北京首放：四陰拉開中報震蕩行情

　　首放實戰(zhàn)掘金報告一：板塊掘金

　　報復性反抽首選股改業(yè)績成長股

　　北京首放

　　本欄上周末重點點評的"類中小板次新黑馬"貴航股份周一放量漲停，周二

　　繼續(xù)上攻，兩個交易日最高上漲16.30%，表現(xiàn)相當搶眼。本周一和周五股指連續(xù)出現(xiàn)跳空缺口，呈現(xiàn)出典型的從希望到失望情緒化走勢，在股指連續(xù)回落中，股改題材股和業(yè)績預增股成為盤中少數(shù)持續(xù)亮點。由于股指連續(xù)下跌過急，下周報復性技術反抽一觸即發(fā)，具備股改和業(yè)績成長兩大逆市上漲題材股成為短線反彈首選品種。

　　一、股改行情的復雜性，使股指在1040點至1000點區(qū)域具備再次展開強

　　反彈的能力，具備股改題材的業(yè)績成長股是攻守兼?zhèn)涞姆磸椣∪逼贩N。從6月6日啟動的本次反彈，其性質是典型政策、護盤資金雙重驅動的股改行情，本周四方面原因導致股指連續(xù)調整以及周五個股暴跌。第一，本周以寶鋼為首的部分第二批試點企業(yè)的支付對價方案小于市場預期，從而對部分藍籌走勢形成壓力。第二，周一國務院新聞發(fā)布會沒有實質性利多內容出臺，導致部分機構開始逐步撤離。第三，G三一、G金牛持續(xù)貼權走勢，使試點財富示范效應大大弱化，部分第二批試點個股復牌后高開低走，使市場失去了一個凝聚人氣的炒作熱點。第四，中報即將拉開帷幕，使績差股受到市場拋棄，市場的失望情緒和績差股大跌引發(fā)的恐慌共振效應，最終導致周五出現(xiàn)近百只個股跌停的非理性狀態(tài)。

　　不過從客觀角度看，由于當前大盤技術面走勢要服從于股改政策面走勢，周五個股大面積跌停的狀態(tài)，顯然不利于推進股權分置改革。從周五盤中走勢看，寶鋼的強勢以及下午中集集團的逆市上拉，仍顯示出護盤資金護盤的跡象，因此，從確保第二批試點成功推進的角度，政策和護盤資金不排除再次出手的可能。尤其是當股指再度逼近6月8日長陽啟動位1040點至1000點這一敏感區(qū)域的時候，股指再次展開強力反彈的可能性大大增加。從穩(wěn)健、安全的角度出發(fā)，能勝任股改、業(yè)績成長性兩大要素考驗的股改題材成長股就成為參與反彈的不錯選擇，一些潛力品種有望在增量資金的追逐下，出現(xiàn)持續(xù)上揚行情。

　　二、自然人控股的業(yè)績成長股在股改中有望支付較高對價，從而使其最有希望成為三季度行情的季度大黑馬。隨著第二批試點大量個股推出股改方案，以及股改進程的不斷深入，公司基本面優(yōu)劣、行業(yè)成長性高低、對價方案好壞等要素成為決定個股股價走勢的關鍵。從第一和第二批試點已公布試點方案的個股看，支付對價比較優(yōu)厚的多屬民營企業(yè)，以中小板偉星股份、傳化股份、蘇泊爾、七匹狼、海特高新5家公司為例，對價最高的傳化股份為10送4.5股，對價最低的偉星股份、七匹狼也達到每10股送3股，平均為10送3.56股，遠比傳統(tǒng)的藍籌企業(yè)要優(yōu)厚。從市場反映看，對價方案出眾，公司基本面優(yōu)秀、成長性好的中小板企業(yè)，明顯受到市場追捧，以上5只個股在本次反彈中平均漲幅38.46%，跑贏同期股指數(shù)倍。

