國金投資：市場開始調整估值體系

　　國金投資

　　從今日的消息面來看，今日基本上延續了近段時間的消息面變化情況，沒有大的消息公布，主要消息如下：2005年半年報工作即將在下周拉開序幕，泰山石油成為第一家半年報公布的上市公司；浦東綜改醞釀重大金融創新：有必要進一步加快衍生金融產品和票據市場的建設；可探索建立區域性再保險市場和未上市公司股權交易試點工作；可進行銀行混業

監管試點和進行金融服務業提前開放試點；又有五個公司公布了股改方案，凱諾科技10送2.5股,亨通光電10送3.5股,偉星股份10送3股,七匹狼10送3股,永新股份10送4股；保險機構為股權分置改革捧場，現聲G金牛。另外，今日寶鋼股份在公布了初步方案之后開盤，并且有五個公布了股改方案的公司開盤。從以上消息面來看，近期可能會進入一個消息平靜的時期。

　　從今日大盤的走勢來看，大盤從早上開盤一直到下午兩點都在縮量整理，知道下午兩點之后，市場看到實在是沒有什么追漲資金的情況下，開始出現了殺跌的走勢。走勢上仍舊延續了前段時間熊市的特征。目前第二批股權分置試點方案開始陸續公布，根據尚福林的講話，將不會再有第三批試點，接下來就會全面推開，而且要爭取在短時間內全面推開，由于宏觀經濟環境不好，市場整體還是處于熊市狀態，沒有利好刺激，市場在弱勢盤整之后出現的是自然下跌走勢。因而，預計大盤短期還會繼續調整。

　　熱點方面，今日復牌的試點個股明顯成為了市場追捧的熱點，傳化股份、浙江龍盛、新合成、鑫富藥業、東方明珠早盤漲停，而寶鋼由于方案讓利相對于其他公司較小，因而沒有出現漲停的走勢，由于市場弱勢，讓利幅度小的鑫富藥業首先打開了漲停的走勢。這大大的打擊了市場的人氣。另外，今日我們看到一些二線藍籌股如鐵龍物流、九芝堂和撫順特鋼出現大幅殺跌的走勢，這說明大機構開始了調整倉位，一些價格相對較高的個股可能會出現回落的走勢。由于在不久之后，我們將會迎來全流通的市場，市場的估值體系也要重新醞釀，因而，部分藍籌股整體開始了主動調整。不過，還是有一些板塊保持強勢的走勢的，比如電力設備和部分汽車零部件個股。另外，在市場熱點匱乏的時期，部分科技股也充當了激發市場人氣的任務，比如今日漲停的大唐電信。

　　從以上情況來看，目前市場的調整主要是市場本身的需要，在調整之后，投資者對于一些目前基本上和國際接軌的板塊和個股完全可以逢低介入，由于政策推出的時間等很難把握，建議投資者可以考慮分點位設置逐步建倉自己看好的個股。