五次反圍剿能否迎來(lái)多方總反攻

　　北京首放

　　自從滬市大盤(pán)2004年4月7日見(jiàn)頂調(diào)整以來(lái)，空方借助宏觀(guān)調(diào)控、國(guó)際接軌、價(jià)值重估、周期性行業(yè)走低、股權(quán)分置改革等因素先后對(duì)多方發(fā)動(dòng)了連續(xù)的“圍剿”，在這個(gè)過(guò)程中，處于被動(dòng)地位的多方也頻頻發(fā)動(dòng)反擊，并借助系列利好政策的出臺(tái)先后發(fā)動(dòng)了五次“反圍剿”，時(shí)間分別是2004年9月14日、11月10日、2005年2月2日、4月1日、6月6日，最著名的

　　通過(guò)對(duì)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、行業(yè)景氣度變化、目前市場(chǎng)內(nèi)在矛盾以及多空雙方力量對(duì)比等因素的綜合分析，我們認(rèn)為雖然多方曾經(jīng)展開(kāi)五次“反圍剿”，但還不能就此斷言多方已經(jīng)具備了發(fā)動(dòng)總攻的條件，多方隨后的路還很長(zhǎng)，還應(yīng)該有一個(gè)復(fù)雜的養(yǎng)精蓄銳過(guò)程：

　　首先，從五次“反圍剿”的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，多方反攻時(shí)機(jī)尚未成熟。

　　縱觀(guān)多方五次“反圍剿”的市場(chǎng)表現(xiàn)，雖然短線(xiàn)爆發(fā)力相當(dāng)出色，但維持的時(shí)間都很短，成交量也未能出現(xiàn)持續(xù)放大。就三次主要“反圍剿”情況來(lái)看，“9.14”井噴持續(xù)了9天，隨后便出現(xiàn)縮量下跌；“2.2”井噴持續(xù)了11天，隨后也出現(xiàn)持續(xù)下跌；“6.6”井噴僅僅持續(xù)了4天，目前也再次出現(xiàn)縮量調(diào)整。以上情況充分說(shuō)明，多方“反圍剿”信心不足，投入的資金也有限，或者說(shuō)對(duì)未來(lái)行情演變尚存在較大顧慮和分歧，還需要一個(gè)統(tǒng)一認(rèn)識(shí)、統(tǒng)一思想、統(tǒng)一行動(dòng)的過(guò)程。

　　其次，從多空雙方所面臨的環(huán)境來(lái)看，似乎空方仍占據(jù)優(yōu)勢(shì)：

　　一、試點(diǎn)熱正在退潮，多方失去重要反攻籌碼。客觀(guān)而言，自從5月9日推出首批試點(diǎn)以來(lái)，市場(chǎng)普遍希望多方借此發(fā)動(dòng)反攻，并徹底扭轉(zhuǎn)長(zhǎng)期大跌的頹廢局勢(shì)，但就股指走勢(shì)來(lái)看，不論是首批試點(diǎn)復(fù)牌后的短線(xiàn)拉升，還是第二批試點(diǎn)引發(fā)的中小板整體大漲，都未能引發(fā)股指出現(xiàn)持續(xù)上漲。最近盤(pán)面顯示，試點(diǎn)熱已經(jīng)退潮，最近復(fù)牌的一些試點(diǎn)股居然不能漲停就是一個(gè)明證。可以想象，試點(diǎn)熱都不能扭轉(zhuǎn)下跌，如果試點(diǎn)退潮，多方又如何發(fā)動(dòng)反攻？從這個(gè)意義上講，多方錯(cuò)過(guò)了一次非常好的反攻機(jī)會(huì)。