　　據首放資金和信息監(jiān)測系統(tǒng)顯示， 有兩個機構動向特別值得投資者戰(zhàn)略關注，第一，在股改加速的背景下，部分基金經理開始注重對民營上市公司投資價值的挖掘，這有可能在下半年熱點相對匱乏的背景下，使一部分次新民營上市公司產生持續(xù)走強的季度黑馬。第二，據悉南方職業(yè)大資金集團未來幾年的戰(zhàn)略投資重點轉向民營上市公司。由于股權分置改革后，部分公司非流通股可以流通的時間為2008年前后，這一時間段正是北京奧運會前后，為配合未來非流通股流通，南方幾家資金規(guī)模達數(shù)百億的資金集團，今年下半年有意在民營上市公司中建以重倉，在2008年非之前將展開升幅達數(shù)倍、甚至十幾倍的巨幅拉升。從各類機構最新投資戰(zhàn)略變化分析，在全流通預期的大背景下，優(yōu)質民營企業(yè)、尤其是業(yè)績具備穩(wěn)健成長潛力的自然人控股企業(yè)，短期超跌反彈，中期戰(zhàn)略關注價值都大大增加。

　　三、絕版股改題材業(yè)績成長股爆發(fā)性強力反彈一觸即發(fā)。實戰(zhàn)出擊騰達建設(600512)：四大題材使公司強力報復性反彈迫在眉睫。第一，主板罕見的絕版自然人控股的浙江民營成長企業(yè)，前十大股東全部是自然人，與中小板上市公司非常類似，未來推出優(yōu)厚股權分置方案的可能性和想象空間較大。第二，一季度訂單高達8億元，業(yè)務量大幅攀升，為公司穩(wěn)健成長奠定堅實基礎。第三，擁有錢江四橋建設規(guī)劃用地范圍內的20年經營權，成為新的利潤增長點，受讓后項目公司同時取得補償費，預計在20年內可獲得補償費總計約15.9億元，凈利潤3.4億元，一旦正式實施每年將為公司貢獻多達超過0.10元的業(yè)績，公司業(yè)績成長前景較為樂觀。第四，公司業(yè)務重點在上海、杭州等華東地區(qū)，近年來陸續(xù)中標上海污水治理工程、浦東國際機場高架I標等一系列上海重大市政工程，浦東改革受惠概念有望得到市場炒作。走勢上極度超跌后處于歷史最低區(qū)域，一旦放量隨時有望展開爆炸性反彈。

　　風險提示：暴跌不殺跌，暴跌之后有強勁反彈，對業(yè)績優(yōu)良個股的非理性殺跌將是近期投資者最大風險。

　　板塊掘金二：下周預測0701日

　　下周預測：四連陰拉開中報震蕩行情

　　北京首放

　　上周回顧：

　　大盤周一在政策面刺激下向上突然，印證了我們上周的觀點。但由于政策面并無實質性利好出現(xiàn)，市場信心陡然降低，從而引發(fā)股指下跌。另外，隨著中報的即將開始，績差股出現(xiàn)大跌，加速了股指下跌，但上周我們推薦的預增板塊出現(xiàn)持續(xù)走強，成為弱市中持續(xù)的熱點。

　　下周預測：四連陰拉開中報震蕩行情，下周反彈后面臨反復震蕩

　　反彈動能：

　　1、隨著中報的即將開始，率先披露中報的個股將出現(xiàn)反復活躍，昨日我們已經明確指出這一機會，我們點評的皖維高新今日繼續(xù)大漲，后市相關個股還有反復活躍機會；

　　2、預增板塊繼續(xù)活躍，最近我們反復推薦這一板塊，一些預增個股也出現(xiàn)反復走強，隨著績差股的大跌，業(yè)績穩(wěn)定或成長潛力較大的個股將成為多方最大的做多動力，依然值得關注；

　　3、藍籌股存在反彈可能，經過持續(xù)下跌，一些中報業(yè)績預期較好的藍籌品種可能出現(xiàn)強勁反彈，中集集團、寶鋼股份、鹽湖鉀肥等股票的逆市收紅就是一個信號，這可能成為下周較為重要的做多動力。

