世紀(jì)證券：市場(chǎng)弱市 試點(diǎn)炒作降溫

　　世紀(jì)證券

　　周二大盤出現(xiàn)了沖高受阻的走勢(shì)行情，盤中的特點(diǎn)顯示，個(gè)股的跌幅較前幾天明顯減小，預(yù)示這大盤在經(jīng)過連續(xù)的下跌后有反彈的要求。但是，在一個(gè)缺乏人氣的市場(chǎng)，在一個(gè)不確定因素還很大的市場(chǎng)，短線技術(shù)面的超跌，反彈的受阻要地方市場(chǎng)出現(xiàn)“下跌中繼”形態(tài)的出現(xiàn)。就上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)的形態(tài)看，周三、周四其五日均線會(huì)出現(xiàn)快速的

下移，從而抑制股指的反彈空間。午后哈空調(diào)(資訊 行情 論壇)的跌停，使市場(chǎng)短線個(gè)股的風(fēng)險(xiǎn)不減，特別是要提防前期的強(qiáng)勢(shì)股的補(bǔ)跌。市場(chǎng)在中報(bào)公布期間壓力還是不會(huì)有明顯的減弱，但是我們又必需透過弱市的格局來看到市場(chǎng)的新變化，看到市場(chǎng)可能出現(xiàn)的新的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)。對(duì)此談幾點(diǎn)對(duì)市場(chǎng)的看法，供大家思考。

　　首先，市場(chǎng)雖然處于弱市之中，但是下跌的空間并不是很大，現(xiàn)在主要是受熊市場(chǎng)的氣氛影響，延續(xù)著熊市的行情。1050點(diǎn)一下，市場(chǎng)已經(jīng)具備了基本的投資價(jià)值，市場(chǎng)真正的機(jī)會(huì)是等待如宏觀政策和股權(quán)分置問題等不確定因素的逐步明朗。

　　第二、股權(quán)分置問題的推進(jìn)還存在一定的變數(shù)，但是總體上會(huì)不斷向好的方向發(fā)展，其利好的作用有待于重估。當(dāng)然，要想使國(guó)有股東把其“管理者”的角色放在首位，而淡化“股東”的角色還是很難，從而導(dǎo)致了股權(quán)分置問題解決推進(jìn)的不會(huì)很順利。長(zhǎng)江電力(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)的方案變化中可以看到，在對(duì)股權(quán)分置問題不能在認(rèn)識(shí)上有大的突破，問題就會(huì)變得十分復(fù)雜。

　　第三、預(yù)計(jì)在2005年中報(bào)期間的業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)的集中釋放將會(huì)是從2003年以來的最后一次。隨著股權(quán)分置問題解決速度的加快，短線超跌的績(jī)差股不會(huì)像以往那樣出現(xiàn)有力度的技術(shù)面的反彈，績(jī)差股由超跌、反彈的走勢(shì)會(huì)進(jìn)一步被邊緣化，光顧這類股票資金會(huì)越來越少。因?yàn)椋�在解決股權(quán)分置的大背景下，中國(guó)股市將會(huì)真正擺脫資金推動(dòng)型的格局，進(jìn)入到價(jià)值推動(dòng)型，大量的廉價(jià)籌碼將極大地抑制那些高估股票的走勢(shì)。也是處于上述的道理，那些估值明顯被低估或者基本合理的股票，即使是全流通，其變現(xiàn)的壓力也不大，在一個(gè)市場(chǎng)整體出現(xiàn)低估的市場(chǎng)環(huán)境中，不要過分擔(dān)心籌碼多少的壓力。

　　第四、由于對(duì)股權(quán)分置試點(diǎn)股票炒作的熱情下降，市場(chǎng)的機(jī)會(huì)將由“淘寶”變成“選寶”。從周二中化國(guó)際(資訊 行情 論壇)的走勢(shì)中提醒投資人，你的股票有幸成為試點(diǎn)企業(yè)，但是也焉知禍福。相反，在市場(chǎng)低迷時(shí)期，那些出臺(tái)了對(duì)價(jià)方案的股票，不確定因素大大降低，方案只可能往好了變，不可能往壞了變，所以更有條件從估值的角度加以判斷。例如像中小企業(yè)板的一些股票，考慮到對(duì)價(jià)的因素，其市盈率已經(jīng)回到了十到十五倍，出現(xiàn)了被低估的可能。

　　第五、由于試點(diǎn)企業(yè)的股票在方案出臺(tái)后上揚(yáng)的空間十分有限，從而會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)中那些遲遲不能推出方案的股票的壓力加大，所以建議投資人盡量在有方案的股票中尋找投資機(jī)會(huì)。因?yàn)槲覀兛吹剑�如果認(rèn)為在出對(duì)價(jià)前股價(jià)的估值是合理的，那么對(duì)價(jià)就應(yīng)該導(dǎo)致股價(jià)上揚(yáng)。相反，如果對(duì)價(jià)不能使股價(jià)有效的上揚(yáng)，那么，就意味著原來的均衡水平是高估的，就要下跌。

　　宏達(dá)股份(資訊 行情 論壇)(600331)：公司業(yè)績(jī)較好，近期其甘洛埃垡鉛鋅礦進(jìn)入試生產(chǎn)階段，有望部分解決公司本部電解鋅所需原料。近期走勢(shì)異常強(qiáng)勁，盤中主力控盤較好，形成緩慢攀升態(tài)勢(shì)，短中線仍可留意。

　　寶鈦股份(資訊 行情 論壇)(600456)：公司是目前國(guó)內(nèi)鈦行業(yè)居于壟斷地位的企業(yè)，市場(chǎng)占有率達(dá)到80%，鈦金屬產(chǎn)業(yè)化的逐漸加大給公司提供了較大的想象空間，近期走勢(shì)異常強(qiáng)勁，本周兩度上攻，創(chuàng)出近9個(gè)月來的新高，該股預(yù)計(jì)7月16日公布半年報(bào)，短中線可以留意。