　　二、行業(yè)景氣度變化不盡人意，多方再次失去一個(gè)重要反攻籌碼

　　在去年4月份國(guó)家相繼加強(qiáng)宏觀(guān)調(diào)控以來(lái)，汽車(chē)、有色金屬、重工機(jī)械、水泥等周期性行業(yè)增速出現(xiàn)快速下降，有的出現(xiàn)大幅虧損。同時(shí)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行也明顯放緩，根據(jù)最近公布國(guó)家行業(yè)景氣度預(yù)警報(bào)告，一致合成指數(shù)繼續(xù)下降,但下降勢(shì)頭明顯減緩，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行已經(jīng)過(guò)了一個(gè)長(zhǎng)達(dá)1年多的減速過(guò)程。社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速有所放慢,繼續(xù)在綠燈區(qū)運(yùn)行。進(jìn)出口增速繼續(xù)回落,貿(mào)易盈余迅速擴(kuò)大。工業(yè)增加值增速小幅反彈,上年基數(shù)較低是主因。財(cái)政收入增速有所回落,經(jīng)過(guò)季節(jié)調(diào)整后位于淺藍(lán)燈區(qū)下部。人民幣貸款增速持續(xù)小幅下降, 居民消費(fèi)價(jià)格穩(wěn)定在較低水平。在這種大環(huán)境下，許多行業(yè)增長(zhǎng)面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)，高增長(zhǎng)行業(yè)越來(lái)越少。

　　實(shí)際上，最近公布的上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告數(shù)據(jù)也說(shuō)明了這一點(diǎn)，截止29日，發(fā)布預(yù)增、扭虧的公司只有125家，而發(fā)布預(yù)減、預(yù)虧的公司高達(dá)171家，這種情況在最近幾年也是絕無(wú)僅有的。

　　以上情況說(shuō)明，多方要想發(fā)動(dòng)業(yè)績(jī)反攻，或是像前幾年那樣發(fā)動(dòng)高成長(zhǎng)藍(lán)籌個(gè)股行情，難度越來(lái)越大，這對(duì)多方無(wú)疑是極為不利的。

　　通過(guò)以上分析我們不難得出結(jié)論，五次“反圍剿”并不是多方總反攻的信號(hào)，由于多方借以發(fā)動(dòng)大規(guī)模反攻的籌碼越來(lái)越少，多方需要一個(gè)重新培育人氣、培育熱點(diǎn)的過(guò)程，這預(yù)示股指還會(huì)出現(xiàn)反復(fù)震蕩，但我們必須清楚的是歷史上的五次“反圍剿”之后，雖然紅軍開(kāi)始了二萬(wàn)五千里長(zhǎng)征戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)移，但最終贏得了全國(guó)勝利，我們也相信，雖然股指還會(huì)反復(fù)震蕩，但給予系列重大歷史問(wèn)題的妥善解決，經(jīng)過(guò)一段震蕩筑底之后，多方最終也將迎來(lái)總反攻，并將取得最終勝利！

　　北京首放實(shí)戰(zhàn)掘金報(bào)告二：明日預(yù)測(cè)(6月30日)

　　缺口“補(bǔ)舊出新”難止跌

　　北京首放

　　昨日回顧：股指不但回補(bǔ)了6月27日的向上缺口，還出現(xiàn)了一個(gè)向下的新缺口，我們對(duì)今日下跌再次作出準(zhǔn)確預(yù)測(cè)。我們最近反復(fù)推薦的預(yù)增板塊繼續(xù)表現(xiàn)活躍，德賽電池、中國(guó)武夷等個(gè)股均出現(xiàn)逆市上漲，成為今日最大的亮點(diǎn)之一！

　　明日預(yù)測(cè)：缺口“補(bǔ)舊出新”難止跌，短線(xiàn)仍有下探機(jī)會(huì)

　　多方新老熱點(diǎn)交替活躍，積極培育新力量：

　　1、新熱點(diǎn)之一：隨著中報(bào)的臨近，率先公布中報(bào)的個(gè)股由于存在良好預(yù)期，今日開(kāi)始出現(xiàn)活躍，皖維高新放量上漲，成為今日明顯亮點(diǎn)，短期一些率先公布業(yè)績(jī)的個(gè)股將出現(xiàn)輪番活躍，這是較大的一個(gè)做多動(dòng)力；

　　2、新熱點(diǎn)之二：在今日下跌過(guò)程中，具有人民幣升值題材的南方航空出現(xiàn)上漲，可能與傳聞?dòng)嘘P(guān)，如果升值板塊啟動(dòng)，可能成為弱市中十分引人關(guān)注的熱點(diǎn)，也會(huì)對(duì)反彈產(chǎn)生積極影響；

