北京首放：有矛有盾 為什么沒行情

　　首放實戰掘金報告一：板塊掘金

　　有“矛”有“盾”為什么沒有行情？

　　四年的大跌對市場產生了極其深刻的影響，也引起了投資者的普遍思考，大家對于一些重大問題和現象比如試點方案、股指不斷創出新低、藍籌大跌等發表各種看法。但仔細分 析這些觀點，感覺更多是從表象進行探討，有的甚至是從主觀想象出發，對于深層次的因素探討不夠，沒有意識到市場最大的問題和現象，自然也就無疑意識到其中蘊藏的重大機遇，實際上市場已經出現許多十分積極的現象，最明顯的就是市場的“矛盾”現象愈演愈烈，然而市場卻忽視了這個極其重要的問題。

　　矛與盾的故事已經流傳很久，說的是賣矛的人夸獎自己的矛可以擊穿任何東西，然后又說自己的盾堅固無比，可以抵擋任何銳器，當有人問用其矛擊其盾時結果會怎么樣？賣這無語。反觀股市的目前狀況，從本質上看確實也存在嚴重的矛盾現象，而證券市場的“矛”就是系列利好政策，“盾”就是堅固不可摧的“熊市”，市場都希望利好政策這只銳利的“矛”能夠擊破反復下跌的“熊市”，促進市場止跌上漲，難道不是嗎？

　　市場曾經普遍期望保護中小投資者利益的政策可以化解股市危機，好吧，大幅降低印花稅，成本降低了，大家受益了。隨后實行新股詢價制度，把高溢價發行取消，限制了上市公司大量圈錢；再后來，為了確保話語權、參政權、表決權，推出分類表決制，從而否決了多次上市公司重大議案，上述政策“矛”不能說不銳利，可“熊市”盾并沒有結束。于是市場又把希望寄托在新股暫停發行上，認為暫停新股發行的銳利“矛”可以制勝“熊市”盾，好吧，雖然管理層沒有明確停止新股發行，但目前發行節奏明顯減緩，最近沒有新發的股票，但“熊市”依然。在這種情況下，市場把最后的希望寄托在股權分置問題的解決上，希望證券市場這一最后得利“矛”可以徹底擊碎“熊市”這張盾。好吧，試點方案及時推出，最為重要的是這只“試點矛”遠比市場預期的那樣更鋒利！因為試點推出之前，市場一致的觀點認為減持可能是配售，并且價格較高，不會按凈資產配售，更不會白送！結果呢？不但沒有按凈資產配售，反而出人意料的送股！市場個別方案不滿意，認為送得太少，也好辦，多送點！可市場依然走熊！

　　市場為什么會出現這種極其矛盾的現象呢？為什么人們預期的政策利好并沒有終止下跌、趕走熊市呢？這主要是以下原因造成的：

　　首先這是市場信心崩潰的結果。經過四年大跌，絕大部分個股都出現大幅縮水，這給廣大投資者造成了極大的損失，投資者對市場的信心已經幾近喪失，離場愿望越來越強烈，參與積極性日趨低下，市場反復低迷也就不難理解了；

　　其次是參與能力喪失的結果。經過長期大跌，流通市場縮水極其嚴重，目前糧食流通市值較最高水平蒸發了近萬億，只剩下9000億左右，而目前深滬兩市總的開戶數量是7000多萬，平均每個帳戶資產只有一萬元，如果再剔出基金、券商等機構龐大資金，平均每個帳戶資產只有區區幾千元，并且大部分都是“沉淀發霉”的股票，在這種情況下，及時想參與，也由于缺乏資金無法實現，過去那種“機構點火、散戶跟風”的上漲行情很難出現；

　　最后是投資理念混亂的結果。績差股大跌尚可理解，但最近四年熊市中一向表現強勁的藍籌股也出現大跌，價值投資理念受到質疑，由此導致真個市場缺乏一個可以激發人氣的理念產生，極大的限制了個股行情的展開。同時，面對股權分置改革對市場盈利模式、投資理念等方面的影響，目前也出在模糊之中，在這種情況下，股指也就難以走好上漲了。

　　由此可見，目前市場走出低谷的大環境和政策條件正在逐漸走向成熟，但由于市場信心崩潰、投資理念與盈利模式的混亂時的利好效應沒能及時體現。不過，既然市場走好的基礎條件正在成熟，相信投資者也會逐步意識到其中的意義，信心和理念也會逐漸得到培育，起碼從中短線的角度看是這樣。從這個意義上講，也許新的機會正在矛盾中向我們走來！

　　北京首放實戰掘金報告二：明日預測(5月26日)

