財經縱橫新浪首頁 > 財經縱橫 > 機構 > 每日大盤評述 > 正文
 

大勢研判:五月弱勢仍難扭轉


http://whmsebhyy.com 2005年04月28日 11:59 南方都市報

大勢研判:五月弱勢仍難扭轉

  4月的大盤雖然跌幅遠遠不如3月,但先升后跌的走勢以及創6年新低的狀況,對于投資者心理的沖擊比3月的單邊下跌還要強烈。4月初的反彈再次確認1300點關口完成了從強支撐位向強壓力位的角色轉換,市場參與者特別是機構投資者在預期收益估算、系統風險的認識等方面,都可能以1300點作為新的標尺,從而進一步加強1300點位置的高點意識。對于5月市場的研判,股權分置試點、擴容及上市公司盈利增速下滑等因素是必須考慮的。

  等待股權分置試點明朗

  周三媒體報道,為部署當前資本市場重點工作,國務院成立了五個專題工作小組,其中就有股權分置試點小組。雖然筆者并不認同在解決股權分置問題上存在所謂“條件”的說法,但證監會既然已經明確提出要試點,因此在時間上,5月出臺試點的可能性相當大。

  雖然試點方案可以在實踐中不斷更改和完善,但試點出臺仍將成為對于中國證券市場產生長遠影響的時刻。即便我們撇開試點對于市場的具體影響不論,基于如此重大方案可能在5月出臺的預期,場外資金特別是大資金,自全流通熱烈討論開始以后,5年的等待都已經過去了,又怎么會在意再等一個月呢?因此,在試點出臺前選擇觀望是合理的預期,市場交易量也可能難以出現較大的改觀。而沒有交易量放大的配合,目前的弱勢格局就難以改變。

  擴容加快阻礙資金進場

  雖然沒有依據說明停止擴容就能夠令市場轉好,但是卻有足夠多的事實證明在弱勢之中,高速擴容會導致市場更加虛弱。

  在擴容問題上,投資者特別是機構投資者是矛盾的。一方面,誰都知道證券市場“發展”的含義更大程度上指的是規模,機構投資者也會受可投資品種不足的困擾,因此對更多的“有價值”藍籌股加盟有切實的需求。但另一方面,供給的增加必然導致價格的下跌,投資者既有的股票又面臨市值縮水的危險。去年8月發審委IPO審核暫停,時隔9個月后,周二發審委重開IPO審核,顯示市場擴容可能加快。而實際上,4月新股的發行速度已經明顯快于3月。

  5月可能有一批重量級公司在市場發行,包括神華集團、交通銀行等,傳聞已久的“A+H”模式有望破題。這是在股權分置試點之外的另一個重大不確定因素,將堅定場外資金等待的決心。

  上市公司盈利增速下滑

  本周是2004年年報和2005年第一季度季報公布的最后時間,目前大部分上市公司的年報和季報都已經公布。筆者對已經公布年報和一季度季報的公司進行了統計,在有可比數據的681家(數據截至4月26日)公司中,2005年一季度凈利潤同比增長僅為9.39%。而2004年一季度,該指標為49.95%,2004年年末為33.48%。很明顯,凈利潤增長速度呈遞減之勢。而日前國務院發展研究中心發布的“中國產業發展景氣報告”春季報告也指出:“效益景氣與增長景氣走勢出現很大的反差,一方面是增長景氣大范圍回升,另一方面是效益景氣大范圍的下降。具有先行意義的效益景氣的回落預示了二季度總體景氣在一季度基礎上,行業群體性的景氣再次大幅度提升的可能性已經不大。”兩方面結論的一致性說明,二季度市場走強缺乏來自上市公司基本面上的支持。

  5月將是市場對于上市公司基本面狀況反應最為直接的月份,盈利水平的下滑、股權分置試點問題破題的預期以及擴容加速問題等,都將對市場構成不同程度的不利影響。因此,大盤仍然缺乏扭轉弱勢的條件。唯一值得期待的是,在大盤短期下跌已距1300點越來越遠之后,技術性反彈可能出現。 巨田證券 唐昊熹


評論】【談股論金 】【打印】【下載點點通】【多種方式看新聞】【收藏】【關閉


新 聞 查 詢
關鍵詞
熱 點 專 題
2005年上海國際車展
日本謀任常任理事國
圓明園工程風波
定遠號艦重返威海
湖南衛視05超級女聲
珠峰科考登頂復測
2005環球小姐賽
家裝全流程30天攻略
中國特種部隊生存


新浪網財經縱橫網友意見留言板 電話:010-82628888-5174   歡迎批評指正

新浪簡介 | About Sina | 廣告服務 | 聯系我們 | 招聘信息 | 網站律師 | SINA English | 會員注冊 | 產品答疑

Copyright © 1996 - 2005 SINA Inc. All Rights Reserved

版權所有 新浪網

北京市通信公司提供網絡帶寬