國金投資：股市頑疾 已積重難返

　　由于市場觀望氣氛濃厚，股指早盤窄幅波動，這也是5月以來大盤的基本走勢，即周一“黑色星期一”其后幾天震蕩整理，反彈基本不存在。市場對第二批試點的公司的解讀逐漸轉為悲觀，在增量資金有限的情形之下，擴容壓力實實在在擺在投資者的眼前，這是市場不得不面對的現實，因此，我們認為股權分置將加速股指下調。

　　今日高速公路為主的運輸股破位下跌，令人匪夷所思，中原高速(資訊 行情 論壇) 、山東基建(資訊 行情 論壇)、深高速(資訊 行情 論壇)等處于跌幅榜前列，在行業景氣度依然高漲，特別是今日國家已經下調了高速公路營業稅，從原來的5%下調至3%，唯一的解釋是過高的市凈率讓在股權分置背景下的基金操作策略變得非常保守。近幾日二線藍籌股運輸、醫藥的破位，說明基金的倉位已經開始松動，股市的調整將不可避免，雖然短線有反彈的機會，但成算不大，建議關注估值被低估的個股表現。