　　“高速”下跌導致加速探底

　　昨日回顧：今日股指繼續探底下跌，與我們的觀點十分吻合。我們昨日推薦的北京化二(資訊 行情 論壇)弱勢中表現十分出色，盤中一度接近漲停板！最為重要的是北京化二的強勁上漲帶動了北京股走強，北人股份(資訊 行情 論壇)、動力源(資訊 行情 論壇)紛紛放量沖擊漲停，再次為廣大投資者挖掘了一個難得的獲利機會！

　　明日預測：“高速”下跌導致加速探底，明日繼續下跌機會大

　　反彈動能：

　　1、圍繞超跌低價展開的個股反彈行情仍在繼續，并向H股板塊、深滬本地股板塊轉移，比如北人股份、界龍實業(資訊 行情 論壇)、儀征化纖(資訊 行情 論壇)、深鴻基、飛亞達(資訊 行情 論壇)、新都酒店(資訊 行情 論壇)等，由于藍籌輪跌不止，超跌板塊有望反復走強，這仍舊是目前最大的反彈動力；

　　2、最近我們反復看好的低價次新股繼續活躍，在昨日雷鳴科化(資訊 行情 論壇)、北礦磁材(資訊 行情 論壇)、久聯發展(資訊 行情 論壇)出現大漲的情況下，今日得瑞貝卡(資訊 行情 論壇)、動力源等也出現逆市上漲，后市低價次新股有望繼續活躍，也是較為重要的反彈動力；另外，科技股繼續活躍，后市仍有表現機會，依然值得關注；

　　3、隨著時間的推移和大盤的不斷下跌，為了穩定市場出臺第二批試點或其它利好消息的可能性在加大，一旦這種可能兌現，市場勢必產生短線沖動，從而引發股指反彈，這是最大的潛在反彈動力。

　　下跌動能：

　　1、今日盤中最大的特點就是作為前期十分強勁的高速板塊出現整體跳水，并加劇藍籌輪跌，基金重倉的一些品種再次大跌，這是今日股指創出新低的直接做空動力，我們認為藍籌輪跌雖然接近尾聲，但在沒有出現走穩之前，股指仍將下跌；

　　2、昨日我們就指出，一些缺乏業績支撐的個股大幅拉升后，一旦市場出現新的熱點，這些品種勢必會遭受到市場的普遍打壓，這是較為擔心的潛在做空動力；

　　3、雖然股指反復下跌，但成交量遲遲不能放大，一方面說明殺跌動力仍有釋放可能，另一方面也說明低位介入資金不夠積極，觀望氣氛依然較濃，這是制約大盤早期反彈的主要因素。

　　總之，在高速板塊“高速”下跌并加劇藍籌輪跌的情況下，由于這些品種對指數影響巨大，即使其它板塊相對活躍，股指仍有繼續下跌可能，明日股指慣性下跌機會較大，只是考慮到今日跌幅較大，明日探底后可能出現反抽性震蕩。

　　機會揭示：低價次新股

　　大跌之后，一些次新股價值嚴重低估，需要重新發現，由此導致部分低價次新股受到資金關照，弱市中表現出色，建議適當關注低價次新股。

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　　北京首放實戰掘金報告三：焦點透視(大勢分析)

　　基金拋售能否帶來恐慌后的驚喜

　　前瞻性的戰略市場判斷以及戰術熱點分析是本欄的最大特點，前期連續不斷的提醒投資者回避強勢股的風險，指出極度超跌的個股才有機會，近期煤炭、醫藥等強勢板塊個股紛紛跳水，但超跌股異軍突起，周一和昨日點評的北京化二今天快速上揚，最大漲幅達到10%，周一介入的投資者全部獲得了利潤。此外也帶動了北京股走強，北人股份、動力源紛紛放量沖擊漲停，再次為廣大投資者挖掘了一個難得的獲利機會！

　　多空暗斗，在盤面弱勢不堪、強勢個股紛紛補跌，主流資金減倉明顯的走勢下，內在的動力以及場外的資金也會不斷尋找機會或者說進行試探性操作，并且隨著指數的不斷下跌，多方反抗的力量也將逐漸增大。今天深滬兩市繼續弱勢震蕩下跌，滬指的5日均線形成了明顯助跌作用，前兩個交易日的反彈正好在這個壓力點位受到阻力，同時量能繼續萎縮，滬指創出了新低，最低達到1055.85點，市場一片低迷，醫藥股、高速路股等強勢板塊的整體下跌對市場打擊沉重，并且跳水的主流屬于中價個股，而中價股的下跌封殺了大盤低價股的空間，這種市場的運行方式將對后市產生極為不利的影響，在很大程度上限制了指數向上的反彈動力和空間。而從成交量看，指數下跌的過程中向上的反彈力度非常小，沒有量能的配合，并且在下跌之時卻出現成交量的放大，說明目前市場中確實有恐慌盤出現，走勢上有進入加速的跡象，弱勢仍將持續，但是從中期角度看，跌得越深跌得越快，后市的反彈力量也就越充沛，投資者在這過程中決不能不分青紅皂白的進行拋售，要根據不同的情況進行不同的調整。

