首放：超跌股中尋找黃金反彈機會

　　北京首放

　　多方的沖動，連續的下跌之后市場本身蘊涵了強大的反彈動力，但是向上必須得到外力的支持或者說導火索，并且在市場信心不足的情況下，盤面上表現的就是做多力量的萌芽。今天深滬兩市終于出現了讓投資者感到欣慰的走勢，兩個市場都沒有創出新低點，在弱勢震蕩之后開始反彈，將昨日的陰線全部吞沒，不過成交量并沒有出現較好的配合，兩市相 加成交金額仍只有百億元附近，而這樣的量能水平只能維持個股的行情，還不能保證市場出現較強的上揚，技術上滬指的5日均線仍有較大的阻力，個股總體呈現超跌之后的普漲格局，我們認為，經過前期的連續下跌，尤其是個股的瘋狂跳水之后，空方的釋放已經暫已告一段落，目前多空雙方處于一個平衡階段，投資者可利用本輪行情重點調整持倉結構，用來規避后市的風險以及獲得利潤。

　　本欄在昨日的報告中旗幟鮮明地提醒投資者，在個股連續跌停的恐慌氛圍中持續拋售有風險，今天兩市漲停個股大量增加，共有16只個股漲停，而跌停個股則大量減少，至收盤只有一只個股封在跌停位置，這種現象說明空方的力量接近衰竭，拋售壓力也已經大幅減輕，關注本欄的投資者回避了恐慌拋售的風險。那么，既然空方力量釋放已經告一段落，同時，我們認為，在市場非理性的加速下跌階段，市場投機因素將很可能會再次發揮作用，也就是說，在當前指數跌破1200點而接近1100點區域的時候，已經具備試探性逐步買入機會，那么，市場的機會來自哪里？投資者該怎樣操作呢?

　　近期滬指第三次跌破1200點創出調整新低的時候，盤面個股紛紛跳水，個股泥沙俱下，玉石俱焚，個股的風險極大，并且很多個股甚至是連續跌停，這就出現了大量的技術超跌股，但是我們也看到，有些股票在超跌之后，往往能夠出現較強勁的反彈。如數源科技(資訊 行情 論壇)、海信電器(資訊 行情 論壇)、紫光顧漢等等，因此，在近期多空力量相對平衡的時候，技術超跌股仍是市場最大的熱點，也是激進投資者最佳的短線操作來源。

　　我們認為，在近期市場個股跌出來的價值最重要，其中包括跌出來的投機價值，也包括跌出來的投資價值。所謂個股跌出來的價值是指跟隨大盤下跌、基本面沒有問題、介入資金因恐慌而不計成本殺出所造成的個股大幅下跌，進而形成其價格與價值嚴重背離。這類個股屬于低風險個股，也就是所謂的跌出來的投資價值。還有就是由業績很差，公司經營無力回天，或者是估值仍然偏高，中長期還需要向下調整，但是短期的快速下跌使這些個股也存在很強的投機機會。

　　經統計，我們將超跌股分為以下幾類，供投資者參考和選擇。

　　1，超跌科技股，近期反彈的主流核心就是科技股，投資者可從超跌的業績沒有問題的科技股中尋找機會，其中價格要偏低一些，這樣的個股所需資金不是很大，爆發性強。

　　2，公司原先處于虧損狀態，但是通過計提等方法一次性解決了歷史包袱，并且股價的充分下跌釋放了風險，而業績有望在05年能夠回升。如前期大漲的四川長虹(資訊 行情 論壇)，這類個股風險一般，但人氣不好，介入倉位要適中。

　　3，上市公司在2004年業績一般，但2005年將有望大幅提升，如前期浙江醫藥(資訊 行情 論壇)因為新產品導致公司盈利大幅增長而股票出現連續上漲。這種個股爆發力強，不容易操作。要特別留意那些基本面可能會發生重大變化的低價超跌股,如行業景氣度開始提升、前景良好的新項目即將投產、重組成功轉型順利等均可能使其脫胎換骨而成為大黑馬。

　　4，具有題材的超跌股。如并購題材，典型的例子就是深發展(資訊 行情 論壇)，新橋入駐雖然是老生常談，但近期該公司管理層的更替必然帶來經營理念的轉變，深發展未來各方面都可能出現積極的變化，公司價值有望得到顯著提升，這種具有實質性題材的個股，持續性好，風險較小。