下跌動能不足 還有反彈空間

　　做多依據：

　　一、二線藍籌表現穩定，大盤藍籌股有一定護盤跡象

　　從周三盤面上看，大盤的下跌動能明顯不足，一來前期調整的二藍籌股表現較好，云南白藥、鹽湖鉀肥、鹽田港等漲幅居前，它們的上漲在很大程度維護了市場的人氣，而我

們也觀察到如上海機場等二線藍籌已連續表現多個交易日，有新增資金介入的跡象，我們認為部分二線藍籌后市還有表現的機會，市場的人氣也將進一步得到恢復。另外當天盤面上大盤藍籌如招商銀行等也表現良好，在一定程度上起了護盤的作用，由于寶鋼和長江電力等一線藍籌股開始參與到股權分置試點當中，因而市場對于大盤藍籌股的關注程度明顯提高，后市大盤藍籌股也將有更多的表現機會，股指后市反彈的概率較大。

　　二、科技股有所崛起，市場可參與性日漸增強

　　從周三盤面上看，終盤前以海虹控股為首的科技股表現搶眼，并帶動了綜藝股份、中視傳媒等老牌科技股的崛起，科技股一向以來都是市場的人氣品種，對做多資金有極強的吸引力，而從目前海虹控股的K線走勢上看，已明顯呈現出向上突破的態勢，后市有較大的漲升的空間。另外，我們在第二批試點股名單中看到了東方明珠的身影，因此科技股未來必將有所表現，從歷次行情來看，科技股崛起都能很好地激起市場的做多熱情，所以后市大盤反彈可期。

　　做空依據：

　　一、量能有所萎縮，市場存在一定的觀望氣氛

　　從周三的成交來看萎縮較快，上海市場只達到61億元，創下6.8行情以來的新低，成交量的缺乏也側面表現出市場的還存在著一定的觀望氣氛，一來42家試點方案沒有公布，其中存大著較大的不確定性，投資者普遍希望方案塵埃落定后再參與市場，二來經歷一年的宏觀調控對上市公司的業績特別是上游行業公司的業績開始產生一定的負面影響，投資者也開始采取觀望來進一步觀察主力資金的動向。在這二方面因素的影響下，后期市場也存在著一定的變數，投資者也要適當謹慎。

　　二、板塊活躍持續性不強，短線資金沖擊明顯

　　從近期的盤面上看，我們看到了許多板塊的崛起，但同樣我們發現板塊活躍的持續性都不強，我們以中小板個股為例，中小板近期雖然十分活躍，但每日的振幅都較大，板塊個股的平均換手率都在5%左右，個別活躍個股日換手率達到了30%以上，這明顯是短線資金沖擊的結果，而板塊的大起大落也很難給大盤帶來實質性的持續做多動力，我們前期一直強調，短線資金是追漲殺跌的，資金的快進快出反而會給大盤帶來更多的變數，投資者在參與類似板塊中既要注意可能的下跌風險也要注意可能對大盤帶來的負面影響。

　　一目了然：周三大盤基本圍繞短期均線呈現縮量整理的態勢，盤面上二線藍籌和部分大盤藍籌表現相對較好，尾盤以海虹控股為首的科技股也有所活躍，但從量能上看，周三成交量萎縮較大，可見目前市場也存在著一定的觀望氣氛。從大盤形態上看，上升通道繼續保持，預計后市大盤橫盤蓄勢后，將進一步展開反彈。(三元顧問 洪燕華）