　　進入5月份開始，兩市的跌幅榜前列就已經沒有低價的、超跌個股的身影，而被基金重倉的、前期始終呈現強勢的行業個股所代替，甚至長江電力(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)等也出現了大幅跳水，本周這種情況繼續蔓延和擴散，醫藥板塊、港口板塊、高速路板塊、煤炭板塊、化工板塊紛紛加入跳水行列，明顯有資金快速流出，成為指數下跌的罪魁禍首，那么，為什么這些主流資金持有的個股會如此表現呢？

　　我們認為，基金重倉股的下跌原因是多方面的，第一，股權分置試點啟動，為解決困擾市場多年的股權割裂提供了良好開端。然而試點的補償程度、推廣的可能以及可能的擴容壓力等短期不明朗因素依舊困擾市場，同時市場猜測試點公司的“尋寶”行動以及績優藍籌股補償低的擔憂又分流了價值型股票的資金，從而對市場原有的價值理念形成沖擊，并最終導致藍籌股下跌。

　　第二，宏觀經濟運行趨勢仍不明朗是基金調整大盤股的首要原因。從今年1季度GDP高位運行來看，國家在短期內不會放松宏觀調控的力度，特別是在控制房價上漲方面出臺了較為嚴厲的措施，固定資產投資增速將得到進一步控制，這就制約了許多行業的發展潛力，降低了其投資價值。如去年的汽車、鋼鐵、水泥、電解鋁等等，因此，今年的旅游、化工、房地產等等走勢也是如此。

　　第三，近期國內外經濟、金融、產業等政策預期及變化對不同行業產生了較為明顯的負面影響，使這些行業個股的價值評估產生了下調預期。如近期人民幣升值預期造成了港口等行業等引發拋售。還有國際多種大宗生產資料產品價格處于下調趨勢，世界原油價格、各類鋼鐵、石化產品價格都出現了較大幅度調整，使基金不得不重新評估周期股的價值，對周期類行業是否已上升見頂產生了疑惑，所以，對周期類股票進行減持就是必然的。

　　綜上所述，基金為代表的主流資金采取了最為穩健的防御性操作性策略，即降低倉位，加大現金比例，它們的重倉股整體跳水也就不值得奇怪了。同時，目前基金已經成為市場中最重要的一種力量，占據著市場中的絕對影響力，因此，在它們逐步減倉的過程中，后市的行情更不容樂觀，出現大部分投資者所預期的強勁反彈的機率很小，也就不會帶來市場的驚奇。

　　北京首放實戰掘金報告四：

　　實戰策略　操作要點

　　1，滬指再創新低，5日均線形成助跌，壓力沉重，關注1050點的支撐，；2，量能萎縮，幾乎沒有任何的資金流入，對行情極為不利；3，醫藥股、高速路股等強勢股快速跳水，加入補跌行列，對市場沖擊很大；4，漲停個股減少，跟風盤不多，表明市場信心喪失；5，盤面中，下跌放量反彈無量，并且又出現了盤中跌停的個股，表明有恐慌拋售；6，投資者要做好長期抗戰的低迷準備，后市呈現上下兩難無量震蕩的可能性很大。

　　大盤風向

　　滬指有加速下跌跡象，但1050點下方會遭到多方的強大反擊

　　買賣倉位

　　短線倉位保持在30%附近，超跌股快進快出，不可戀戰；中線倉位維持30%不變。

　　選股思路

　　市場一片低迷，強勢股的補跌繼續蔓延和擴散，醫藥板塊、港口板塊、高速路板塊、煤炭板塊、化工板塊紛紛加入跳水行列，明顯有資金快速流出，并且跳水的主流屬于中價個股，而中價股的下跌封殺了大盤低價股的空間，今天盤面中超跌低價股的數量也開始減少，可操作性不強但短期機會仍在這部分個股。

　　板塊監測

　　關注

　　超跌股：有部分短線資金進行炒作，目前的熱點，只有個股行情

　　回避

　　強勢基金重倉股：近期最大風險，有資金明顯流出

　　績差股：短線反彈后不改繼續向下尋求支撐的趨勢

　　中線跟蹤

　　上升通道

　　暫無

　　底部蓄勢

　　暫無

　　策略回顧

　　前瞻性的戰略市場判斷以及戰術熱點分析是本欄的最大特點，前期連續不斷的提醒投資者回避強勢股的風險，指出極度超跌的個股才有機會，近期煤炭、醫藥等強勢板塊個股紛紛跳水，但超跌股異軍突起，周一和昨日點評的北京化二今天快速上揚，最大漲幅達到10%，周一介入的投資者全部獲得了利潤。此外也帶動了北京股走強，北人股份、動力源紛紛放量沖擊漲停，再次為廣大投資者挖掘了一個難得的獲利機會！