　　下跌動能：

　　1、瘋狂打壓績差股仍是最大的做空動力，今日跌停的股票高達90余家，創(chuàng)下近期記錄，這些品種基本都是業(yè)績虧損、業(yè)績極差的股票，由于業(yè)績預告還有一段時間，下周會有更多績差股出現(xiàn)下跌，從而構成最大的風險區(qū)，建議規(guī)避；

　　2、試點退潮后市場熱點匱乏制約股指反彈，前期十分活躍的試點股、中小板表現(xiàn)不佳，有的還出現(xiàn)大幅下跌，使得最近股指借以反彈的動力不再，熱點匱乏是下周股指面臨的較大不利因素；

　　3、部分藍籌股繼續(xù)下跌，比如武鋼股份、招商銀行、中國聯(lián)通等，中報期間，除了績差股存在較大風險外，業(yè)績預期下降的藍籌股也存在較大風險，這是較大的做空動力。

　　總之，股指的四連陰預示反復震蕩難免，下周初反彈后，股指還將反復震蕩來消化不利因素，下周整體走勢將呈現(xiàn)反彈后的反復震蕩。

　　機會揭示：股改成長股

　　試點退潮并不意味股權分置改革帶來的機會消失，相反，一些急于把握股改機遇的資金必定會尋找新的機會，比如具有自然人控股題材的股改潛力股。同時，中報期間業(yè)績成為關注的焦點，一些業(yè)績穩(wěn)定或成長預期較好的股票也將成為資金關注的重點。建議重點關注騰達建設(600512)，拉升行情即將展開，機會值得重點把握。

　　北京首放實戰(zhàn)掘金報告三：焦點透視(大勢分析)(7月1日)

　　暴跌之后資金哄搶最佳反彈龍頭

　　北京首放

　　本周行情風云突變，在周一出現(xiàn)向上的跳空反彈之后，周末出現(xiàn)了一輪恐慌性拋售，個股的非系統(tǒng)風險再次達到極度擴散的情況，這是市場信心喪失和對后市失望所導致的連鎖反應，但正是在這種惡劣的情況下，才能顯示出本欄的實力，上周點評的貴航股份兩個交易日上漲16.3%，周一介入的投資者全部獲得了短線收益。同時，本欄昨日旗幟鮮明地指出試點預期反彈行情進入尾聲，空方已經奪取市場的控制權，今天深滬市場再度大幅下跌，滬指再次以跳空方式向下尋求支撐，雖然只是小小的不到1個點的缺口，但也能看出空方力量的強大，滬指最低達到1053.63點，最大跌幅達到2.4%，而成交量則有一定的萎縮，滬市金額只有63億元，兩市相加不到110億元。本欄昨日也已經指出，場內確實有資金在進行主動性拋售，而今天這種跡象更加明顯，雖然盤中部分聯(lián)袂走強的板塊個股出現(xiàn)了做多沖動，但沒有能夠抗衡個股大面積跳水對市場參與者信心形成的恐慌性拋售壓力，多頭攻擊力度明顯不足，從盤中個股表現(xiàn)看，不僅個股呈現(xiàn)了普跌格局，并且部分個股的下跌幅度開始增大，跳水個股數(shù)量也大幅增加，我們認為，連續(xù)的兩個交易日的大幅下跌表明中線趨勢開始走弱，但短期由于連續(xù)暴跌導致場內蘊含的內在強大報復性反彈也不可小視，可以判斷，下周初是一個最佳的短線進場搶反彈時機，而小盤的、績優(yōu)的、民營的上市公司將成為繼中小板之后活躍資金瘋狂搶購連續(xù)上揚的最佳首選，如騰達建設(600512)，可重點關注。