　　3、老熱點(diǎn)明顯：繼續(xù)圍繞試點(diǎn)、預(yù)增挖掘個(gè)股炒作，漲幅居前的品種多是這些股票，由于42家試點(diǎn)尚未完全公布試點(diǎn)，相關(guān)個(gè)股還會(huì)出現(xiàn)活躍。預(yù)增的個(gè)股相繼亮相，也會(huì)反復(fù)活躍，這仍舊是多方主要的做多動(dòng)力。

　　空方繼續(xù)圍繞業(yè)績(jī)做文章，集中打壓三大板塊：

　　1、績(jī)差股、問(wèn)題股：這是我們最近反復(fù)提示風(fēng)險(xiǎn)的板塊，安信信托、夏新電子等再次跌停，思達(dá)高科也繼續(xù)跌停，并且，今日跌停股票明顯增多，這些板塊構(gòu)成最大的做空動(dòng)力，依然是高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)；

　　2、藍(lán)籌分化加劇：鹽田港、中集集團(tuán)等藍(lán)籌股出現(xiàn)大幅下跌，由于中報(bào)預(yù)期減弱，一些藍(lán)籌股面臨較大壓力，后市還有更多藍(lán)籌會(huì)出現(xiàn)調(diào)整，從而形成較大的做空動(dòng)力；

　　3、前期活躍品種：由于前期一些個(gè)股出現(xiàn)大幅上漲，堆積了較多的獲利盤(pán)，成為空方打壓的重點(diǎn)，傳化股份、南京港、好時(shí)光等均屬于這種情況，這預(yù)示最近漲幅過(guò)大的股票可能面臨集中打壓，建議規(guī)避其中風(fēng)險(xiǎn)。

　　總的來(lái)看，新缺口的出現(xiàn)預(yù)示市場(chǎng)還有下跌機(jī)會(huì)，只是今日跌幅較大，明日慣性下跌后股指可能出現(xiàn)震蕩。

　　機(jī)會(huì)揭示：繼續(xù)關(guān)注預(yù)增板塊

　　由于宏觀(guān)調(diào)控以及市場(chǎng)環(huán)境變化的影響，許多去年高增長(zhǎng)的行業(yè)紛紛出現(xiàn)增速減緩甚至大幅下降，由此決定今年中報(bào)預(yù)增個(gè)股數(shù)量將明顯減少，也為少數(shù)預(yù)增個(gè)股的炒作創(chuàng)造了條件，同時(shí)，考慮到預(yù)增個(gè)股炒作不夠充分，后市還有反復(fù)輪漲機(jī)會(huì)，建議繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注。

　　北京首放實(shí)戰(zhàn)掘金報(bào)告三：焦點(diǎn)透視(大勢(shì)分析)(6月30日)

　　空方重新奪回市場(chǎng)控制權(quán)

　　北京首放

　　重歸弱勢(shì)，預(yù)期變化、炒作退潮、熱點(diǎn)匱乏、資金分歧、技術(shù)破位等等負(fù)面因素終于使6月初以來(lái)的試點(diǎn)預(yù)期反彈行情告一段落，空方有再次控制市場(chǎng)主動(dòng)權(quán)的跡象。今天深滬兩市低開(kāi)低走大幅回落，滬指不僅將缺口快速回補(bǔ)，并且一路走低，跌破5日以及10日均線(xiàn)，跌破1100點(diǎn)，最大下跌幅度超過(guò)2%，最低達(dá)到1078.10點(diǎn)，而成交量仍保持在一個(gè)萎縮的態(tài)勢(shì)，兩市相加在110億元附近，對(duì)于這樣的量能水平，雖然可以說(shuō)是拋售壓力的減輕，但是更顯而易見(jiàn)的則是觀(guān)望氣氛再次籠罩市場(chǎng)，沒(méi)有抄底資金進(jìn)場(chǎng)，同時(shí)，從分時(shí)圖上可以清楚地看到，今天每一輪的下跌都伴隨著盤(pán)中放量，而每一次上揚(yáng)則都沒(méi)有量能支持，這更表明了確實(shí)有資金在主動(dòng)進(jìn)行拋售的行為，技術(shù)上看，今天的陰線(xiàn)在一定程度上表明本輪反彈的結(jié)束，后市指數(shù)仍將繼續(xù)向下尋求支撐，但由于中期30日均線(xiàn)的點(diǎn)位在1080點(diǎn)附近，同時(shí)投資者對(duì)政策利好還有相當(dāng)?shù)念A(yù)期，因此，短期內(nèi)大盤(pán)不會(huì)出現(xiàn)快速的下跌，將可能呈現(xiàn)一種復(fù)雜的震蕩格局，期間隨著中報(bào)的公布，個(gè)股的機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)也隨之產(chǎn)生和共存。

