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大通證券 張亞梁
本周一，兩市大盤又是慘烈的下跌。至終盤，滬綜指報收于1070.84點，下跌2.58%，創(chuàng)年內(nèi)最大跌幅；而深綜指更是大挫2.79%，創(chuàng)年內(nèi)最二大跌幅，名副其實的“黑色星期一”再現(xiàn)。但即使如此跌，兩市的成交金額也并沒有放大，當(dāng)日滬市45億，比上周五萎縮2億，兩市相加76億，與上日基本持平，繼續(xù)維持自春節(jié)以來的地量水平。
受國家決定自今年6月1日大幅度提高74種紡織品出口關(guān)稅稅率的消息刺激，兩市的紡織股是集體暴挫，在兩市29家跌停的個股中，有28家是紡織類個股。按照加入世貿(mào)協(xié)議，本來今來紡織品的出口配額應(yīng)該完全取消，可是歐美國家還是對我國紡織品出口設(shè)限，而此次財政部主動調(diào)高出口關(guān)稅稅率，相當(dāng)于大幅度提高了中國紡織品的成本，業(yè)內(nèi)測算，2005年中國紡織行業(yè)的利潤率將下降到2.5%，行業(yè)利潤增幅由15%下調(diào)到10%。在雙重壓力的作用下，紡織企業(yè)今后的日子越來越難過。而更可笑的是，當(dāng)日兩市唯一一只漲停的個股“三房巷(資訊 行情 論壇)”就是一只非常正宗的紡織類股票，其主要產(chǎn)品卡其印染布是大量出口于歐美市場的。那么，為什么該股不跌反漲呢？原因很簡單，就是因為上日推薦了“三峽水利(資訊 行情 論壇)”的某咨詢機構(gòu)周末推薦了它。在大盤與同板塊都跌成這樣的情況下，該股的逆市表現(xiàn)，除了說明這個市場部分參與群體的還有強烈的多頭思維，而市場的操縱現(xiàn)象又是如此顯而易見，還能夠說明什么？所以我們才稱它為“可笑”。如果說“三峽水利”今天跌4.55%還算是比較幸運的話，那么，“三房巷”周二開盤就可能的跌停，又將把今天漲停追進(jìn)去的3200多萬短線資金一網(wǎng)打盡。對這種見怪不怪、市場還饒有興趣的的現(xiàn)象，如果管理層不能夠?qū)崟r進(jìn)行監(jiān)管的話，那最后的結(jié)果只有讓市場來教育參與者。
其實，當(dāng)日的盤面遠(yuǎn)非紡織股下跌這么簡單，基金重倉的藍(lán)籌股的表現(xiàn)也許更能說明問題。我們可以看到當(dāng)日有銀行、石化等多個板塊個股繼續(xù)破位創(chuàng)出新低。最典型的如“招商銀行(資訊 行情 論壇)”，在其5月12日收大陰拉出第一個跳空缺口以后，我們就已經(jīng)指出該股的技術(shù)形態(tài)上已經(jīng)呈現(xiàn)破位之勢。經(jīng)過六個交易日的橫盤整理之后，該股今天放量大挫創(chuàng)出新低，已經(jīng)給出了答案，也帶動了整個板塊的下挫。而石化板塊中的“中國石化(資訊 行情 論壇)”其當(dāng)日再度大挫3.68%的表現(xiàn)是完完全全在我們的意料之中，在其5月19日的午后護(hù)盤表現(xiàn)后，我們就已經(jīng)指出其只能給市場帶來繁榮的假象，而后患無窮。該股當(dāng)日最低價3.64元，已逼近了那天的3.62元，這就是市場的力量。另外，周一“寶鋼股份(資訊 行情 論壇)”走得也不好，雖然還沒有創(chuàng)出新低，但已經(jīng)是近期的最低收盤價；而“中國聯(lián)通(資訊 行情 論壇)”盤中最低價也已經(jīng)摸到了上市以來的歷史最低價。