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廣州博信 周建新
下一交易日：看跌
今日股指繼續震蕩探底，大盤指標股和前期強勢二線藍籌股的持續跳水走勢，對市場構成了沉重的打擊，而股權分置試點個股的漲停，已經難以挽回市場脆弱的信心，由于今
天股指收出一根中陰線并再創新低，后市大盤仍將維持弱勢震蕩探底的格局。
消息面上，國家七部委再次聯手打出穩定房價的組合拳《關于做好穩定住房價格工作的意見》，對2年以內轉讓的住宅征收營業稅，并實行“期房”禁售政策，進一步打擊炒房行為。中央此舉在平定房價的同時，也可能擠出房市的投資、投機資金，客觀上為大量資金進入股市創造條件，但場外投機資金何時能夠大規模進場，關鍵看市場是否能夠穩定下來，并有賺錢效應。顯然，目前賺錢效應在部分個股身上是有，但市場跌跌不休的狀況要吸引場外資金大規模進場顯然仍有一定難度。
回到市場，有幾個疑問在我們的腦子里閃現，既然目前是股權分置改革試點，就不可能出現大批量的上市公司去股權分置，那么這些股權分置個股在經歷短期投機性瘋狂后，誰來承擔它們后期漫長下跌的能量呢？上市公司本身嗎？不現實，試點成功企業股份減持周期過度漫長，沒有必要現在去接盤，最終接盤的必將是沖動涌進的一般投資者，因此，對待這個板塊在看到巨大機會的同時，更要看到其未來蘊涵的巨大風險，保持冷靜的頭腦是極其必要的。而面對長江電力(資訊 行情 論壇)等一些藍籌股和中集集團(資訊 行情 論壇)等二線藍籌股，為什么最近均采用極端出貨的手法呢？是什么讓這些基金投資者奪路而逃？如果后期沒有重大不確定因素，這些最堅定的投資者沒有必要采取如此極端的出貨手法，這無疑值得我們好好深思。
我們知道，目前的股價結構完全是以流通股的價值來定位的，其前提是所有存量股票都被不同的“歷史成本”所鎖定，換句話講市場籌碼的95%以上都是套牢的，下跌動能十分有限。但是非流通股開閘之后，非流通股均是獲利豐厚的，對市場現有股價的沖擊非常厲害。就拿長江電力來說，其本身是有投資價值的，大盤暴跌幾百點，股價走勢巍然不動，已經充分可以反映，但當面臨5月18日鎖定18個月的4億戰略投資者配售增量要上市時，就輕松跌破8元，目前仍將考驗7元，沒有一絲止跌的跡象。原因很簡單，因為這部分配售增量的股票持有價格是4.30元，投資價值在暴利面前顯然是蒼白的，而再深一層去想下的話，如果長江電力更多的非流通股均可以上市流通的話，或者說就是全流通的話，極其龐大的擴容數量加上極其低廉的非流通股持有成本，再好的投資價值也將顯得空洞無力。在這樣一個深層次的背景下，瘋狂出貨也就成了必然。中集集團瘋狂下跌的深層次原因其實何嘗不是“一樣”。要知道，畢竟建筑在現有流通股基礎上的價值投資，是一個相對封閉的估值系統，當新的增量來臨時，其價格必然要重估。再舉一個寶鋼股份(資訊 行情 論壇)的例子，其當初6元的股價似乎是“鐵底”，但是20億股增發一來，基金的多頭聯盟就傾刻瓦解，因為20億的增量超過原來18.77億存量，你還能“群莊控盤”嗎？現在絕大多數公司的非流通股都大于流通股，股權分置開閘，眾多股票面臨大規模增發或鎖定籌碼上市，而同時又沒有統一的全流通方案，雖然好處是可以發揮市場機制，多一點雙方的討價還價和博弈，但麻煩也出在這里，不同的個案讓投資者根本無法預期手中股票將來遇到的是“陷餅”還是“陷阱”，中長期投資的不確定因素太大。而接近1400只個股隨機被證監會選中推出方案，這個過程將是漫長而復雜的，類似寶鋼股份、長江電力等的突發事件將防不勝防，而類似紫江企業(資訊 行情 論壇)、清華同方(資訊 行情 論壇)的突然暴利也是不可避免的。正是這樣的不確定性，才使得未來新市場存在的機會和風險更具誘惑力和挑戰性。我們需要做的就是保持冷靜深入研究，最大限度到去把握好機會和防范風險！
盤面上，雖然公布方案復牌后的試點上市公司均以漲停收盤，但市場的相應程度，概念的擴散效應以及對市場的號召力，都遠遠低于市場預期。他們的短期表現成為一種個股的行為，對股指意義不大。其次，以長江電力為首的一線藍籌股和中集集團為代表的二線籃籌股繼續大幅殺跌，對股指影響很大，市場人氣再次受到沉重打擊。從技術的角度分析，市場已經進入“多殺多”的階段，市場技術指標炒賣嚴重，技術性反彈正在孕育，盤中滬指擊穿1100點整數關口之后，部分超跌嚴重的科技概念龍頭品種已經有試探性的反彈動作，這是否是一波真正反彈前的一種預兆呢？值得期待。股指今天盤中已破1100點，“5.18”長江電力戰略投資者配股將上市，“5.19”行情紀念日也在一步步臨近，種種跡象已經表明，風云要轉變的日子不遠了！
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