藍籌指標股走勢決定指數運行特點

　　北京首放

　　弱勢顯英豪，在大盤跌創新低之際，北京首放的實力更加得到驗證，上周五本欄點評超跌科技股成為市場中最為強勢的品種，點評的天頤科技(資訊 行情 論壇)開盤漲停，全天牢牢封在漲停價位，并且帶動了其它低價超跌科技股的啟動，如青鳥天橋(資訊 行情 論壇)、東風科技(資訊 行情 論壇)、朝華集團(資訊 行情 論壇)、億安科技(資訊 行情 論壇)、 領先科技(資訊 行情 論壇)等，充分證明了本欄對市場熱點把握和節奏的精確判斷。今天深滬兩市繼續下探，雙雙創出新低，弱勢盡顯，滬指再創調整新低，最低達到1182.14點，已然接近6年前5.19行情的起點位置，但是絲毫沒有引起場外資金的進場興趣，兩市金額相加只有75億元，個股也是繼續了普跌格局，我們認為，在主流資金流出的藍籌股不能出現企穩乃至反彈的情況下，大盤后勢仍將繼續向下探低，緩慢縮量陰跌將成為后面一段時間的最大特點，不過，由于短期內跌幅過大，市場本身蘊涵了了較強的反彈動力，出現技術反彈的概率也會較大，但是沒有量能的配合，任何的反彈就都是下跌途中的小浪花，因此對于投資者而言，仍要堅持謹慎的穩健的操作策略。

　　焦點一：藍籌指標股走勢決定指數運行特點

　　本欄自4月21日起就連續提醒投資者市場最大的風險在于強勢股的補跌，如“密切關注超級航母股對大盤的影響(4/21)”、“強勢股補跌是空方力量的最后釋放(4/27)”、“市場最大的機會和最大的風險(5/10)”等文章，近期大量二線藍籌位列跌幅榜前列，關注本欄的投資者都回避了相應的風險。

　　我們從近期的大盤及市場的走勢中可以看到，目前市場正處于一個板塊及熱點輪跌的過程，每一次的下跌都將對使市場產生極大的沖擊，今天的煤炭股、有色金屬股，還有就是繼續長江電力(資訊 行情 論壇)之后，超級航母中走勢最強的中國石化(資訊 行情 論壇)以已經是岌岌可危，因此，盤面的特點就是板塊輪跌走勢的反應，可以看出，雖然大盤跌破了非常關鍵的1100點，但是盤中空方的力量仍然沒有結束宣泄的跡象，而其中對指數影響巨大的藍籌指標股是最大的做空動力，因此，指數下跌幅度以及反彈空間都需要觀察藍籌指標股的走勢，那么，藍籌指標股后市的運行特點是什么呢？

　　從中長期來看，基金的這些指標股，尤其是上升趨勢非常明顯的價值成長藍籌股并沒有很大的風險，在前期大盤跌破1200點的時候，這部分基金重倉股甚至逆勢而上，成為當時挽救大盤的力量，成為多方的重要籌碼，但是在系統性風險不容忽視的情況下，介入其中的部分資金不免會出現回避風險的操作，因此，這些個股也就出現了大幅的跳水走勢，因此，它們對指數的影響是短期的，從今天的盤面中可以看到，部分已經跳水的藍籌股已經開始企穩，有進入反彈的跡象，但是市場的資金面又不支持藍籌股出現全面的強勁反彈，因此，后市藍籌股最大的可能走勢或者是弱勢橫向整理，或者是出現空間不大的回落。所以，藍籌股這種走勢特點決定了后市指數的運行特點，而指數的下跌趨勢又是非常明顯的，總的來說，縮量陰跌將是今后相當長的時間內的走勢特點。

　　焦點二：股權分置下的炒作機會和結構調整

　　自2001年以來市場進入到一個前所未有的調整周期后，在市場中流行的傳統的資金控盤操作的盈利模式遭遇到了嚴峻的考驗，逐漸受到市場的冷落，而取以代之的是長期持有價值投資的理念。這種轉變在2003年以來的市場中令人耳目一新，藍籌股揭起而起，基本面良好的公司股價穩中有升，同時經營惡劣的公司股價不斷的盤跌，甚至是大幅下跌。所有這些都是我國證券市場總體股價結構進行深層次調整的表現，而這正是中國證券市場走向成熟所必須經過的階段，莊股、績差股、題材股的跳水只是這個過程中的現象。而伴隨著這一過程，怎樣解決股權分置則是影響市場參與者操作最大的問題，而在今年5月份管理層終于推出這一問題的試點，并且快速啟動四家公司的試點，我們認為，后市市場的核心就在這一方面，不甘寂寞的活躍資金將圍繞這一題材進行充分的挖掘，從而帶來了炒作機會。

　　同時，隨著環境的變化，尤其是隨著股權分置問題的解決，全流通的預期等，股價結構的調整將進一步向縱深推進，而近期屢屢出現的跳水個股說明市場中的部分資金選擇了逃離。我們認為，目前大盤的中期調整使得股價結構調整更為劇烈也更加復雜，而舊的價值體系崩潰后新的價值體系的構件將是一個非常漫長的過程，對投資者而言，這一過程是痛苦的。

　　實戰策略

　　操作要點

　　1，滬指再創新低，空頭肆虐，跌破1100點也沒有受到多方的抵抗，關注1120點的壓力，以及1050點的支撐；2，量能萎縮是一個好現象，拋售壓力已經減輕，但是還沒有達到發動強勁行情的水平，滬市要在30億元附近；3，漲停板個股增多，屬于內在的反彈動力，持續性還有待觀察；4，有色金屬、黃金板塊等受到國際價格影響大幅下跌，但對指數的影響不大；5，中國石化大幅下跌后有資金護盤，重點關注超級航母股的走勢；6，部分價值成長的高價股出現跳水跡象，有資金流出，短線有壓力，長線走勢不確定。

　　大盤風向

　　滬指圍繞1100點震蕩，繼續向下的空間不大，有技術性反彈要求。

　　買賣倉位

　　短線倉位控制在30%附近，超跌股中業績出現增長的個股以及部分超跌科技股值得關注；中線倉位維持30%不變。

　　選股思路

　　今天漲停個股明顯增多，這是市場本身的力量，正是跌多了就漲，漲多了就跌。因此投資者短期內需要從技術極度超跌的個股中尋找機會，而重點回避前期逆市走強的強勢股，短線調整壓力相當大。

　　板塊監測

　　關注

　　業績增長的超跌個股：近期的熱點，有資金不斷活躍介入，有一定的機會

　　回避

　　前期強勢股、高價股：重點回避補跌

　　中線跟蹤

　　上升通道

　　暫無

　　底部蓄勢

　　暫無

　　策略回顧

　　弱勢顯英豪，在大盤跌創新低之際，北京首放的實力更加得到驗證，上周五本欄點評超跌科技股成為市場中最為強勢的品種，點評的天頤科技開盤漲停，全天牢牢封在漲停價位，并且帶動了其它低價超跌科技股的啟動，如青鳥天橋、東風科技、朝華集團、億安科技、領先科技等，充分證明了本欄對市場熱點把握和節奏的精確判斷

　　北京首放