|
廣州博信 周建新
下一交易日：看平
今日股指呈現沖高回落的走勢，基金重倉的績優藍籌股的大幅回落，使剛剛有所恢復的市場信心再次受到打擊，雖然超跌低價股和科技網絡股明顯活躍，但卻難以有效刺激市
場人氣，特別是午后兩市成交量的大幅萎縮，更顯示短線股指仍需震蕩整固。
消息面上，一是首家商業銀行發起設立的基金管理公司獲準成立，二是證監會發布了《上市公司回購社會公眾股份管理辦法(試行)》征求意見稿，兩條消息都反映出了管理層在目前市場狀況下的救市心態。只是在股權分置改革沒有實質性突破的情況下，作用相對有限。今天股指的沖高回落也充分反映目前市場熊氣依舊十足，少一分沖動，多一分清醒仍是目前所必需的。
對于為規范上市公司回購社會公眾股份的行為，中國證監會制定了《上市公司回購社會公眾股份管理辦法(試行)》(征求意見稿)。其實值得我們細細琢磨，雖然這不能根本改變整個市場的格局，但辦法的出臺，在未來一段時間帶來不小的市場機會將是不容置疑的。那么，應該如何解讀這一信息呢?從《上市公司回購社會公眾股份管理辦法(試行)》的細則來看，上市公司回購社會公眾股的方式主要有三種，一為集中競價，二是要約方式，三是中國證監會認可的其他方式。而由于上市公司回購社會公眾股具有不同的目的，有的上市公司僅僅是為了維持股價的穩定，那么，可能會采取集中競價的方式，因為這樣可以改善股票的供求狀況。而有的上市公司回購社會公眾股則可能是為了重組，那么，采取的方式可能就會傾向于要約方式，或者要約收購與集中競價方式共用。但無論是集中競價還是要約收購，最終的結果是注銷回購的流通股，這樣一來，公司的總股本就減少，在凈利潤不變的前提下，自然就會提升每股收益，每股含金量水漲船高。更為重要的是，上市公司發行在外的流通股份減少了，那么，籌碼供給也就減少，供求關系也發生了變化，股價自然會出現積極的波動趨勢。正因為如此，我們認為此次上市公司回購社會公眾股的規定將極大地刺激市場的神經，至少可以給基金等價值投資理念主體的資金提供一個新的思路，即企業的價值并不僅僅體現在非經濟周期的上市公司中，也體現在處在經濟周期漩渦中的但極具戰略購并價值的上市公司身上，同時也包括目前資產尚未完全體現出來的商品零售業、擁有極強資源儲備的電力、地產等諸多上市公司。因此，我們認為市場的熱點會相應多起來，市場也會活躍起來。當然，市場的活躍還會體現在上市公司為了擺脫股價低迷，甚至可以出巨資回購自己的流通股，這樣不僅僅可以為上市公司剩余的資金找到出路，尤其是一些電力、高速公路等現金流量極其充裕的個股，而且還可以提升控股股東自身的含金量，因此我們預計該辦法一旦實施，必然會有上市公司出現回購流通股的舉措，這無疑會提升市場的活躍度。在這里，我們建議投資者重點關注兩類個股，一是企業價值尚未完全體現出來的個股，或者是那些企業價值可能被低估的上市公司。如商業、地產類上市公司，如市價遠遠低于企業凈資產值的上市公司。二是極具戰略購并價值的上市公司。如食品飲料類上市公司等。總之，投資者對市場這些機會個股的關注度可以充分提高起來。
回到盤面上，績優籃籌板塊的反復，成為了左右股指短期運行的主要因素，周一領漲大盤的部分龍頭品種缺乏作多持續性，周二盤中的集體回落又扼殺了投資者參與反彈的欲望。早盤網絡科技股曾經有整體動作，但反彈過程中也明顯遭到較大拋壓，表明目前市場多空分歧依然較大。此外，機構投資者做多節奏也不一致，早盤游資拉動科技股上攻，而基金重倉品種卻再次回落抵消了多方的力量。種種市場跡象表明，市場多空分歧依然較大，股指震蕩盤整的機會較大。而考慮到經過連續下跌之后，市場技術上依然存在強烈的修復要求，在政策面和市場環境有所好轉的情況下，股指震蕩整理后依然有反彈的可能。
綜合而言，整個市場短期更多是維持一種震蕩整固的態勢，我們要做的就是好好解讀消息，積極研究個股，充分把握機會，可以說“輕大盤重個股”的階段又到來了。
| 