　　焦點(diǎn)一：試點(diǎn)題材炒消退將形成較大壓力

　　自6月初千點(diǎn)絕地反擊以來(lái)的反彈行情，我們始終都認(rèn)為這是活躍資金進(jìn)行炒作題材的行情，主流資金并沒(méi)有參與，并且分歧很大，而我們從試點(diǎn)公司上市后的表現(xiàn)來(lái)看，試點(diǎn)題材的炒作已經(jīng)結(jié)束，首只通過(guò)方案的三一重工連續(xù)兩個(gè)漲停，連沒(méi)有通過(guò)方案的首只個(gè)股清華同方都出現(xiàn)了超過(guò)15%的漲幅表明市場(chǎng)對(duì)新生事物的炒作，但是隨著第二批市場(chǎng)公司的復(fù)牌，這種效應(yīng)已經(jīng)越來(lái)越弱，周三第二批公布方案的公司復(fù)牌，寶鋼股份盤(pán)中最大漲幅只有8.6%，隨后一路下跌，收盤(pán)漲幅只有2.86；鑫富藥業(yè)雖然復(fù)牌后一度漲停，但隨后便反復(fù)下跌，最終收盤(pán)漲幅為3.76%；傳化股份也未漲停。而今天剛復(fù)牌的公司表現(xiàn)更差，凱諾科技漲幅只有5.57%，亨通光電漲幅只有2.05%，最強(qiáng)的永新股份最終收盤(pán)被打開(kāi)，這種現(xiàn)象不昭示了未來(lái)市場(chǎng)存在的較大壓力。而中小板的走弱代表著市場(chǎng)中活躍的資金已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)行套現(xiàn)行為，不斷反彈的失敗打擊了這些非常活躍資金的信心，而他們正是在千點(diǎn)絕地反擊以來(lái)維持市場(chǎng)熱點(diǎn)以及人氣的最主要力量，他們的撤離往往代表了他們對(duì)市場(chǎng)短期方向判斷，那么，當(dāng)這些資金也開(kāi)始退出市場(chǎng)之后，市場(chǎng)似乎更找不到什么可以炒作的目標(biāo)了，短期來(lái)看，中小板塊和次新股的跳水將會(huì)對(duì)市場(chǎng)形成較大的壓力，

　　焦點(diǎn)二：中報(bào)炒作維持市場(chǎng)零星人氣

　　進(jìn)入了炎熱的七月份，也就進(jìn)入了上市公司半年報(bào)公布的階段，投資者摩拳擦掌準(zhǔn)備迎接半年報(bào)業(yè)績(jī)行情的到來(lái)，開(kāi)始尋找可能的黑馬股票，但是，從盤(pán)面中可以清楚地看到，市場(chǎng)并沒(méi)有出現(xiàn)整體的對(duì)中報(bào)的火熱炒作，而只是對(duì)部分個(gè)股進(jìn)行短暫的追捧，像石化、鋼鐵等已經(jīng)預(yù)盈的行業(yè)板塊個(gè)股也只是出現(xiàn)了一定程度的反彈走勢(shì)，并沒(méi)有出現(xiàn)較大的賺錢(qián)效應(yīng)，也沒(méi)有能夠激發(fā)市場(chǎng)對(duì)藍(lán)籌板塊的再度期望，也就是說(shuō)，目前市場(chǎng)對(duì)中報(bào)預(yù)增預(yù)盈個(gè)股的炒作只是屬于個(gè)股行為，從市場(chǎng)漲幅榜前列的預(yù)增預(yù)盈個(gè)股來(lái)看，技術(shù)上超跌勢(shì)它們的共同特點(diǎn)，同時(shí)，上漲持續(xù)性在目前分析還有待商榷， 同時(shí)，自從去年加強(qiáng)宏觀(guān)調(diào)控以來(lái)，一些周期性行業(yè)的增長(zhǎng)速度將明顯減緩甚至出現(xiàn)大幅下滑，由此導(dǎo)致許多上市公司的業(yè)績(jī)出現(xiàn)較大變數(shù)，今年中報(bào)預(yù)增的個(gè)股家數(shù)將明顯少于去年，而業(yè)績(jī)下滑的個(gè)股數(shù)量也將明顯增多，這將使得市場(chǎng)難以大規(guī)模發(fā)動(dòng)中報(bào)業(yè)績(jī)浪。

