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大通證券 張亞梁(牛犇)
本周二，大盤的走勢又是讓人感慨不已。早盤跳空高開2個多點以后，短暫沖高、小幅回落，再小幅上揚，但是在10：00~10:10這短短十分鐘內，在“中集集團(資訊 行情 論壇)”、“海虹控股(資訊 行情 論壇)”這兩只代表著基金和游資完全兩類性質的個股出現聯袂大幅上揚的帶動下，股指也出現了全日最快速的上漲。滬綜指盤中是一度沖高至1055.62
點，但在高位震蕩個把小時后，又出現了逐波下探的走勢。尾市不但是把當日漲幅全部吞沒，而且反而還下跌了3.43點，報收于1030.94點。
周二消息面上有兩條。第一條就是證監會發布《上市公司回購社會公眾股份管理辦法(試行)<征求意見稿>》。所謂上市公司回購社會公眾股是指上市公司為減少注冊資本而購買本公司社會公眾股并依法予以注銷的行為。這種行為在國外資本市場上是屢見不鮮，我們前期從行為金融學觀察大盤形成中長期大底的六個指標當中，其中就談到過，上市公司是否會因為自己的股價低而進行回購。長期以來，中國證券市場雖有“云天化(資訊 行情 論壇)”等極個別的上市公司實施過股份回購，但也并沒有一個明確的細則。此次《管理辦法》的出臺將使得上市公司回購社會公眾股份更具有操作性。我們認為在股權分置改革的全流通背景下，將來上市公司回購自己的股份也許會經常出現，但至于現在能否出現這種行為，恐怕還有些困難。因為回購本身是要掏出真金白銀，而現在中國的上市公司，更多的是資金饑渴癥，他們想得的更多的是如何從這個市場多圈些錢。另外，當天還有一條消息就是，首家銀行號的基金管理公司工銀瑞信基金公司獲準設立。這也是監管部門貫徹落實《國九條》精神，促進直接融資與間接融資協調發展，增加資本市場資金供應，壯大機構投資者力量的重要舉措，此舉必將對銀行業、基金業乃至整個資本市場帶來深遠的影響。其實以上兩條都可以理解為是為市場拓寬資金來源，增強投資者信心，有利于資本市場長期、穩定發展。
在上日，我們已經指出在某種程度上研判好“中集集團”的走勢，就等于把握好了大盤的靈魂。周二，該股跳空高開后，一度氣勢洶洶，在10：10左右達到全日的最高點11.85元，漲幅接近8%。隨后逐漸震蕩盤下，尾市收盤11.09元，僅較上日上漲0.09元。令人驚訝的是，該股當天成交6325萬股，換手率達到10.44%，而成交金額則是達到了上市以來創天量的7.2億。這意味著什么？我們認為這意味著是典型的以基金為代表的機構在出貨，而中小投資者在進行買入。事實上，就是在周一，該股拉出的第一個漲停，從龍虎榜上我們依然可以發現一些重要的蛛絲馬跡。排名第一的恒泰證券上海祥德路正是近期在“兔寶寶(資訊 行情 論壇)”這只中小板股上有過反復活躍的游資，而上榜的其他幾家營業部也是經常頻頻出現一些短線游資股上。這就是說，昨天大幅反彈上漲的基金重倉藍籌股絕大部分都不是基金自己所為，而反倒是短線游資利用大盤跌破千點整數關口，對以“中集集團”為代表的這一批技術上嚴重超跌的港口航運板塊的一次短線狙擊行為而已。而“中集集團”的上漲又引爆了其他藍籌股的上漲，可以算得上是一次資金和技術上的一次比較完美的配合。而隨著人氣的復蘇，也許不明真相的中小投資者唯恐踏空，紛紛搶入該股，所以基金周二也就順勢把籌碼讓給了中小投資者。從“中集集團”的分時圖的高點和低點，我們是否可以看出大盤基本上和其是如出一轍呢？10：00至10：10它沖得最高的時候，也是帶動全體藍籌股沖得最高的時候，也是大盤最高的時候。而它的逐漸沖高回落，其他股都成了跟屁蟲。