　　恐慌拋盤是底部重要信號，快速下跌有機會。

　　自周四開始，盤面中明顯出現(xiàn)恐慌性的拋售，跌停股票大面積出現(xiàn)，連續(xù)跌停的股票也是越來越多，短短的兩個交易日內，跌幅超過20%的個股比比皆是，周五有將近百只個股處于跌停點位，可以說，投資者出現(xiàn)了一定的非理性操作，對于這種現(xiàn)象，我們認為，這是投資者預期失落后集中性宣泄的一種表現(xiàn)，隨著試點公司炒作的力度逐步減弱以及熱點沒有及時成功轉換，投資者對后市的產生了悲觀判斷，越來越多的投資者加入了殺跌隊伍中，從而出現(xiàn)了周末的恐慌局面。本周兩個交易日績差股、預虧股等連續(xù)下跌就說明目前市場已經處于過度恐慌的局面，有許多個股中的資金在不計成本地進行拋售。不過，從歷次的底部特點來看，恐慌盤是空頭能量的集中釋放，只有恐慌盤的大量涌出，大盤才會真正見底，只有連續(xù)性放量暴跌，大盤才會出現(xiàn)大的市場機會。所以，快速下跌才有機會，我們認為近期連續(xù)下跌的現(xiàn)象對后市來說未必是壞事，這是市場一種趕底的現(xiàn)象，一般來說，在一個下跌趨勢中，如果不出現(xiàn)加速下跌的話則表明陰跌遙遙無期，而加速趕底有利于陰跌的結束，在目前的市況下，我們應區(qū)別對待個股，要知道做空動力來自何方，回避高風險的股票，選擇有潛力的股票，總之，目前的下跌不會持續(xù)太久，而下跌空間也將是很有限的，目前的下跌將為下一個新熱點的產生騰出空間。

　　新價格體系正在構建，小盤民營績優(yōu)股成資金寵愛。

　　“開弓沒有回頭箭”表明股權分置改革已經全面鋪開，并且將堅定不移地執(zhí)行下去，那么在這樣的大背景下，市場將會形成新的價格體系，市場則會挖掘出新的炒作題材，從而引發(fā)相關的板塊熱點出現(xiàn)，而從6月份的行情來看，中小板成為當之無愧的龍頭品種，成為增量資金重點追擊的目標。我們知道，與其他板塊相比，中小企業(yè)板塊題材比較豐富，既有股權分置概念，也有權證概念，這些題材有一個共同的特點，就是都牽涉股權的轉移或并購，這給市場留下了較大的想象空間，同時，中小板的走強也給了人們啟示，即中小企業(yè)板能夠大力度地配合股權分置改革試點以及中小板試點方案優(yōu)厚。而這兩大優(yōu)勢的最根本原因就在于大部分中小板企業(yè)都屬于民營企業(yè)，這些上市公司意識超前、機制靈活、反映迅速，并且股本規(guī)模小，資金比較充足，回購以及增持公司股票的可能性較大。所以，我們認為，小盤的民營上市公司就成為繼中小板之后最大的潛力板塊，反彈龍頭個股必將出現(xiàn)在這個熱點中。

　　業(yè)績穩(wěn)健增長保證了連續(xù)上揚的潛力。面對連續(xù)的下跌，投資者不必過于驚慌失措，風險與機會同在，一些流通盤小、業(yè)績較好，民營上市公司將有極好的爆發(fā)性潛力，如騰達建設(600512)：四大題材使公司強力報復性反彈迫在眉睫。第一，主板罕見的絕版自然人控股的浙江民營成長企業(yè)，前十大股東全部是自然人，與中小板上市公司非常類似，未來推出優(yōu)厚股權分置方案的可能性和想象空間較大。第二，一季度訂單高達8億元，業(yè)務量大幅攀升，為公司穩(wěn)健成長奠定堅實基礎。第三，擁有錢江四橋建設規(guī)劃用地范圍內的20年經營權，成為新的利潤增長點，受讓后項目公司同時取得補償費，預計在20年內可獲得補償費總計約15.9億元，凈利潤3.4億元，一旦正式實施每年將為公司貢獻多達超過0.10元的業(yè)績，公司業(yè)績成長前景較為樂觀。第四，公司業(yè)務重點在上海、杭州等華東地區(qū)，近年來陸續(xù)中標上海污水治理工程、浦東國際機場高架I標等一系列上海重大市政工程，浦東改革受惠概念有望得到市場炒作。走勢上極度超跌后處于歷史最低區(qū)域，一旦放量隨時有望展開爆炸性反彈。

