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廣東科德 黃智華
本周大盤反彈乏力，反而展開急促的調整行情，形態上6月9日與6月27日反彈的兩個高點形成雙頭，給短期走勢形成壓力。從走勢上看,上證綜指2003年11月中旬底部1307點至今年4月底形成一個大型收斂的下降通道或向下傾斜的大型楔形走勢，楔形上軌為2004年4月7日1783點、9月24日1496點、11月22日1387點，今年2月25日1328點、今年3月9日1326點等高
點區域形成了一個向下傾斜的通道壓力帶，其目前位于1150~1170之間，該區間在成交量未持續放大下將成為反彈的較大壓力。該通道壓力帶可視為2004年4月7日見頂1783點以來的下降趨勢線，其未有效上破前下降趨勢仍未扭轉。楔形下軌為2003年11月13日1307點、2005年2月1日1187點與2005年3月31日1162點等低點連成的區域(目前位于1140點上下)。
近一年來該楔形的上下軌所構成區域不斷收窄，在該區域形成了5次像樣的反彈，分別是2003年11月13日1307點至2004年4月7日1783點、2004年9月13日1259點至9月24日1496點、2004年11月2日1290點至11月22日1387點、2005年2月1日1187點至2月25日1328點、2005年3月31日1162點至4月13日1254點，這5次反彈其幅度逐次縮小。該大型楔形代表的是一個階段性的調整形態，而上證綜指于今年5月中旬最終在楔形頂端區域向下突破上述楔形下軌，標志著上述大型楔形所代表的階段性的調整形態已結束，后市將進入了新一輪的下跌調整階段。
上述楔形下軌被向下突破后反過來成為上檔的壓力。今年6月上旬的反彈行情，反彈至6月9日的高點1146點剛好受到該楔形下軌所壓而之后展開回落，而6月27日再次反彈至1130點接近該楔形下軌而再次受壓，而且第二次反彈的高點比第一次為低，該楔形下軌及楔形上下軌所構成區域(目前大約在1140~1170點)已成為空頭防守的強大防線。
可以說，今年6月上旬的反彈行情可視為跌破上述楔形下軌后的一種反抽，由于上述楔形上軌不斷下移，已逐漸與下軌接近，這意味著短期將面臨雙重的壓力效應，而上證綜指近周的反彈已觸及該壓力，說明要么短期反彈已到位將維持原來的探底走勢，要么多頭至死地而后生，不久的未來存在要發動上破楔形上下軌1140~1170點壓力攻勢的迫切性，因而未來一段時間又到向下或向上變盤的時刻！
從操作上說，在上述楔形上下軌壓力未被有效上破前，長期的下降趨勢仍未得到扭轉，在這種情況下仍需觀望，仍不能輕言反轉或階段性底部確立。
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