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“5·１9”6年后的今天，滬綜指不僅回補了當年行情留下的最后一個跳空缺口，而且在延續熊市中最為慘烈的大C浪下跌，市場經歷了一個輪回，從起點又回歸到起點。以中集集團(資訊 行情 論壇)、中興通訊(資訊 行情 論壇)、煙臺萬華(資訊 行情 論壇)為首的核心資產股、績優藍籌股紛紛大幅跳水，進入了補跌行列，基金重倉股成為殺跌的主要動力。
連接2004年9月13日低點1259點、2005年1月21日低點1189點形成一條原始下降趨勢線
，此后市場的幾個重要反彈低點1162點(2005年3月31日)、1135點(2005年4月28日)均落在該條下降趨勢線上，顯示了該下降趨勢線的有效性，表明其已經反過來成為大盤的阻力。
而按時間之窗理論分析，種種跡象表明，本輪自2001年6月2245點開始的大熊市仍有進一步延續的理由。2004年4月的1783點至少從時間上看很有可能會重演1993—1994年的歷史，也要下跌18個月，雖然從空間上看不會有上次熊市那么大的跌幅，但是市場重心進一步下移將成主要趨勢。在此之前，我們很難預期新一輪牛市或轉折的來臨。
操作上，首先，大盤藍籌股的動向對短期股指走向起關鍵作用，5月18日長江電力(資訊 行情 論壇)4億股戰略投資者配售部分上市有一定護盤動作，但聯通、中石化等表現卻差強人意，顯示場內機構的矛盾心態，短期大盤方向不明。其次，中線波段機會，一定要重視個股的質地。要從行業的成長性和主力資金的運作特點入手。最后，總體上仍以防守策略為主，對于穩健的投資者而言，繼續等待局勢的明朗則是最好的策略，同時政策面的動向值得密切關注。綜合來看，對于后市的行情應持“謹慎樂觀”的態度，保持以守為攻的策略。
中關村證券 黃侃
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