對價吸引下降 業績壓力增加

　　世紀證券

　　周三市場在前收盤的位置形成震蕩行情，盤中出現一輪小有力度的沖高，但是成交不能有效配合，導致反彈失敗后的當日收低。上證綜合指數(資訊 行情 論壇)下跌了3.59點，跌到了五日均線的下方，日成交基本和前一個交易日持平。就短線的技術面看，周四的行情顯得關鍵，一是五日均線跌破后馬要考驗十日均線，1100點整數關口位置，一旦失守，支

撐有回到了1080到1070點一線。二是如果周四大盤不能上揚的話，KDJ指標將要形成死叉，從而導致向下調整的空間要加大。就周三看，市場的技術面還沒有完全走壞，還屬于正常的弱市震蕩行情，市場短線只有意料之外的利好才能會有沖高的機會，相反，意料之中的利好的作用不會太大。

　　在市場進一步延續熊市的特點時，短線市場的熱情在不斷下降，但是負面的消息對市場的影響會進一步的被放大。周二盤面所顯示出來的正是對股權分置“對價”的熱情驟降，而臨近中報，個股業績的壓力似乎開始顯現。

　　第二批股權分置試點公司先期推出的方案總體還是說得過去的，即使是寶鋼股份(資訊 行情 論壇)也有了一定的讓步，但是市場所反映出來的熱情是在下降。表現為昨天開盤的吉林熬東和中捷股份在周三都出現了高開低走，吉林敖東還出現了下跌。同時，在今天復牌的幾家公司，只有浙江龍盛、東方明珠和新和成漲停，而寶鋼股份的漲幅只有不到3%的上漲，鑫富藥業漲幅只有3.78%，傳化股份也沒能封在漲停板。由此可見，市場短線資金參與炒作的熱情不大，而且和第一批比較熱度明顯下降。另外，從估值的角度看，像寶鋼股份推出了10送2.2和一個認購權證的對價，相當于為其打開了20%以上的上升空間，但是股價不能有效的上揚，理性的解釋只能認為其原來的股價是高估的。如果試點公司的股價不能有效上揚，那么會對沒有進入到股權分置解決階段的股票價格構成明顯的壓力，預期在推出新老分段時，這一壓力會達到最大。對目前市場種種表現，我們認為也不是很合理，這主要是市場在熊市末段“市場效率”下降的集中體現，一旦市場的信心得到逐步的恢復，市場自身會有一個矯枉過正的過程。

　　短線市場不能走出持續的反彈行情，和將要公布的中報有著很大的關系，因為普遍預期的中報業績下降和增長的放緩，市場中“周期見頂”的論調會主導弱不禁風的市場。所以，此時的場外資金大都采取了觀望、場內資金也想方設法規避可能到來的業績風險。周三市場中個股的跌幅明顯加大，除了跳水的莊股外，還有一些股票處于跌停的位置。跌幅大的股票有一些明顯是業績差的公司，其中ST的股票跌幅集中。而一些原來認為業績好的公司股票，也屬于業績預期的增幅下降。周三盤中跌幅大的股票還沒有完全表現出業績風險的整體釋放，但是已經開始初露端倪，年報公布時市場的那一幕很有可能重演，投資人要及時提防。

　　蘭太實業(資訊 行情 論壇)(600328)：國內最大的湖鹽生產企業，其金屬鈉的生產能力位居全球第三、亞洲第一，國內市場占有率42%。股價經過漫長的底部構筑，近期在上攻至前期頸線位4.6元一線，依托10日均線橫盤蓄勢整理，中線可留意。