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新和成(資訊 行情 論壇)，傳化股份(資訊 行情 論壇)復牌后雙雙漲停，中捷股份(資訊 行情 論壇)則創出歷史新高，中小企業板個股繼續演繹試點暴漲神話。自試點啟動以來，作為唯一具有板塊特征的中小企業板塊以出色表現為其一周年獻上了一份厚禮。對比以國企為主的主板試點公司，可以發現，民營特色的中小企業個股在對價方案設計中明顯更為慷慨。而這份慷慨背后則是以利益驅動作為注腳，簡而言之，國企賣了股票收入不是自己的，而民企都是自己的。 二級市場股價表現的優劣將直接決定其所持股份價值高低，因此作為大股
東在未來的日子里將真正和投資者一樣考慮如何更好地經營公司，實現共贏。這可能便是眼下高層力推的股改革命所能給市場帶來的潛在利好，當然其過程是漫長的，效應的發揮也將是漸進的。
作為國家隊的領袖之一寶鋼股份(資訊 行情 論壇)周三復牌后基本如市場預期大漲近10%，但最終高開低走的態勢無法引導市場上攻，充滿期待的兩市最終雙雙微跌。寶鋼原先復雜的送股加蝶式權證方案被更優厚而又簡潔的送股和認購權證方案取代，即10送2.2股外加1份認購權證，并得到了機構投資者的普遍認同，相信這對其它國企的股改將起到良好的示范作用，也有利于整體改革的順利推進。眼下市場期待的便是長江電力(資訊 行情 論壇)的最終方案揭曉。
作為二級市場依然波瀾不驚，橫盤整理的態勢似乎仍對未來預期信心不足，這實際上依然源自價值理念背后的謹慎眼光。原油價格的屢創新高和以鋼材為代表的原材料價格疲弱暗示著未來經濟走向不甚樂觀，短期股改給公司帶來的靜態價值提升和前景趨淡伴生的動態價值下降給市場增加了判斷難度。因此，對于后市我們認為更多的是箱體整理為主，對于調整充分的中小企業個股仍可多加關注。
東吳證券研究所 趙鈞
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