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深圳智多盈 研究部
本周大盤在歷經試點方案沖擊后，1100點關口宣告失守，同時回補了“5·19”行情的最后一個跳空缺口。我們認為本周每天20點的震蕩幅度，和100億的成交量是市場強勢特征的表現，目前市場的博弈格局，是典型的大魚進場和蝦米奔逃的博弈格局。“千點論”作為短線主力的誘空手段，伴隨著市場最后一道殺跌工具□□長江電力(資訊 行情 論壇)的破位
下行，大盤的誘空行情已經接近尾聲。
試點“試錯”何嘗不可
我們認為投資者對試點方案的看法，普遍存在誤區。試點方案，從管理層的角度是“試錯”，而不是投資者的“盼對”。試對的結果，依然無法預期下一個試點會不會失敗。而試錯了可以改，直到試出對結果為止。所以，試點公司不應是具有“代表性” 的公司，因為一旦失敗，對證券市場和國民經濟的沖擊是巨大的。而選擇邊緣性、或不具備代表性的公司試點，失敗了可以再來，對證券市場的牽連作用是最小的。由此我們認為，以上證50(資訊 行情 論壇)股票為試點的版本，應該是投資者美好的愿望，不可能成為試點的方案。在第一批試點公司推出之后，極可能會出現第二批真空，以便真實的觀察市場反應和承受能力。因此，政策方面不會有新一輪的負面影響。
試點的旗幟是清華同方(資訊 行情 論壇)
試點方案最好的是清華同方。作為靈魂和龍頭，該股有四點注意∶1.該股歷史走勢較活；2.該股是四只股票中技術面上最超跌的一只；3.該股是唯一一只留下除權缺口的試點股；4.該股讓利方案最好，是試點方案的靈魂。試點公司的炒做不同于中小板的開盤炒做，1.具有突發性；2.關注程度高；3.出現短期溢價。從另一個角度分析，這幾天最應該下跌的股票，就是清華紫光(資訊 行情 論壇)。紫光在周一漲停之后，市場冷靜之后看到10送10的是同方，又不是紫光，但股價并沒有迅速還原，反而連漲三天，并于周三帶動十多只稍跟清華沾邊的股票出現了漲停，市場以極高的姿態熱烈歡迎同方的開盤。這樣強硬的盤口，就已經給以試點靈魂清華同方的高度了。我們的評價是，試點公司短線的溢價，一定不是理性的投資者所為，是屬于題材炒做的效應，與公司基本面情況無關。
在4年多的反復認識理解之后，巨大的能量會在試點公司中釋放。同時由于沒有參照性和可比性，第一批試點公司仍將獲得短期內的高額溢價，下周仍有較大的獲利空間，可在三個漲停內買進。
長江電力是打壓大盤的最后工具
在中國聯通(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)相繼破位后，長江電力也在本周也突破橫盤16個月的平臺，帶動大盤跌破1100點關口，揚子石化(資訊 行情 論壇)、招商銀行(資訊 行情 論壇)也跟進補跌。這批散戶持倉比例極高的股票，一旦破位，對投資者心理的影響是極大的。投資者對長江電力的長線判斷是∶只要三峽工程不停機，只要長江的水在流，上市公司的利潤就會滾滾而來，研究報告都算出2020年的業績，這是投資者長期忍耐大盤下跌而堅定持股的主要依據。一輪趨勢要結束，必然要對所有的股票進行清洗，原先抗跌的股票，就會成為主力殺跌的最后工具。藍籌股的大幅殺跌，往往代表存量資金失去了所有的信念，這是新秩序建立前的重要標志，表明市場離新趨勢的形成已經不遠。
長江電力是中小投資者最看好的股票，由于散戶持倉較高，仍將遭到主力的無情清洗。作為最后一個補跌的指標股，我們認為大盤殺跌行情已經接近尾聲。
“千點論”是重要的誘空手段
1200點以下，市場拼命去討論非流通股減持，主力機構借助輿論拋出“千點論”的觀點，受到散戶的熱點贊同。難道大資金要在1200點以下逃命？在全流通開始試點的時候撤退？作為4年熊市的犧牲者，投資者當然不會選擇1200點以下割肉出局。這個時候拋出“千點論”，目的是使投資者相信大盤會跌到千點以下先在1100區間割肉出局，再從1000點以下補回。我們認為，大資金在該時期內的目的是，借助每次股權分置的消息，制造大陰線，讓投資者在一次次的股權分置的解決中，一次次的失望，乃至徹底的絕望，最后繳械投降。
目前市場的博弈格局，是典型的大魚進場和蝦米奔逃的博弈格局。每天20點以上的震蕩幅度，與100億的成交量是市場強勢的表現，現在市場的參與程度不能和2000年時期相比。
在長期市場的形態上，1200點以下有一個補量的過程。我們認為，大盤在1200點以下的量能堆積還不夠，股市由熊轉牛的時點還沒有到來。
雖然大盤最終的轉折時點還沒有到來，但是投資者在黎明即將到來之前，要咬緊牙關，度過中國證券市場這個最難熬的時期。
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