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北京首證
【今日市況】
周一滬深兩市再度遭遇黑色星期一，滬指擊穿1100點整數(shù)關(guān)并報收于整數(shù)關(guān)下方。雖然超跌個股表現(xiàn)出相對活躍，但是藍籌股繼續(xù)震蕩牽引了市場重心的進一步下沉，尾市雙
雙以陰線報收，成交量繼續(xù)呈現(xiàn)萎縮態(tài)勢。
【首證視點】
近日，尚福林就“股權(quán)分置改革”焦點問題接受新華社記者獨家采訪，主要有以下幾個要點：1、不解決股權(quán)分置問題難以穩(wěn)定市場預(yù)期，也就難以形成市場的上升環(huán)境。久拖不決才是對市場穩(wěn)定最不利的因素。2、解決股權(quán)分置的本質(zhì)是推動資本市場的機制轉(zhuǎn)換，而不是解決包括國有股在內(nèi)的非流通股減持變現(xiàn)問題。3、股權(quán)分置試點的選擇是“大課題、小步走”。證監(jiān)會將按照“試點先行，協(xié)調(diào)推進，分步解決”的操作思路推進股權(quán)分置問題的解決。4、要落實保持市場穩(wěn)定的相關(guān)措施，增強市場對改革的適應(yīng)能力。加快落實合規(guī)資金入市的各項制度準備，營造吸引機構(gòu)投資者入市運作的市場環(huán)境。在試點及改革推進過程中力求股市供求的動態(tài)平衡。加快市場產(chǎn)品和制度創(chuàng)新。加快落實鼓勵社會公眾投資的稅收政策。5、在改革進程上，一是節(jié)奏控制問題，避免在一段時間內(nèi)進行改革試點的公司過于集中影響市場穩(wěn)定；二是市場秩序問題，按照“分散決策”的思路，每家上市公司股權(quán)分置改革從醞釀到出臺的過程中存在不確定因素，容易引起內(nèi)幕交易和跟風(fēng)炒作，必須要制定相應(yīng)的管理辦法，保護公眾投資者的合法權(quán)益。6、從法律意義上講，協(xié)商過程中非流通股股東向流通股股東出讓的部分利益，是非流通股股東為獲取流通權(quán)所支付的對價。至于對價的高低以及如何支付等問題，要由各家公司股東協(xié)商確定。7、股權(quán)分置改革不僅是中國資本市場的一件大事，也是黨中央、國務(wù)院的重大決策，開弓沒有回頭箭，必須搞好。作為中國股市的一場深刻變革，改革將是一個連續(xù)過程，改革不會停步在首批試點公司推出后，將及時總結(jié)經(jīng)驗，擴大試點成果。8、新老劃斷”的前提在于，市場對解決股權(quán)分置問題形成相對穩(wěn)定的預(yù)期，不僅政策預(yù)期要相對穩(wěn)定，而且試點公司所采用的基本模式及定價水平也要得到市場基本認同，市場反應(yīng)已趨于平穩(wěn)。
針對市場的混亂情緒，尚主席的講話再次表明了管理層不為市場的短期波動所動堅決推進股權(quán)分置試點改革的決心，這對證券市場的中長期良性發(fā)展具有積極意義。尚主席的講話也提到了要為市場穩(wěn)定創(chuàng)造若干條件，預(yù)計短期內(nèi)對市場的穩(wěn)定有一定作用，但關(guān)鍵要看改革的具體落實情況。
短線超跌個股表現(xiàn)出相對的活躍，天頤科技(資訊 行情 論壇)、南寧百貨(資訊 行情 論壇)、開開實業(yè)(資訊 行情 論壇)等個股都出現(xiàn)在漲幅前列。前期這些個股跌勢慘烈，很多個股都創(chuàng)出了新低甚至是歷史新低，因此這些超跌個股也孕育著很強的反彈要求。另外，近期我們也注意到，以中集集團(資訊 行情 論壇)為代表的優(yōu)質(zhì)藍籌股及長江電力(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)為代表的一線藍籌股近期都出現(xiàn)了相繼的震蕩走勢，藍籌股的震蕩無疑在短期之內(nèi)會抑制價值投資理念的發(fā)揮，為投機思維的活躍創(chuàng)造一定的機會。另外，股權(quán)分置試點工作已經(jīng)啟動，作為一個新生事物，股權(quán)分置試點的啟動將為市場提供新的炒作題材，因此市場也對試點預(yù)期公司及相關(guān)上市公司進行了一定的短線炒作，相應(yīng)也推動了超跌個股的短線活躍。進一步深入分析，后市行情一旦展開反彈走勢，根據(jù)我們的經(jīng)驗，短線表現(xiàn)最為強勢的不是藍籌股品種，相反嚴重超跌品種將表現(xiàn)出更強的彈性，不排除其中涌現(xiàn)出短線漲幅超過50%甚至達到100%的短線強勢品種可能性，這在歷史行情中得到無數(shù)次的驗證，因此超跌個股將是投資者把握反彈行情初始利潤的主要方向，因此我們也建議投資者短線關(guān)注超跌個股，不過短線操作以快進快出為主。
【后勢研判】
短線大盤的弱勢格局是相對比較清晰的，滬指也擊穿了1100點整數(shù)關(guān)，也從一個側(cè)面反映出大盤的頹勢格局。雖然股權(quán)分置試點工作的啟動對證券市場具有中長期的積極影響，但暫時還難以化解行情的危機，轉(zhuǎn)折之年的證券市場充滿著變數(shù)，使得行情的運行也是異常曲折。目前，我們注意到，藍籌股行情的震蕩仍在延續(xù)，周一市場中，有色金屬板塊的同步震蕩也對市場產(chǎn)生向下的牽引力，在市場重心尚未穩(wěn)定的情況下，大盤止跌企穩(wěn)并展開強勢反彈是不現(xiàn)實的。另外，成交量也是我們所擔心的問題，近期成交量處于持續(xù)的萎縮態(tài)勢中，滬深兩市全天的成交金額已經(jīng)萎縮到100億元以下的水平，以目前的量能狀態(tài)來推動大盤的強勢反彈也是不現(xiàn)實的，因此我們估計，短線行情還將以震蕩走勢為主，后市不排除再創(chuàng)調(diào)整行情新低的可能性。
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