益邦投資：寶鋼復牌 大盤變臉

　　益邦投資

　　昨日出現的下跌是完全在意料之中的，周一的分析中我們甚至提出無論昨日消息面如何變化大盤都將下跌。也許很多投資者對于昨天的下跌感到難以理解，我們認為假如你有這種想法就證明你根本不懂股市，完全不適合炒股票。還不如將資金買成基金或者交給專業機構來操作。市場操作是一門學問并不是任何人都能參與的。一些不具備投資技巧和學問的

人士如何與專業機構在這個市場中進行博弈呢？事實上當這些投資者進入市場的時候結局早已經注定，因為無論如何博弈最終輸的一定是他。很多人在股票大幅套牢虧損的時候埋怨自己運氣不好，或者找這樣、那樣的理由。但是真正的本質是：輸是必然的。不同的只是早輸晚輸的差異。面對目前出現的下跌我們應該冷靜，就在市場一批對利好的憧憬中大盤選擇下跌是說明很多問題的，未來的路如何走其實早已經明朗。

　　自從998點開始反彈以來，市場中個股的下跌力度始終是有限的。無論指數如何波動，個股暴跌現象非常少見。但從近期開始這個現象逐漸改變，今日跌停個股數量大量增加。其中甚至包括鹽田港(資訊 行情 論壇)這種大藍籌股。跌停數量的多少體現的是市場內在強弱，當跌停數量不斷增加時，市場內在已經從強向弱形成轉換，這個轉換的本身就是指數由頭部向下突破的過程。

　　從短期的市場表現來看，我們認為上證指數(資訊 行情 論壇)在1100點這個區域維持的時間已經不會太長，大盤向下突破可能已經進入倒計時了。在具體的實戰操作中，我們繼續建議投資者在當前位置逢高減倉，并保持清倉觀望，不再進入市場。

　　在第二批試點中出現了藍籌股的身影，長江電力(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、上港集箱(資訊 行情 論壇)等大型藍籌企業顯身之中。這個群體的試點方案顯然對整個市場回產生重大影響，特別是對目前大型基金具有較大的影響力。從目前的藍籌股群體來看，大部分估值水平在較合理的范圍內，一小部分略有偏高。考慮到宏觀調控和行業景氣度的變化，目前一些主要行業存在景氣下滑的可能性，包括鋼鐵、石化甚至電力、航運等都有這種可能。所以從未來發展來看目前的藍籌股股價定位還有繼續下行的空間。在這個過程中進行的股權分置試點是提升藍籌股價值的過程，通過對流通估的補償可以降低藍籌股的估值，從而提高其二級市場價格。所以補償的幅度直接決定了藍籌股的未來價值定位。對于基金而言，藍籌股的補償幅度也決定了它們是繼續持有這些重倉品種，甚至再次增倉。還是減倉這些品種。

　　寶鋼股份(600019)上升空間極為有限：寶鋼股份(600019)復牌后股價高開低走，成交量卻猛烈放大。該股短期的能量水平表明繼續上升的空間已經是非有限。從此前試點的兩家個股G三一(600031)和G金牛(000937)來看，出現一個共同的特征就是，實施補償之后股價大幅下跌，一天之內將補償的份額全部抹去。G三一復牌當天下跌30%，G金牛下跌20%，都正好將補償部分全部跌光。而在實施前兩家個股走勢完全不同，G三一連續上漲，G金牛則連續下跌。但最終無論是上漲還是下跌實施后走勢都一樣。這兩家個股的表現已經告訴我們試點品種的機會在實施之前，一旦實施完成就都面臨下跌。對于寶鋼股份來說，我們認為能不能上漲就在這幾個交易日，之后都面臨下跌。長期走勢來看，該股目前位置的大幅放量對長線盤是明顯不利的。該股從去年高位回落之后在目前股價位置上出現大放量，在技術上確認了長期下跌的有效性。放量在客觀上造成了股價重心的有效下移，確認了市場成本線的真實下行。從歷史上看凡是在高位下跌了30%以上幅度有出現放巨量的品種往往出現長期的下跌走勢。