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周五滬深股市延續了周三、周四的大跌，開盤后就順勢下跌，隨后在民生銀行(資訊 行情 論壇)的帶領下曾有一波不小的反彈，無奈跟風者寥寥，市場只能重新回到跌跌不休的狀態，尾市再次出現了博消息的反彈景觀。基金重倉股經過前一段時期的輪跌之后，今日跌勢也有收斂之勢，振華港機(資訊 行情 論壇)、煙臺萬華(資訊 行情 論壇)等股票還出現了不同程度的漲幅。但跳水個股有從高價股向低價股過渡的傾向，這種傾向對后市十分不利。
縱觀本周的市場，證監會啟動第二批試點的目的是穩定市場對改革試點的預期，但市場根本不領情，這主要是因為投資者已經從第一批試點方案中領教了股權分置改革試點的大方向，第二批方案即使有一些進步，但離市場的本來預期還是相差很遠，許多投資者，甚至包括一些機構投資者都凄然選擇了用腳投票的方式。我們認為，股權分置改革本身是流通股與非流通股博弈的過程，沒有絕對公平的方案。投資者普遍認可的公平方案是根據各自的實際出資重新折算股份，但這是一個很不現實的想法，即使是未來的全流通發行，也不可能按照凈資產發行股票，只是溢價幅度大小的差別。就是在成熟市場，也沒有按凈資產發行新股的說法，大多是溢價發行，這是一個愿打、一個愿挨的事，你不去買，但有人愿意去買。
回到股權分置改革試點上來，有些方案確實很難以讓現有的投資者認可，因為他們曾經付出得太多太多，但是，這些方案很可能對剛入市的投資者有很大吸引力，這也是一個愿打、一個愿挨的事，所以不能一味悲觀，繼續盲目殺跌、用腳投票是不理性的。下周就開始股權分置改革試點的投票了，我們呼吁廣大投資者積極地用手投票，維護流通股東應有的權益。
東海證券 王興俊
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