|
杭州新希望
由于試點方案的推出帶來了市場短期估值體系的重新構建，本周股指產生了較為大幅的震蕩并且創出了六年來的新低，1100點也被擊穿，市場處于極度的混亂狀態。從技術形態上來看，股指已經沒有任何支撐可言，但是正式因為處于這種敏感的技術形態下，各方參與者很可能站在更高層次上來對待目前的行情，因此在接連創下新低后大盤極有可能進入一
個相對穩定期，后市適當關注政策面的變化和試點方案的演變。
從本周的整體運行情況來看，指數大幅震蕩的根源主要是股權分治問題帶來的一系列善后問題給市場造成的不良反應。其一是試點帶來的超額財富效應引起的投機風潮。幾個推出試點方案的上市公司開盤即漲停，短期財富效應十分明顯，對投資者來說這是僅次于一級市場申購的暴利，因此對那些與試點題材相關的個股不分良莠地追捧，市場形成了十分幼稚的短線投機思維，盡管這種思維遲早面臨慘痛失敗的下場，但是投資者并沒有回避的意思，這對短期市場的穩定極其不利；其二是試點帶來造成了市場價值體系的重新構建。從公布的試點方案來看，多數傾向于財富的內部重新分配，非流通股股東作出了一定的讓步，這對一向以逐利為目的的持有流通股的二級市場資金來說，持有藍籌的價值就大打折扣。最后一點是股權分治試點引發的籌碼從集中到分散到再集中給市場帶來的長期制約，由于試點后面臨的將是全流通，而全流通方案盡管已經在最大程度上避免了大股東籌碼在短期內的大幅套現行為，但這個結果的到來終歸在所難免，因此表面看時間延長有利于市場的穩定，但實際卻是拖得越久對二級市場資金的再布局越不利，致使處于被動狀態的投資者難以繼續堅持從而無奈撤離市場，造成行情大幅震蕩。
從試點方案帶來的綜合影響來看，股市的大幅震蕩只是剛剛開始，本周充其量是一個預演而已，而且我們預計這個震蕩的時間將會超乎想象的長，什么時候股權分治問題不再是股市的主要矛盾或者說二級市場的資金對籌碼的再布局完成，那么股市才可能進入真正的黃金發展時期。
短線來說，由于市場嚴重超跌帶來了一定的機會，因此投資者大可不必理會中期的震蕩走勢，可以積極參與反彈行情。操作方面重點關注短線超跌嚴重的二線藍籌和中線嚴重超跌的科技股。
| 
