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北京群豐 王朝烽
兩市呈現探低回升格局，但深成指明顯趨弱，盤中再度創出新低。成交量繼續保持“地量”水平，市場的謹慎心態顯得相對強烈。似乎是為了紀念“5.19”，非主流品種紛紛止跌回升，但藍籌股板塊依然表演跳水走勢。
據媒體報道，里昂證券大膽預測中國經濟2007年現拐點，其經濟學家韋卓斯日前在京拋出一個令人震驚的觀點：中國GDP將從目前接近兩位數的增長速度降低到2007年的3%~5%，主要原因是中國企業的盈利不斷下降。原材料價格的上漲、越來越多私營企業的涌現都給現有企業的盈利能力帶來一定負面影響。
很顯然，當前以往被市場推崇的藍籌股股出現了相當驚人的下跌，這也是大盤不能真正啟穩的真正原因。出于宏觀經濟變化的擔憂，二線藍籌股全線潰退，特別是一些周期性行業跳水頻頻，揚子石化(資訊 行情 論壇)、齊魯石化(資訊 行情 論壇)、金牛能源(資訊 行情 論壇)等跌幅靠前。近一段時間以來，在基金價值投資深化、重估的口號下，基金曾經重倉的核心資產分別出現不同程度的下跌。基金重倉股是否“透支”未來業績的討論也不絕于耳。對此，基金核心資產的分化，應該以動態的眼光來看待。價值投資還是成長投資，都要結合公司過往的盈利、公司治理、相應的市場前景等一系列問題，分析預測未來業績。目前需要關注的一個現象是，投資主體和市場的多元化。從目前活躍的眾多個股中分析，基金通過價值投資發掘的部分個股目前仍具有良好的價值，例如定價比較合理，中長期值得關注。投資主體多元化的狀態下，機構投資最終的落足點還是價值和成長。
對于如何有效把握價值和成長的投資，應該說，盡管很多藍籌股展開了顯著的調整，但從中長期趨勢看，仍有投資獲利機會，回調也許是為投資者提供了中線建倉的機會，尤其是當前這樣的市場環境下正顯現出越來越多的投資標的，畢竟他們的業績質地還在。在市場“一片肅殺”的背景下，鋼鐵股幾倍的市盈率、公用事業股十幾倍的市盈率，以及一批優秀公司的超低市盈率，都顯示定價被低估，需要一段時間來讓市場重新認識，當然，這些公司都需要以動態的眼光進行分析評價。要看上市公司的品牌、管理、成本是否有領先優勢，是中線布局建倉的關鍵。
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