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世紀(jì)證券
周五的行情中我們看到，個(gè)股急風(fēng)暴雨似的下跌又開(kāi)始了，下跌的原因是什么？我們?cè)诮诘姆治鲋幸呀?jīng)多次提到過(guò)，特別是我們?cè)谥苋姆治鲋幸浴丁皩?duì)價(jià)”吸引下降 業(yè)績(jī)壓力增加》為題，指出了市場(chǎng)新的變化特點(diǎn)，這兩個(gè)特點(diǎn)在周四和周五的行情中表現(xiàn)的淋漓盡致。在此我們要進(jìn)一步講的是，“對(duì)價(jià)”對(duì)個(gè)股來(lái)說(shuō)是實(shí)質(zhì)性的利好，短線市場(chǎng)對(duì)這些
個(gè)股的熱情減淡主要是因?yàn)槭袌?chǎng)處于熊市中，市場(chǎng)中的對(duì)一些利好反應(yīng)麻木，是市場(chǎng)效率下降的進(jìn)一步表現(xiàn)，市場(chǎng)在未來(lái)也會(huì)有矯枉過(guò)正的過(guò)程。而對(duì)于績(jī)差股的下跌，是市場(chǎng)在發(fā)展過(guò)程中的一種必然，這種行情從2003年底以來(lái)的表現(xiàn)已經(jīng)不是第一次。而且我們預(yù)期，隨著股權(quán)分置問(wèn)題的全面解決；隨著績(jī)差股的一次次的大幅下跌；目前展開(kāi)的業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)的再度整體性的釋放估計(jì)將是最后一次。如果是最后一次，那么，就讓這最后的一次風(fēng)暴來(lái)的再猛烈些，使大盤的迅速的下跌換來(lái)更好的“對(duì)價(jià)”，為市場(chǎng)的未來(lái)發(fā)展奠定好的基礎(chǔ)。
隨著周五大盤的大幅下跌，技術(shù)面的形態(tài)已經(jīng)非常難看，上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)在兩次觸及到60天均線后的受阻，使其有可能形成短線的雙頭的形態(tài)，大盤在沒(méi)有進(jìn)一步政策面利好的情況下，有再度考驗(yàn)1000點(diǎn)的可能。對(duì)于后市的發(fā)展，在前期我們也指出過(guò)，主要有兩次壓力：一次是現(xiàn)在到來(lái)的業(yè)績(jī)壓力；一次是當(dāng)推出新老劃段時(shí)會(huì)出現(xiàn)的新股將要恢復(fù)發(fā)行的壓力。目前看，業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)的壓力來(lái)的十分猛烈，周五盤中有近百只股票處于跌停板的位置，市場(chǎng)的恐慌性氣氛很濃。在市場(chǎng)低迷、恐慌的時(shí)候我們還是要看到市場(chǎng)的一些新變化和新特點(diǎn)，周五就兩市場(chǎng)的指數(shù)和下跌的個(gè)股比較可以發(fā)現(xiàn)，深圳市場(chǎng)中的跌幅大的個(gè)股要明顯對(duì)于上海市場(chǎng)。但是，上證綜合指數(shù)(資訊 行情 論壇)當(dāng)日的跌幅為2.34%，深圳成份股指數(shù)的跌幅為1.14%；深圳B股的成份股指數(shù)出現(xiàn)了小幅的上揚(yáng)。實(shí)際這一現(xiàn)象并不奇怪，它所透露出的信息是一批績(jī)差股在大幅下跌，而藍(lán)籌、績(jī)優(yōu)的股票表現(xiàn)出了強(qiáng)烈的抗跌性，甚至有些股票還出現(xiàn)了逆勢(shì)的上揚(yáng)。在以前強(qiáng)勢(shì)格局市場(chǎng)環(huán)境下的分析中我們?cè)赋鲞^(guò)，深圳的成份B有著先行指標(biāo)的作用，那么在周五市場(chǎng)大跌中深圳成份B的逆勢(shì)上揚(yáng)，不能說(shuō)不是一點(diǎn)希望所在，也不能不引起我們的關(guān)注。
就市場(chǎng)的中線發(fā)展看，由于目前市場(chǎng)平均市盈率水平已經(jīng)在15倍左右(剔除虧損股)，考慮到股權(quán)分置能有平均10送3的對(duì)價(jià)，那么預(yù)期市盈率會(huì)將到11.5倍。如此低的市盈率水平不能不說(shuō)已經(jīng)具備了投資價(jià)值，所以現(xiàn)在無(wú)論市場(chǎng)多么低迷，無(wú)論市場(chǎng)短期要解決的問(wèn)題多么復(fù)雜，但是都不可以盲目的看空。我們認(rèn)為，市場(chǎng)目前的種種表現(xiàn)帶有很大的非理性的色彩，是熊市市場(chǎng)氣氛的一種擴(kuò)散，市場(chǎng)的發(fā)展就是不斷地重復(fù)物極必反和矯枉過(guò)正的過(guò)程。如果認(rèn)為中國(guó)的股票市場(chǎng)還能發(fā)展下去，如果認(rèn)為中國(guó)的股市推倒后還能從來(lái)。那么在大盤跌到1000點(diǎn)，市場(chǎng)的矛盾到了極度激化的程度，我們應(yīng)該有的不是悲觀，不是恐慌，而是積極的心態(tài)和對(duì)市場(chǎng)未來(lái)清醒的認(rèn)識(shí)。對(duì)于穩(wěn)健，堅(jiān)持價(jià)值投資理念的投資來(lái)說(shuō)，即使是你現(xiàn)在持有股票，短線會(huì)被套牢，但是相信你輸?shù)闹皇菚r(shí)間而不會(huì)輸空間。當(dāng)然，對(duì)于中小投資人來(lái)說(shuō)，我們還是建議整體以觀望為主，以積極的心態(tài)等待市場(chǎng)機(jī)會(huì)的到來(lái)。
寶鈦股份(資訊 行情 論壇)(600456)：公司是目前國(guó)內(nèi)鈦行業(yè)居于壟斷地位的企業(yè)，市場(chǎng)占有率達(dá)到80%，鈦金屬產(chǎn)業(yè)化的住家加大給公司提供了較大的想想空間，近期走勢(shì)異常強(qiáng)勁，本周兩度上攻，創(chuàng)出近9個(gè)月來(lái)的新高，該股預(yù)計(jì)7月16日公布半年報(bào)，短中線可以留意。
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