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周二大盤先揚后抑，早盤在基金重倉股繼續頑強上行的支持下，股指一度上摸1055點的高點，但終因后半市成交嚴重萎縮，導致大盤逐級走低，終盤兩市均小幅下挫。
滬市大盤千點失而復得，基金重倉股功不可沒，但從周二的盤面上看，此類個股大多呈沖高回落的走勢，龍頭地位已明顯減弱，相反，部分科技網絡傳媒股借大盤轉暖之際大幅飚升，海虹、中視盤中曾一度觸及漲停板，成為吸引市場人氣的熱點所在，由于大多科技
股缺乏業績的支撐，后市能否持續走強仍須觀察。目前行情的反彈主要有以下兩方面的原因：一是技術上的反抽。大盤自4月15日股指破位下行以來，大多時間都運行在5天均線下方，多項技術指標嚴重超賣，周二首次上破10日均線，是近一個半多月來首次力度較大的反彈，有利于熊市狀況的改觀；第二是政策面逐漸變暖。周末，證監會主席參加基金聯席會議時明確表示希望基金發揮作用，其用意明顯。另外，《上市公司回購社會公眾股份管理辦法(試行)》的出臺及銀行號基金獲批都表明管理層希望改變目前股市的生存環境。目前市場仍有多項朦朧的利好傳言，如后市股指仍不能擺脫困境，可能會有進一步的利好兌現。
目前行情僅能看做技術性反彈，認為行情真正走出底部仍為時尚早，因為第二批股權分置問題仍不明朗，投資者的信心的恢復仍須要一個較長的過程。一般認為，后市股市的走向主要取決于政策面、成交量的配合及大盤藍籌股的表現，操作上建議積極關注每股跌破凈資產且公司現金流量比較充沛的個股，因為該類公司有可能產生回購題材。與此同時，要擇機優化持股結構，對扭虧無望的ST股堅決予以換倉。
東吳證券研究所 曹妍
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