還是就是像“中化國際(資訊 行情 論壇)”、“云天化(資訊 行情 論壇)”等基金重倉二線藍(lán)籌股的大挫。綜合分析，如果說基金在5月份的前兩個交易周沒有賣出股票的話(根據(jù)媒體采訪基金經(jīng)理后得出的判斷)，那從當(dāng)日的盤面情況來看，應(yīng)該還是有部分基金經(jīng)理受不了市值的下跌而在開始進(jìn)行減倉跡象，這實際也是市場下跌到一定程度的必然結(jié)果。從基民或從市場的信息角度來分析，這顯然不是一個好消息，但從另外一個角度分析：基金的開始做空是否意味著行情將進(jìn)入到一個場外資金與場內(nèi)資金的新的博弈階段呢？
記得我們在上周對于大盤形成的反反復(fù)復(fù)的諸多根小陽十字星，從市場的心態(tài)和其本身蘊涵的技術(shù)特征做過精彩的分析。特別是在上周三的盤后，我們甚至都已經(jīng)毫不客氣的指出1108.84點可能就是反彈的高點，1082點在上周四、周五就有可能被打穿。上周四，大盤最低探至1083，一度逼近1082點，可是“中國石化”的神秘護(hù)盤，使得大盤又神奇般地回到了千一點上方。在周四的盤后，我們在“尋底行情未結(jié)束”一文中又指出，大盤短期內(nèi)了不起是一個短暫的多空平衡，僵局必在本周被打破，并再下臺階創(chuàng)新低。所以，我們認(rèn)為當(dāng)日有關(guān)紡織行業(yè)提高出口關(guān)稅僅僅只不過是大盤調(diào)整的一根導(dǎo)火線而已，更重要的還是大盤本身孕育著諸多調(diào)整因素。在經(jīng)過了上周盤中多次下探1082點附近，然后再反彈至1100點附近這樣幾個回合以后，大家有沒有注意到周一的下跌，特別是在跌破1082點以后，開始沒有出現(xiàn)明顯的搶反彈跡象了。雖然從板塊的角度，今天早盤出現(xiàn)過急探的幾只科網(wǎng)股‘海虹控股(資訊 行情 論壇)’、‘聚友網(wǎng)絡(luò)(資訊 行情 論壇)’、‘甬成功(資訊 行情 論壇)’、‘廈門信達(dá)(資訊 行情 論壇)’等尾市翻紅，但是在整個大盤的分時圖上卻看不到任何搶反彈的痕跡。這既說明它們對指數(shù)影響小，也說明了其蚍蜉撼樹的行為真的是一群小螞蟻而已。從先前的屢屢敢搶反彈到今天開始的有點怕?lián)專ó?dāng)日收盤幾乎以最低點收盤，其實這才是市場的一種比較正常的市場心態(tài)反應(yīng)，這樣實際上也更有利于做空動量的階段性快速釋放。而過早的搶反彈往往就是阻礙了其原本的運行，這就像高空中丟下一個皮球，如果中途遇到障礙物，再掉在地上彈得高還是直接掉在地上彈得高，其道理就是這么簡單。
1082點當(dāng)日失守，意味著99年“5.19”行情的啟動點1047.83點就已經(jīng)完全暴露在空頭的視野下。如果大盤明天是一種長驅(qū)直入，直搗1047點龍門的方式來下跌的話，那短線就有可能引發(fā)出一個幾十點的反彈，但是如果僅僅在下跌到1060點附近就已經(jīng)出現(xiàn)反彈，那么這個反彈的力度又將打上一個折扣，并且稍作整理以后，還將依舊考驗1047點。不管怎么說，1080點至1100點這個區(qū)間又一次成為了多方的一道重要的阻力防線，而市場也有可能進(jìn)入一段1000點至1100點這樣一個箱體的運行階段，在此100點空間里，市場仍將有多次反復(fù)，最后尋找出方向。
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