做多熱情退卻 后市面臨調(diào)整

　　杭州新希望

　　本周股指保持窄幅震蕩整理的走勢(shì)，成交量出現(xiàn)了明顯的萎縮，顯示出場(chǎng)內(nèi)的觀望氣氛較為濃厚，6.8行情顯然沒有改變市場(chǎng)易跌難漲的趨勢(shì)。而消息面上盡管利好頻出，但由于市場(chǎng)本身的運(yùn)行面臨著重重壓力，導(dǎo)致有形之手的作用大打折扣。總的來說，現(xiàn)在市場(chǎng)仍然處于十分困難的運(yùn)行狀態(tài)之中，在后市諸多不確定性因素的影響下，市場(chǎng)短期內(nèi)將面臨著 上下波動(dòng)的行情，而中期下跌的走勢(shì)正在加速演化。

　　對(duì)于目前指數(shù)運(yùn)行的主要影響因素，我們認(rèn)為股權(quán)分置毋庸置疑始終貫穿其中，而近期基本面的變化也正在擴(kuò)大其負(fù)面影響，這是直接導(dǎo)致本輪行情無果而終的重要原因。眾所周知6月8日的行情是一種源于技術(shù)面超跌和對(duì)政策政策大力支持的信任，使得部分主力資金拋開了一直困擾市場(chǎng)運(yùn)行的改革話題和基本面話題，從容地發(fā)動(dòng)了一波較為激烈的行情。但是以后幾天的盤面狀況給予了這種幼稚的想法以無情的回?fù)簦�事�?shí)表明任何掩耳盜鈴的做法都是行不通的，科技股和基本面發(fā)生變化的二線藍(lán)籌在后來的劇烈調(diào)整更是對(duì)這種想法的莫大諷刺，如果想避開目前和今后一段時(shí)間內(nèi)都必須面對(duì)的問題而我行我素，唯一的結(jié)果只能是自取滅亡。投資者對(duì)目前市場(chǎng)運(yùn)行環(huán)境的再評(píng)估使得本周出現(xiàn)了做多熱情的減退，從而導(dǎo)致了本周行情震蕩下行，市場(chǎng)重新回到弱勢(shì)格局中。

　　綜合來看，短期內(nèi)由于多空力量的此消彼長(zhǎng)，因此盡管做多熱情有所退卻，仍然有足夠的余地來維持震蕩的格局。但是這種消耗戰(zhàn)對(duì)后市行情來說是一種資源的浪費(fèi)，在股市制度變革仍然處于破題初級(jí)階段且預(yù)期中性偏淡的情況下，基本面的任何不利變化都會(huì)對(duì)市場(chǎng)今后的運(yùn)行施加巨大的影響，增加技術(shù)面的調(diào)整壓力，而目前對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期的下降使得這種預(yù)期正在成為現(xiàn)實(shí)，因此不可小視今后一段時(shí)間里股市面臨的調(diào)整壓力。

　　盤面上，由于整體運(yùn)行環(huán)境無法得到根本的改善，主力資金的操作顯得比較懶散，難以形成鮮明的操作主線，個(gè)股操作性并不強(qiáng)，毫無疑問，股市已經(jīng)進(jìn)入了投資的垃圾時(shí)間，因此建議增加價(jià)值投機(jī)炒作的力度，即重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)高速成長(zhǎng)、公司治理結(jié)構(gòu)完善的上市公司，買如而不持有，賺取合理的價(jià)差，近期內(nèi)建議關(guān)注跌破凈資產(chǎn)的個(gè)股和價(jià)值低估的鋼鐵股。