　　風險提示：暴跌不殺跌，暴跌之后有強勁反彈，對業(yè)績優(yōu)良個股的非理性殺跌將是近期投資者最大風險。

　　北京首放實戰(zhàn)掘金報告四：

　　實戰(zhàn)策略(7月1日)

　　操作要點

　　1，仍有部分資金活躍，目標仍是試點概念以及績優(yōu)股；2，滬指繼續(xù)大幅下跌，有恐慌拋售盤出現(xiàn)，關注1040點的支撐，以及短期均線的壓力；3，成交量呈現(xiàn)些許萎縮，部分資金仍在流出市場，后市如有大量出現(xiàn)，那么，下跌將結束；4，中報風險出現(xiàn)，大部分績差、預虧個股大幅跳水；5，中集集團等航運板塊走強，只是短線反彈；6，部分預增個股走強，有資金運作，出現(xiàn)一定的機會。

　　大盤風向

　　滬指有望出現(xiàn)報復性反彈，嘗試回補本周末的缺口。

　　買賣倉位

　　短線倉位重點關注小盤民營績優(yōu)個股；中線倉位30%不變。

　　選股思路

　　周末盤中出現(xiàn)大規(guī)模跳水現(xiàn)象，這些個股的最大特點就是績差、虧損等，而中小板個股等股權分置試點概念股走勢仍然較強，明顯有資金活躍，同時，由于中報公布來臨，預增個股受到增量資金關注，因此，投資者可從試點概念、業(yè)績優(yōu)良等條件進行選擇。

　　板塊監(jiān)測

　　關注

　　小盤民營上市公司：體制靈活，反應迅速，股權分置下的最大受益者

　　回避

　　績差股、虧損股、預警股：受到較大的拋售壓力，非系統(tǒng)性風險大

　　實戰(zhàn)出擊

　　騰達建設(600512)：四大題材使公司強力報復性反彈迫在眉睫。第一，主板罕見的絕版自然人控股的浙江民營成長企業(yè)，前十大股東全部是自然人，與中小板上市公司非常類似，未來推出優(yōu)厚股權分置方案的可能性和想象空間較大。第二，一季度訂單高達8億元，業(yè)務量大幅攀升，為公司穩(wěn)健成長奠定堅實基礎。第三，擁有錢江四橋建設規(guī)劃用地范圍內的20年經營權，成為新的利潤增長點，受讓后項目公司同時取得補償費，預計在20年內可獲得補償費總計約15.9億元，凈利潤3.4億元，一旦正式實施每年將為公司貢獻多達超過0.10元的業(yè)績，公司業(yè)績成長前景較為樂觀。第四，公司業(yè)務重點在上海、杭州等華東地區(qū)，近年來陸續(xù)中標上海污水治理工程、浦東國際機場高架I標等一系列上海重大市政工程，浦東改革受惠概念有望得到市場炒作。走勢上極度超跌后處于歷史最低區(qū)域，一旦放量隨時有望展開爆炸性反彈。

　　風險提示

　　暴跌不殺跌，暴跌之后有強勁反彈，對業(yè)績優(yōu)良個股的非理性殺跌將是近期投資者最大風險。

　　策略回顧

　　在惡劣的情況下才能顯示出本欄的實力，上周點評的貴航股份兩個交易日上漲16.3%，周一介入的投資者全部獲得了短線收益。周四旗幟鮮明地指出試點預期反彈行情進入尾聲，空方已經奪取市場的控制權。連續(xù)提醒績差股、虧損股市最大的風險，近期大幅跳水的個股正是這樣特點的個股。