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周二的調整并不意外，一則由于市場所期待的利好并未應聲出臺，信心依舊脆弱的逐利資金現實地選擇了先行退出觀望的策略；再則便是技術上需回補缺口，周一滬市的上跳缺口現基本回補，但仍流下三點，預期將全部封閉。近期K線形態顯示滬市綜指再次面臨55日均線的壓制。但就整體技術面來看，短期態勢依然有利于多方，即20日均線依然平緩向上，滬指基本仍在5日均線上運行，屬于偏強格局，后期盡管仍有調整需求，但空間不大，1100點依然將構成短期支撐。
就政策面而言，盡管博弈短期利好的資金由于預期落空難免失望，但整體來看，高層緊鑼密鼓地推進各項改革措施，試點方案日趨明朗和向好，因此，就中短期而言，目前的市場環境有利于行情進一步朝縱深發展(資訊 行情 論壇)。我們認為，股權分置試點改革正使市場形成一種新的博弈格局，即有幸獲準的個股復牌前后均有上佳表現，與此同時則是其它個股的原地徘徊，市場依然體現尋寶游戲的博弈特征。但以發展的眼光來看，股改進程的整體推進將結束目前這種萬綠叢中一點紅的尷尬境地，而A股含權的穩定預期將使價值投資理念繼續發揮威力。
展望后市，資金參與力度最大的中小企業板塊個股依然值得重點關注，周二的主動調整不過是獲利盤部分兌現的結果，當然調整尚不充分。由于目前中小板股改進度將可能快于主板，因此剩余40家個股自然就成了關注焦點，至少“中小企業板塊個股”這個烙印就讓其格外顯眼，而不像主板上千家個股無從選擇，投機機會依然存在。
東吳證券研究所
趙鈞
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