當然，當日大盤之所以能夠爆發性地沖擊1055.62點，還不能不提到另外一只個股，那就是科網股甚至可以說是主流游資的精神領袖“海虹控股”。該股在上日上漲5.01%的基礎上，周二盤中又演繹一次爭先恐后追買的場面。也是在10：00到10：10放量走得最急，資金一蜂窩的搶進，導致該股在10：03就封在了漲停，并且在漲停板上還勉強維持了十幾分鐘，同樣也是把“聚友網絡(資訊 行情 論壇)”、“中視傳媒(資訊 行情 論壇)”、“東方明珠(資訊 行情 論壇)”等科網股一蜂窩的帶到了漲幅榜前列。但隨著其漲停打開的走軟，該板塊所有個股都是偃旗息鼓。最后“海虹控股”僅上漲5.39%，但換手率高達13.23%，成交金額達到3.5億，這也是該股從去年12月24日高位下跌以來的天量。其實，該股就是在周一上午都還是一幅搖搖欲墜，再創新低的走勢，但是周二卻突然反手做多，這又是為什么？我們認為很容易理解，這只不過是怕踏空行情的游資借助“海虹控股”昔日的余威，順勢混水摸魚一把而已。誰知道此一時而非彼一時，偷雞不成是反蝕一把米，敢死隊丟進去的巨資竟無法封在漲停，當日追進去的資金解套又不知道是什么時候了，這也說明市場又比以前前進了一大步。對于該板塊我們的觀點一直以來都非常明確，根本就沒跌到位。事實上，我們利用剖析麻雀的方法，只要把上述兩只股票分析好了，不就能夠非常清晰地看清楚大盤真實的強弱嗎？而至于當日仍有一些低價或低市值的個股比平時多了幾家上漲停板，并無太多意思。后面還會冷不丁出來表現，但都僅僅是亮亮相，做做秀而已，沒有什么實際意義。
我們上日再一次對大盤此次反彈的高點作了進一步的說明和分析，認為以“中集集團”為代表的藍籌股的反彈高度決定大盤的反彈高度，而大盤反彈最大概率的一種走勢仍舊是攻擊只能夠攻擊到1043點至1050點之間的平臺。從本周二的情況來看，似乎我們這種判斷結論又基本要定性了：就是隨著以“中集集團”為代表的幾乎所有藍籌股的沖高回落，藍籌股的反彈已經到位和結束，大盤當日上摸的1055.62點恐怕就已經成為此次反彈的高點。其實，大盤這一次在跌破千點整數關口形成的兩天比較強勁的反彈(最大升幅達到5.55%)，是對整個五月份藍籌股一路狂跌導致大盤一路調整后，在技術上出現嚴重超賣之后的一次反抽修正而已。由于藍籌股的中線調整趨勢遠未結束，基金也僅僅是從五月份第三、四周才開始拋售藍籌股(那只能稱為是賣出的第一階段而已)，所以我們認為在經過這一次的修復整理后，藍籌股的拋售還會出現一次更大的浪潮，這也將成為下一次大盤下破千點的最重要做空動量。
當日滬市成交金額則從上日的54億放大到了當日的78億，而深市也由上日36億放大到了58億，呈現了價跌量增之勢。從分時量能可以看出，第一個小時就達到了34億，而其后是17、11、16億，縮得非常明顯，而第一個小時放出的量也基本是集中在10：00至10：10上漲的十分鐘之內，顯示出市場仍有相當多的人由于在目前點位跌的時候既怕套，但一漲又特別更害怕踏空的非常浮躁的心理，這也是在市場在沒有見到真正大底之前的非常浮躁的盤面心理特征。我們認為短線由于量能有所放大，加上一些反應比較遲鈍的游資周二才匆匆進場，所以在本周的后面幾個交易日大盤仍會出現一些余波和反復，但是估計成交量又會出現逐日萎縮，漲跌的幅度也不會很大，到周末時，收出根有長上下影線的小陽線。在經過一至二周的千點上方橫盤整理之后，大盤極有可能在六月中下旬再度考驗千點并形成真正有效打破。
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