而不能長期持有。文山電力(600995)目前絕對股價并不高，考慮到前期的大比例除權，該股復權價位仍高高在上。所以，操作方面要時刻注意風險。