國金投資：平穩走勢中暗流在涌動

　　國金投資

　　有關第二批試點公司中藍籌類公司的預案已基本明確，但對投資者來說，并沒有令人激動的方案。中信證券(資訊 行情 論壇)10股送2.5股的方案是基于國際上金融證券類上市公司平均市凈率2.1倍來進行對價的，而去年中信證券要約收購廣發證券時，提出的收購價僅為其市凈率的1.2倍左右，中信證券的市凈率憑什么這么高？長江電力(資訊 行情 論壇)的預

案(10股送1股同時向全體流通股股東派發2份權證)讓人感覺到更象一份融資方案。而寶鋼股份(資訊 行情 論壇)送股+權證的討論方案在專業人士看來都難以評判好壞，更何況我們老百姓呢。我們一直以來始終認為大盤藍籌股的方案構成了股權分置方案的底線，市場認同與否將對大盤未來方向產生重大影響，至少我們能確定市場的未來重心在哪里。當然，目前這些還僅僅是預案，未來還有修改的可能。但估計框架不會有太多的變化了。

　　今日大盤有兩大看點值得關注：一、股指波動較為平穩，除了尾盤由于傳聞大盤藍籌股試點方案不盡如人意而出現放量急跌外，滬市全日震幅在15個點上下，而深成指更是僅僅微跌2個點，兩市成交量為109億，與昨日基本持平，說明市場心態漸趨理性，如果說前期大盤的暴漲暴跌，是第二批股權分置試點的博弈結果，那么如今在試點公司特別是長電、寶鋼等大盤藍籌股的股權分置預案基本明確后，市場并沒有走出劇烈波動的行情，說明市場的信心正在緩慢恢復。屆時如果具體的方案出臺后，市場還能這樣理性的接受，則大盤可能真正筑底成功了。二、基金重倉股出現出現異動，上午揚子石化(資訊 行情 論壇)、齊魯石化(資訊 行情 論壇)等石化股的走強帶有明顯的放量過程，下午中集的大幅走高則有效的激發了市場人氣，煤炭股等基金重倉股觸底反彈等現象說明基金為主的機構投資者正由前期的觀望等待，變成積極參與回補，在6月20日大盤大漲2.8%時也曾出現過，這正是前期任何一次反彈行情中所沒有的現象，我們認為隨著基金由防御向積極介入的轉變，市場走出目前的困局已為期不遠。

　　今日盤面除了上述基金重倉股表現活躍外，兩市本地股也走勢強勁，一致藥公告將收購大股東的國藥廣州公司90%股權，收購完成后主營收入將從04年的15億增加到50億，業績提升空間相當巨大，深圳本地股中有此類題材的個股深中冠(資訊 行情 論壇)封停，深深寶(資訊 行情 論壇)尾盤也快速走強，而浦東建設(資訊 行情 論壇)盤中也有不錯的表現，我們認為由于歷史的原因兩市本地股一直是在震蕩市中，游資喜歡抄作的對象，后市有一定的短線機會，但在目前以業績來說話的市場中，注定此類抄作將比較短命。另外，中小板在經歷前期的大幅上漲之后，今日出現震蕩下跌走勢，跌幅超過4%的個股超過了一半，獲利回吐的跡象十分明顯，由于年底完成股權分置試點工作的預期比較一致，所以該板塊后市還有短線機會存在。

　　展望后市，市場的命運基本掌握在長電、寶鋼等大盤藍籌股的股權分置試點方案上，希望在現有基礎上方案能有所改善，是市場共同的心聲，而明日又是本周的最后一個交易日，新一輪的博弈又將展開，在市場心態日趨穩定的情況下，市場不具備再次大幅殺跌的條件，預計明日將震蕩走高，建議逢低介入有業績支撐的個股，在前期經過大幅殺跌的基金重倉股值得重點關注。