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國金投資
針對當前市場現狀, 尚福林主席在世界交易所聯合會發展中市場論壇就推進資本市場改革發表五點講話，從中可以透露出政策層面的一些新的導向:首先，當前市場的資金供給比較緊張，尤其隨著股權分置改革試點工作的全面展開,今后資金供給還將出現斷流現象，管理層對市場的資金供求應有周密的提前規劃,而這種資金的性質應是長線穩定資金。其次，
管理層對目前所轄各市場的迥然的表現感到不安，不同的市場誠然應有不同的發展規劃,但也絕不意味著應犧牲一個市場的利益去保證另幾個市場的非理性發展.近期,債市及期市和股市的資金來源顯然也是同源之水,但目前前兩者顯然也進入了非理性以及風險與收益日漸不相匹配的階段，但問題是，管理層目前還拿不出有效的治理良方。最后，管理層對第一批試點工作中出現的問題提出了委婉的批評，近期市場的走弱與改革方案有一定的關系,對于缺乏市場穩定機制的理解,基于博弈論的認識,當互相不信任的狀況出現時,博弈的結果是最差的:股價的下跌。相信下一步的重點工作在于建立對價雙方的互信機制，從5 月31 日中國證監會的發文即可看出相關的制度安排，那么，會不會演變成為更大程度的讓利呢(畢竟市場是逐利的)，從目前各方面反映的結果，未來不容樂觀。
今日早盤震蕩走低，在下午逼近1000點時，主力通過拉抬前期大幅下跌的藍籌股，基本穩定市場走勢，使得股指在1000點獲得短暫支撐，但縱觀全日除最后1小時有所放量外，基本處于縮量階段，技術上有反彈的要求，但在基本面不支持的情況下，反彈空間比較有限，期望值不應太高。
受到有關“民生銀行(資訊 行情 論壇)已于昨天通過了香港交易所(資訊 行情 論壇)的H股發行聆訊”消息影響，今日民生銀行(600016)盤中一度大漲8%，同時帶動相關銀行股出現活躍跡象。由于此次民生銀行發行招股價格初定5.28港元/股，集資8.8億美元，而目前A股市場民生銀行距離H股發行價有接近10%多的折價，這也是今日民生銀行出現大幅上漲的原因。隨著交行、民生銀行H股的陸續上市，合理的定價，基本可以化解對國內A股市場的沖擊，而且對銀行股構成較大的外部支撐，這也說明目前銀行類公司的估值與發達國家市場上已經較為接近，單純從相對價值來看，其向下的空間較小，且銀行股業績增長趨勢依然良好，后市不排除該類個股成為市場反彈先鋒的可能。今日水泥板塊整體有所移動，福建水泥(資訊 行情 論壇)漲停收盤，西水股份(資訊 行情 論壇)等也出現在漲幅前列，在經歷了長達一年多的下跌之后，國內水泥價格已初步走穩，另外，上游煤炭價格可能在下半年后走低，水泥行業整體將走出低谷，投資者應密切關注。今日中遠航運(資訊 行情 論壇)、振華港機(資訊 行情 論壇)、煙臺萬華(資訊 行情 論壇)在經歷前期的大幅下跌之后，強勁反彈，技術反彈意味比較明顯，由于目前這些個股市凈率依然偏高，后市還將面臨較大壓力，不可參與。
展望后市，由于阻礙目前股指走好的基本面和政策面因素沒有根本好轉，市場的預期依然處于模糊迷惘階段，技術上雖然今日1000點得以保全，但由于成交量不能有效放大，后市反彈空間不大，未來跌破1000點是遲早的事，投資者不可戀戰。
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