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強勢股補跌是空方力量的最后釋放
北京首放
資金繼續(xù)殺跌出局，在單邊下跌趨勢越來越明顯的時候，市場參與者信心滿滿崩潰，更多的人加入出局空倉的操作行列，并且從指數陰跌以及個股跳水的格局來看，近期場內
資金殺跌出局的態(tài)度非常堅決。昨日的反彈并沒有激發(fā)市場的熱情，逢高拋售壓力相當沉重，今天滬指繼續(xù)向下尋求支撐，又回到了1150點附近，k線上形成了典型的陰包陽的看跌組合，走勢非常難看，而兩市的成交金額仍舊保持在百億元之上，從上周的下跌至今，投資者可以發(fā)現，成交金額始終沒有伴隨指數的下跌而萎縮，這表明確實有中線資金在流出市場，這也導致了技術性反彈的困難。同時，短期5日均線對指數產生了最明顯的壓力，這也是典型的單邊下跌趨勢的最大特點，我們認為，由于市場的新低已經出現，信心嚴重不足，雖然技術反彈修正的要求比較強烈，但是后市市場仍難以樂觀，尤其是在“五一”長假即將到來的時候，大部分資金將選擇休息和觀望的操作策略，因此，投資者在操作上仍要保持非常謹慎的態(tài)度策略，不能盲目進場做反彈。
焦點一：重點回避強勢股補跌
沒有永遠不跌的股票，也沒有永遠不漲的股票。目前來看，大盤的作多力量主要來自高價二線藍籌股的強者恒強和金融板塊的護盤，以及部分超跌股的反彈。對于高價二線藍籌股的逆市上漲，我們認為是基金面在下跌市道中采取的保守性投資策略，也就是所謂的“抱團取暖”，因為這樣既可回避風險，又可以維持基金凈值，保持管理費的水平，不過，從相關數據中我們可以得知，基金一季報顯示基金的倉位很重，資金已不多，可以想象，如果基金手中現金都變成了籌碼，那么這些股票的上漲也就到頭了，因此投資者對于近期逆市連續(xù)上揚的高價二線藍籌股投資者盡量采取謹慎的策略，不要一時沖動去追漲，以免接到最后一棒。而且從板塊輪動節(jié)奏的經驗分析，在一輪熊市中，出現逆市牛股的情況是非常少見的，尤其是在一個連續(xù)的下跌過程中，所有的個股最終都會出現下跌，這種現象也就是強勢股的補跌，這是是投資者重點回避的風險所在。不過，從另一個角度看，市場中最強勢的板塊以及個股的補跌，將意味著市場下跌趨勢進入后期，強勢股的補跌是做空動力的最后釋放階段。在這部分多頭認輸出局之后，市場就形成了做空的真空階段。因此，伴隨強勢股做空動力的充分釋放，兩市大盤在近期將有望形成階段性底部，只是仍要防范目前仍處于高位的部分強勢個股的非系統(tǒng)性風險。
從本周盤面分析，市場中部分前期的強勢個股也紛紛加入了補跌行列，尤其是大盤指標股繼續(xù)整體走弱，典型的就是四大權重品種聯通、石化以及長江電力(資訊 行情 論壇)無一例外的縮量下跌，而寶鋼股份在今天的跌停更是極大的沖擊了市場信心，這部分個股繼續(xù)做空加劇了市場的悲觀情緒，這也導致了股指加速下行。
焦點二：補跌品種在不同階段進行輪跌
前面分析了投資者要回避強勢股的補跌，而目前市場中走勢最強的個股就是部分基金看好的二線價值成長藍籌股，以及一些老牌的基金重倉藍籌股。我們知道，由于長期以來基金在藍籌股中交叉持股現象嚴重，使得基金重倉股普遍陷入流動性陷阱，而由于基本面的變化、市場環(huán)境的黯淡等因素，很多藍籌股所屬行業(yè)的成長前景被普遍看淡，因此，場外資金不可能進場為基金抬轎子，基金重倉股變成了燙手的山芋。這樣，一旦基金陣營中出現個別“背叛者”，那么其同盟將很難抵抗這種主動的做空壓力。
同時，我們認為，它們的補跌不會以齊跌而是以不同時期不同階段的輪跌進行，繼續(xù)全面殺跌的動能已經不足，并且在目前點位全面做空也要承擔很大的系統(tǒng)風險。但基金重倉股中的個別品種仍存在較大的調整壓力，投資者要重點防范此類股票的下跌風險，尤其是對那些高位盤整、籌碼高度集中于多家基金的品種，若基本面沒有過人之處，則很難維持強勢格局。
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