　　總的來(lái)說(shuō)，由于場(chǎng)外資金處于一個(gè)較為緊缺的情況下，目前市場(chǎng)由于成交量始終沒(méi)有放大，場(chǎng)外資金沒(méi)有大規(guī)模入場(chǎng)跡象，同時(shí)滬指目前已經(jīng)處于破位態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)的弱勢(shì)沒(méi)有從根本上轉(zhuǎn)變，投資者在目前低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)的點(diǎn)位也不能過(guò)分的采取激進(jìn)性操作，控制好自己的倉(cāng)位，回避部分個(gè)股的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是最重要的。

　　北京首放實(shí)戰(zhàn)掘金報(bào)告四：

　　實(shí)戰(zhàn)策略(6月30日)

　　操作要點(diǎn)

　　1，滬指大幅下跌，留有向下的缺口，關(guān)注1050點(diǎn)支撐，以及1100點(diǎn)的壓力；2，成交量仍保持在萎縮態(tài)勢(shì)，進(jìn)場(chǎng)抄底資金不多，后市有可能繼續(xù)萎縮；3，開(kāi)始出現(xiàn)大幅跳水個(gè)股，并且數(shù)量增加，恐慌性?huà)伿蹓毫υ俅纬霈F(xiàn)；4，漲停個(gè)股減少，尤其是試點(diǎn)公司屢屢被打開(kāi)，持股信心不足；5，部分預(yù)增個(gè)股走強(qiáng)，但只是個(gè)股行情，沒(méi)有聯(lián)動(dòng)效應(yīng)；6，中報(bào)風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始出現(xiàn)，提前殺跌和炒作同時(shí)進(jìn)行。

　　大盤(pán)風(fēng)向

　　滬指將在30日均線(xiàn)附近短期震蕩，中線(xiàn)可能將向下尋找支撐。

　　買(mǎi)賣(mài)倉(cāng)位

　　短線(xiàn)倉(cāng)繼續(xù)降低至20%之下；中線(xiàn)倉(cāng)位不變。

　　選股思路

　　從盤(pán)中看，跌停個(gè)股大量出現(xiàn)，而漲停個(gè)股屢屢被打開(kāi)，機(jī)會(huì)不多，可操作性不強(qiáng)，只有部分業(yè)績(jī)預(yù)增的個(gè)股沒(méi)有受到較大的拋售，同時(shí)，部分基金重倉(cāng)股大幅下跌，表明確實(shí)有資金流出市場(chǎng)，目前個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)較大，選擇個(gè)股機(jī)會(huì)仍保持警惕，機(jī)會(huì)來(lái)自于業(yè)績(jī)預(yù)增的部分個(gè)股。

　　板塊監(jiān)測(cè)

　　關(guān)注

　　預(yù)增個(gè)股：隨著中報(bào)公布時(shí)間來(lái)臨，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)個(gè)股將有一定機(jī)會(huì)

　　回避

　　已經(jīng)有部分反彈空間的個(gè)股：尤其是績(jī)差股，將繼續(xù)下跌

　　虧損股：將繼續(xù)殺跌

　　部分基金重倉(cāng)股：基金減倉(cāng)導(dǎo)致持續(xù)走弱

　　中線(xiàn)跟蹤

　　上升通道

　　暫無(wú)

　　底部蓄勢(shì)

　　暫無(wú)

　　策略回顧

　　本欄近期連續(xù)提醒投資者回避量能異常放大的個(gè)股以及績(jī)差股、虧損股，近期大幅跳水的個(gè)股正是這樣特點(diǎn)的個(gè)股；本周指出熱點(diǎn)處于轉(zhuǎn)換，業(yè)績(jī)預(yù)增股將有所表現(xiàn)，部分個(gè)股已經(jīng)開(kāi)始有所表現(xiàn)。